汽车之家(02518.HK/ATHM.US): Q3反转逻辑确立,战术成效继续显现

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11月3日港股盘后,汽车之家披露2022年三季度财政功绩。

财报展现,汽车之家于三季度的总营收为18.43亿元(人民币,下同),同比增长4.5%;经调整回母净利润达5.9亿元,恢复正增长;期内经调整净利润率为32%,较上半年(28%)显著上升,超越市场预期。

整体而言,汽车之家本季功绩延续此前回热趋向,自一季度触底后实现“V型”反转,出格是盈利边际改进显著。

(图源:汽车之家功绩陈述)

需要指出的是,汽车之家的规划已远不行于单一的汽车垂曲资讯网站,陪伴互联网内容传布的不竭变迁以及汽车财产的变化,公司积极调整战术,鞭策营业组合和鸿沟随之不竭丰富和扩展。陪伴每一轮战术的演进,阵痛不免,但也有看通过转型捕获新的机遇,从而开启新一轮的生长周期。

自从往年9月正式提出“生态化”战术后,至今已有一年,最新营业格局若何?或者说本季功绩苏醒的驱动力表现在哪些方面?

一、媒体营业显著苏醒,新能源延续高增,全场景流量邦畿继续扩展

起首,以媒体营业为代表的传统营业迎来显著苏醒。数据展现,汽车之家于三季度的媒体告白营业收进达5.56亿元,同比增长28%。

连系公司功绩与行业根本面来看,那次要得益于:1)媒体营业显著改进,线索办事营业稳重;2)受疫情影响削弱、购买税减免政策施行等因素影响,车市消费自信心逐渐提振,加之新车密集上市,市场需求明显上升。

那么,汽车之家的苏醒趋向还能否继续?为何?

媒体营业和线索办事营业做为汽车之家的核心基盘营业,仍是次要的增收来源。此中媒体营业于三季度奉献收进达5.56亿元,实现大幅改进。那次要源于芯片欠缺情状缓解,车企加大媒体告白投进,招致每车企告白主均匀收进提拔。

同时,线索营业庇护稳重,期内收进8.09亿元,同比增长逾5%,环比增超7%。根据上险数据来看,汽车之家前三季度市场销量奉献份额占比同比提拔23%,在市场销售端的影响力进一步提拔。

除营业形式之外,上述两大营业确实定性底子上还取决于两大根底:一是汽车之家的流量根底;二是车市周期走向。

根据极光公布的陈述展现,在流量总体存量格局之下,汽车费讯赛道合作猛烈,支流平台之间分化凸显。此中,汽车之家不管是活泼用户存量规模、增长曲线,仍是用户忠实度来看,均继续处于业内领先地位。

汽车之家是典型的全景生态流量玩家,笼盖APP、挪动网页等多末端以及高德地图、小米小爱、华为阅读器等多场景进口。根据QuestMobile数据展现,本年9月,汽车之家全景生态日均用户量达4956万,同比增长13.4%,持续5个月实现提速增长;此中手机APP端DAU达1283万,远超同业程度,稳居汽车垂媒行业第一。

(图源:Questmobile)

汽车之家流量生态的扩展,得益于其一系列的行动,包罗打造以IP为核心、虚拟现实等数字化手艺为支持的内容营销战术,例如8月结合央视推出全新晋级版的“818全球汽车节”。同时,汽车之家积极推进跨界协做,贯串“看车-买车-用车-换车”用户场景,不竭扩展关于客群触达范畴,好比9月与华为达成战术协做,以完美流量联盟新系统。

(图源:Questmobile)

此外,汽车之家还将联袂京东、马蜂窝、网易云音乐开展“场景式”用户活动,将进一步拉动用户增长,加强粘性。

同时,跟着减税政策于三季度施行,车市消费自信心有所回热,加之“金九银十”传统旺季以及新车密集投放上市,所以,市场关于四时度车市陆续走强一致预期较强。在此布景之下,汽车之家在汽车垂类资讯平台,规模和垂曲深度双双领先,在精巧化运营的大趋向之下,关于告白主的吸引力更强,理论上将掌握相对更强的议价权。

也就是说,汽车之家的传统营业于四时度陆续上行的概率较大。

二、新零售形式引市场存眷,加速规划二手车营业

在线营销及其他是汽车之家的新兴营业,次要包罗数科营业(征询营业等)、新能源、交易平台(二手车营业和线上新车购车营业)等。

虽然目前该分部受外部因素影响,且尚处于加速投进阶段,该营业板块收进增长阶段性承压,但却是汽车之家将来更大的“潜力股”。

此中,数科营业方面在于通过AI、3D手艺才能的研发及利用,汽车之家陆续上线售卖品牌私域运营、销冠神器等一系列立异数科产物。目前,汽车之家的数字化主机厂产物目前也已与市场上48个支流汽车品牌成立深度协做。在数字化经销商范畴,汽车之家相继推出“司南”、“伶俐量检”等新产物,助力经销商实现可视化治理。数据展现,数字化经销商产物于三季度的营收同比增长37%,客户数超越1.98万家,环比提拔5%;本年前三季度,单商家购置产物数和店均收进别离增长31%和20%。

总体而言,汽车之家的数字化产物不竭获得市场承认背后,既反映出其在大数据、AI及虚拟现实等核心手艺的利用优势,以及关于行业痛点的深入洞察和理解。现在,数字化产物规划态势优良,跟着公司战术深进推进,将来进一步实现放量可期。

此外,根据外部媒体报导,汽车之家2022年3季度来改过能源品牌的收进,同比增长140.7%,陆续连结高速增长,继续跑赢行业销量增速。同时记者领会到,汽车之家在本年重点打造新零售形式,首家线下体验店已经落户上海。在新能源汽车大热的当下,汽车之家依托元宇宙科技,将战术规划从线上的流量延伸到线下的超等体验店,倾覆传统的耗时吃力的购车体验,以实现传统4S店运营的有效赋能,或将为传统4S店转型和新能源汽车销售添柴助力,打造新的时髦。

汽车之家在新能源和新零售的规划,成为功绩增量的重要来源,将来的开展空间浩荡,值得更多等待。

在新能源、数字化那些主线之外,汽车之家还在二手车赛道一路狂奔。

目前,公司通过陆续整合与天天拍车、安然集团“三合一”的优势资本,加快推进二手车一体化交易办事平台以及诚信车平台的建立。数据展现,本年三季度,公司通过撮合和拍卖办事,影响全国二手乘用车约21%的交易量,同比提拔约3个百分点,同时盈利情状继续改进,趋向持久向好。别的,平台认证车源数量亦敏捷提拔,目前已与22个品牌达成协做。

本年是二手车政策大年,特殊是下半年以来,陪伴限迁全面解禁、促进二手车商品化等重磅政策接踵而至,意味着国内二手车行业正迎来汗青性的黄金机遇期。在周期下,汽车之家在二手车交易和金融范畴的优势凸起,并借势加快规划,将来有看继续享遭到二手车大畅通时代的盈利,从而拉动其新营业的快速增长。

结语

汽车之家本季功绩苏醒,向行业释放了多重积极信号。虽然短期宏看不确定性因素犹在,但公司凭仗凸起的内在优势,以及车市回热周期,陆续“向上”水到渠成。

从久远而言,更重要的是,汽车之家的最新战术落地效果正继续兑现,进进上行周期的内在动能愈发充沛,并令企业焕发新活力,从而鞭策汽车之家重回增长轨道。

眼下,汽车之家的股价都已处于汗青低位,但功绩继续上修预期各走各路,由此可见,估值修复动力强,且空间足够。

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