编纂
编纂
壹、港交所将降低IPO门槛
2022年10月19日，香港联交所正式刊发有关特专科技公司新上市规则的征询文件，定见扩展香港现有上市轨制，容许特专科技公司来港上市，并就此咨询公家定见。
此次更大亮点在于：港交所通过修改主板上市规则，吸引无盈利、无收进科技公司赴港上市。而面向的是五大特专科技行业的公司：新一代信息手艺；先辈硬件；先辈素材；新能源及节能环保；及新食物及农业手艺。至此，2022年低迷IPO气氛末于迎来一缕久违的振奋。
寡所周知，为庇护国际金融中心地位，香港还有更多办法赶来，目标之一是将来五年能吸引很多于100间代表性的创科企业在港设立或扩展营业。
贸易化收益门槛：已贸易化公司的定义为经审计的比来一个管帐年度特专科技营业所产生的收益至少达2.5亿港元的公司。
展开全文
上市时的预期更低市值：80亿港元（已贸易化公司）或150亿港元（未贸易化公司） 。
研发：所有申请人均须于上市前已处置研发至少三个管帐年度，研发投资金额须占总营运开收至少15%（已贸易化公司）或50%（未贸易化公司）
编纂
编纂
图片来源：港交所官网
更低第三方投资：上市申请人须获得来自资深独立投资者相当数额的投资。做为目标性基准，契合以下规定的申请人凡是将被视为已契合该等规定：
于上市申请日期前的至少12个月之前已获得来自至少两名"领航"资深独立投资者的大额投资；及来自所有资深独立投资者的合计投资金额到达上市申请人于上市时已发行股本的规定更低百分比，即10%至20%（已贸易化公司）或15%至25%（未贸易化公司），视乎上市申请人于上市的预期市值而定。
贸易化途径：未贸易化公司须展现并在上市文件中披露其可到达贸易化收益门槛的可信途径。
对未贸易化公司施加额外继续责任，包罗于中期陈述及年报中额外披露发行人到达贸易化收益门槛的停顿，以及披露有关上市文件中载列的任何营业及财政估量的更新
香港交易所集团行政总裁欧冠升表达：“毗连本钱与机遇是香港交易所的核心战术，为此我们努力进一步提拔香港做为全球立异财产公司首选上市地点的地位。新定见将增加香港上市公司品种，让更多差别类型的公司可进进那个具备深度和活动性的国际市场，同时也为投资者带来更多抉择。
正如《上市规则》增设生物科技章节后培养了香港的医疗保健融资生态圈，我们预期此次增设特专科技的新规定后，将有助鞭策区内以致其他处所在那五个前沿行业（例如绿色科技）的人才和投资金额增长。”
需要重视的是，在定见轨制下，特专科技公司将分为已贸易化公司及未贸易化公司两大类，此中未贸易化公司因为风险较高，规定也较为严厉。
香港交易所上市主管陈翊庭表达：“在造定有关定见时，我们考虑了特专科技公司的特征，特殊是科技在有关公司营业上饰演了特殊的角色，以及相关于其他上市申请人，那些公司的开展仍处于初期阶段。我们相信定见中的规定可在各方面之间获得恰当的平衡，既能庇护市场量素，亦能成立具贸易可行性的新上市章节，共同新一代领先企业的集资需要。”
贰、港交所修改主板上市规则
2022年10月24日，港交所拟对主板上市规则停止修改，并登载了科技公司上市的征询文件，以吸引相关科技公司赴港上市。小我认为，此次港交所拟修改主板上市规则，或将产生多赢的格局，且关于港交所的开展具有十分深远的积极意义。
香港是国际金融中心，其在亚太甚至全球的影响力是不问可知的。金融办事业做为香港更大的收柱财产，占当地消费总值超越五分之一，也凸显出其在香港的核心地位。
新规则与沪市科创板上市规则有类似之处。好比均涉及营收、市值、研发投进等查核原则。像港股市场未贸易化公司上市只查核更低市值，不查核营收，那与科创板第五条上市原则“估量市值不低于人民币40 亿元，次要营业或产物需经国度有关部分批准，市场空间大，目前已获得阶段性功效”有异曲同工之妙。并且，与港股市场差别的是，科创板第五条上市原则其实不涉及研发投进，也凸显出科创板的上市原则愈加宽松。
编纂
图片内容：香港交易所
港交所修改主板上市规则，或将产生多赢的格局。一方面，主板规则修改后，五大特专型科技公司在港交所上市将成为可能，也凸显出港交所上市前提的进一步放松。既有利于为港股市场注进活力，也有利于提拔港股市场的吸引力与合作力。并且，吸纳更多企业上市，也有利于提拔港交所的功绩，为股东创造更大的利益。
