高澜股份逾4亿抛售要害子公司解压 估量获利3.8亿继续盈利能力待考

长江商报动静三年前收买的一笔新能源资产，现在高澜股份（300499.SZ）要将其出卖。

日前，高澜股份披露，公司拟做价4.09亿元向深创投造造业转型晋级新素材基金（有限合伙）等各方投资机构出卖所持东莞硅翔31%股权，同时深创投造造业转型晋级新素材基金（有限合伙）拟出资1.5亿元对东莞硅翔停止增资。交易完成后，高澜股份对东莞硅翔的持股比例由51%降至18.0645%。

长江商报记者重视到，自2019年被高澜股份收买之后，东莞硅翔盈利才能快速提拔，不只超额完成2019年至2021年三年的功绩许诺，且在本年上半年实现营业收进6.16亿元，同比增长88.01%，关于高澜股份营收的奉献度超越43%。

那么高澜股份为何要出卖东莞硅翔？公司称次要是缓解公司运营资金压力，改进现金流。本年前三季度，高澜股份扣非净利润由盈转亏1689.69万元。

需要重视的是，固然此笔交易可以让高澜股份一次获得3.82亿元的投资收益，但东莞硅翔出表后高澜股份能否还具备可继续盈利才能，照旧存在未知。

11月8日，深交所对高澜股份发出存眷函，要求公司就本次交易对后续运营功绩可能产生的影响等方面停止详尽阐明。

标的估值13.2亿三年增2.4倍

东莞硅翔为高澜股份在三年前收买所得。

2019年9月末，高澜股份初次披露对东莞硅翔的收买方案。公司拟以现金2.04亿元收买东莞硅翔51%股权。

长江商报记者重视到，在收买东莞硅翔时，高澜股份并未获得董事会和监事会全票撑持。此中，高澜股份董事吴文伟投出反对票，其反对理由之一为，标的公司关于上下流的议价才能偏弱，公司2018岁暮应收账款高于营业收进，2019年6月末情状类似，已经呈现大额坏账，阐明运营风险偏大，资产评估估价偏高。

截至2019年6月末，东莞硅翔应收账款账面值高达1.56亿元，计提坏账预备1270.8万元，账面净额1.43亿元，占期末总资产和活动资产的比例别离达63.4%、70.9%。

收买完成三年，东莞硅翔应收账款问题则成为其被高澜股份出卖的次要原因之一。

根据高澜股份披露的交易计划，公司拟做价4.09亿元向深创投造造业转型晋级新素材基金（有限合伙）等各方投资机构出卖所持东莞硅翔31%股权。同时，深创投造造业转型晋级新素材基金（有限合伙）拟根据增资前估值14亿元出资1.5亿元对东莞硅翔停止增资。本次股权让渡暨东莞硅翔增资完成后，公司将陆续持有东莞硅翔18.0645%的股权，不再将其纳进合并报表范畴。

此时，高澜股份称，近年来，东莞硅翔营业开展较快，受其下流应收账款账期较长且贸易票据结算较多、上游应付账款账期较短、毛利率下降、产能扩产等因素影响，东莞硅翔对运营资金需求大幅上升。如公司对东莞硅翔陆续连结控股地位，公司将面对较大的运营资金压力。

不外，因为两次交易中东莞硅翔估值存在较大差别，高澜股份也将通过此笔资产的出卖获得一笔不菲的投资收益。通知布告展现，2019年的收买中，东莞硅翔评估值为3.91亿元，评估增值率303.51%。在本次资产出卖中，东莞硅翔获得增资前的整体估值为13.2亿元，较收买时已增长2.4倍。高澜股份初步测算，本次股权让渡估量为公司带来投资收益3.82亿元。

扣非亏1689万拟回笼资金聚焦主业

除了营运资金需求量大之外，事实上，东莞硅翔算得上是一笔优良资产。

高澜股份曾介绍，东莞硅翔专业处置新能源汽车动力电池加热、隔热、散热及汽车电子造造办事的研发、消费及销售，是较早进进新能源汽车动力电池热治理的厂商之一。

彼时，高澜股份认为，东莞硅翔现有产物及研发标的目的是对上市公司产物构造的重要填补，公司营业范畴也将进一步拓展至新能源汽车范畴，增加公司收进来源。

并表完成后，东莞硅翔也顺利完胜利绩许诺。此前，交易敌手方许诺，2019年至2021年，东莞硅翔实现的扣非回母净利润将别离不低于3200万元、4300万元、5200万元，合计不低于1.27亿元。

现实上，2019年至2021年，东莞硅翔别离实现功绩许诺口径净利润3661.58万元、4443.9万元、8296.6万元，合计1.64亿元，功绩许诺完成率高达129.15%。

本年上半年，东莞硅翔实现营业收进6.16亿元，同比增长88.01%；实现净利润5153.42万元，同比增长33.52%。此中，东莞硅翔关于高澜股份的收进奉献率到达43.3%。

而关于本次出卖东莞硅翔的目标，高澜股份则表达次要是缓解公司运营资金压力，改进现金流，优化资产欠债构造。

长江商报记者重视到，自2021年净利下降20.29%至6454.81万元之后，本年前三季度，高澜股份实现营业收进14.22亿元，同比增长33.84%；净利润147.45万元，同比削减95.88%；而扣非后净利润由盈转亏1689.69万元，同比削减159.8%。

截至本年9月末，高澜股份资产总额28.9亿元，欠债率53.21%。此中，公司应收账款规模高达10.21亿元。

高澜股份表达，为聚焦主业，公司将加大在电力范畴、储能范畴、数据中心范畴投进。本次交易完成后，公司将更好聚焦主业，鞭策公司战术开展。

需要重视的是，在失往对东莞硅翔的掌握权之后，虽会获得一笔较高的投资收益，但东莞硅翔出表后高澜股份能否还具备可继续盈利才能，照旧存在未知。

存眷函中，深交所要求高澜股份阐发阐明本次交易对公司后续运营功绩可能产生的影响，足够提醒相关风险，同时还需阐明东莞硅翔在公司消费运营中的次要感化及影响，公司对东莞硅翔能否存在较高依靠，本次交易能否对公司消费运营产生倒霉影响等。

●长江商报记者 蔡嘉

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