另一方面，五大特专型科技公司将拥有新的上市融资平台，助力其做大做强。并且，关于内地的相关科技公司而言，更不失为一个好动静。目前内地在港上市企业超越1300家，规则的修改，让内地更多科技公司上市有了更多的抉择，内地相关科技公司产生一波赴港上市的热潮或将是可期的。
当然，港交所修改主板上市规则，亦不乏与纳斯达克市场、上交所科创板开展合作的意味。其成果最末若何，我们无妨拭目以待。
叁、赴港上市热潮，正在掀起
2018年4月，港交所正式公布了“引进同股差别权机造及生物科技企业上市”的新机造，创作发明了港交所成立25年的更大一次变革。尔后，中国内地企业掀起了赴港上市潮，小米、美团等巨无霸新经济企业川流不息，以至一度上演神异一幕：一天内有8家公司同时在港交所上市，敲开市钟的锣竟然不敷用了。
现在4年过往，国表里上市情况发作了天翻地覆的改变，港交所再次使出大招。北京一家出名创投契构合伙人婉言，于VC/PE而言，无疑是多了一种退出窗口和途径，更利好美圆基金的科技项目，“某种水平上输出了一些自信心”。
编纂
图片来源：清科研究中心
本年IPO市场冷意各人有目共睹。清科研究中心最新数据展现，前三季度共44家中企登岸港交所，总融资金额约合人民币536.82亿元。此中，中国中免(173.5, 4.70, 2.78%)和天齐锂业(74.2, 1.65, 2.27%)在港双重上市，融资额均超百亿人民币，以此推高了港股市场的总融资规模。
当IPO的时间轴被拉长、募不到抱负的规模，也有一些公司痛快就此消声匿迹，间接撤回IPO。此前，旗下拥有王一博等流量艺人的乐华娱乐在履历了3次冲刺港股后，就在9月认购期满后突然暂停了IPO。
市场种种现象也间接表现在了港交所的功绩上。在今日公布的港交所功绩数据中展现，在全球通胀及全球增长放缓的大市气氛下，港交所收进与利润齐降。即使如斯，港交所仍然表达，已经为驱逐市场回热做好预备。
肆、那一次，香港拼了
2022年10月19日，《行政长官2022年施政陈述》同步出炉，傍边很多愿景和办法在创投圈引发普遍存眷，我们也能够从一些办法看到借鉴内地城市引导基金体味的影子。
详细来看，香港特区行政长官李家超表达，为提拔融资平台国际化，香港交易及结算所有限公司(港交所)于明年修改主板上市规则，以便当尚未有盈利或功绩撑持的先辈手艺企业融资；同时构想活化GEM(前称创业板)，为中小型及草创企业供给更有效融资平台。
在强化资产和风险治理方面，他提到，家族办公室是资产及财产治理业的重要增长范畴，于往年香港治理那方面及私家信任客户的资产规模超越1.7万亿港元。政府会在本年内提交条例草案，为合资格家族办公室供给税务宽免，目标是在2025年岁尾前鞭策很多于200间家族办公室在港设立或扩展营业。
政府将从“将来基金”拨出300亿港元，成立“配合投资基金”，以引进和投资落户香港的企业，当局另设引进重点企业谘询委员会，成员包罗相关业界人士和社会指导，就整体战略向财务司司长供给定见。
编纂
图片来源：港交所官网
在本年内成立引进重点企业办公室，由财务司司长指导，专责引进世界各地高潜力且具代表性的重点企业和人才落户香港，涵盖生命安康科技、人工智能与数据科学、金融科技、先辈造造与新能源科技等战略财产。
香港的愿景是，期看将来五年能吸引很多于100间具潜力或代表性的创科企业在港设立或扩展营业，傍边包罗至少20间龙头创科企业，以期为香港带来过百亿元投资及创造以千计的当地就业职位。
人才是重中之重，为鼓舞人才来港并久远留港，香港将推出“高端人才通行证方案”， 吸引年薪250万港元以上人士，及有三年工做体味的世界百强大学结业生来港工做，暂不设人数上限。
另一方面，非当地结业生留港期限由一年耽误至两年，便利他们留港工做。当局并以试行形式将有关安放扩展至本港大学大湾区校园的结业生，为期两年。当局会耽误输进人才方案下的工做签证年期，在现有和新增输进人才方案下的人才到港获聘后，可获发最长三年的工做签证。