靠二手车销售功绩大增15倍，开心汽车(KXIN.US)却想靠新能源造车圆梦？

11月以来，纳斯达克指数三连跌，眼看着又要打响一次“10000点庇护战”。但就在美股市场频频走弱之际，高兴汽车(KXIN.US)却在11月3日大涨10.26%引得市场重视。

做为曾经的中概“妖股”，2020年高兴汽车曾凭仗“4天14倍”的股价表示在美股一夜爆红。现在同样的前期新低0.4美圆/股，同样的美股大盘震荡，此时高兴汽车突然逆势增长，让投资者不由猎奇，曾经的“妖股”莫非正在回回?

从跟风二手车到跟风新能源造车

智通财经APP领会到，高兴汽车成立于2015年，是人人公司旗下全资子公司。2015年，高兴汽车以汽车金融营业进进二手车行业，2017年正式进进二手车零售，并专注于二手车交易办事。

尔后，高兴汽车在二手车营业上构成了由自营高端二手车门店营业、平台赋能中小经销贸易务和二手车增值与售后营业构成的三驾马车不相上下的营业形式。

现实上，高兴汽车抉择跟风二手车营业市场，在于近年来消费理念的改变，促使群众对二手交易的承受水平明显提拔，进而让二手车市场继续实现扩容。

数据展现，2016年，中国二手车以1039辆的交易量初次打破万万级别，行业潜力初步释放。到了2018年，二手车市场交易量则陆续连结增长至1382万辆，同比增长11.5%。至2019年我国二手车累计交易量为1492.28万辆，同比增长7.96%。

而截至2019年高兴汽车在纳斯达克上市时，其自营营业已笼盖了全国14座城市，开设了近20家门店，与近千家中小二手车经销商有协做。截至2019年9月30日，该公司自有和从属收集经销商的数量别离为14个和4个。

然而好景不长，2020年8月，高兴汽车因为运营问题的纠纷，跟旗下三家做为核心收进来源的经销商非控股股东打起了讼事，加之其时国内互联网二手车市场不景气，高兴汽车在估量收进呈现浩荡缺失的同时，决定停行二手车经销营业，并在之后转向其时正热的新能源造车行业。

遭到了其时美股市场新能源汽车相关的炒做热风，2020年10月19日，高兴汽车股价盘中一度涨超500%，曲至收盘股价涨近300%报于8.15美圆，而自14日到19日其股价更是累涨逾14倍。于是那家名不见经传的新能源造车小公司就凭仗“4天14倍”的股价表示在美股“一战成妖”。

此后，高兴汽车便从经销、消费等各个造车及销售环节起头收买。2020年12月，高兴汽车收买海淘车100%的股权;2021年8月，高兴汽车公布成立新能源汽车部分，组建新能源汽车研发、消费和营销等团队，并通过发行新股收买河南御捷100%的股权;近日，高兴汽车发布通知布告称，已经与无锡茂林斯达公司签订了约束性并购意向书，方案增发必然数量的新股并购其股东持有的100%股权。

不外合理市场认为高兴汽车正如火如荼造车时，新出炉的三季报似乎反映了一些不通俗的信息。

智通财经APP领会到，近日，高兴汽车公布了其截至2022年上半年的财政功绩。财报展现，高兴汽车2022年上半年总净营收为3330万美圆，较上年同期的204万美圆增长1532%;回属于公司净吃亏为7052万美圆，与上年同期吃亏1.44亿美圆比拟大幅收窄。

仅从利润表来看，那显然是一份不错的中报数据，但从其收进构造来看似乎并不是如斯。从分部营业收进来看，公司当期二手车销售到达3301.4万美圆，占当期总收进的99.15%。

相较之下，公司的新车批发营业从上年同期的203.9万美圆大幅减至当期的28.3万美圆。也就是说，因为新车销售不顺利，高兴汽车将2021年同期已经末行的二手车销售营业又从头捡起来，还让营收大涨了15倍。

至于净吃亏收窄，原因在于2021年上半年，公司有一笔1.44亿美圆商誉减值对其当期功绩形成大幅影响，而在本年上半年并没有该项目影响，才招致账面上呈现净吃亏收窄。

关于高兴汽车呈现的收进构造调整，董事长兼首席施行官林明军表达:“固然高兴的汽车销售营业不断连结着优良的营业额，但公司已经摘取了严重步调，向电动汽车消费商转型。高兴电动汽车事业部已在安徽江苏起头运营，并于2022年7月推出了第一辆Tecroll品牌电动卡车。”

细小型电动汽车将成破局关键?

固然是跟风新能源汽车，但与造车新权力抉择的支流轿车和SUV车型差别，高兴汽车一起头便想主打面向群众市场的细小型电动汽车。

以往年8月高兴汽车收买的河南御捷为例，该公司的母公司是河北御捷，河北御捷曾是低速电动车龙头企业。后来获得新能源汽车消费天分，转型后营业分为低速电动车和新能源汽车，推出的车型均为小型电动车产物。所以收买河南御捷也标记着高兴汽车正式进进小型电动汽车市场。

根据市场动静，此前河南御捷的孟州工场年产能为15万辆，朋克汽车恰是河南御捷时代旗下电动车品牌，产物有朋克多多和朋克美美，主打纯电微型车市场，售价在3.5-4.6万之间，2021年总体销量超越3万台，位居前6大中国微型电动车造造商之列。

但本年以来，受多方面影响招致河南御捷时代的开展之路反常困难，几度因为资金链断裂接近破产重组，后有茂林斯达公司的资金注进才得以继续复工复产，而近日高兴汽车全资收买茂林斯达也意味着其将在微型电动车范畴继续发力。

从市场空间来看，据《中国小型纯电动乘用车出行大数据陈述》展现，2021年中国新能源汽车销量为352.1万辆，同比增长157.6%，此中细小型新能源汽车占比约40%。即在中国销售的新能源汽车中，每10辆中就有4辆是小型汽车。显然，在新能源乘用车市场占有重要地位，小型智能电动车已成为潜力浩荡的热门支流市场。

但在细小型新能源汽车市场合作格局中，现已基于车型之间的合作关系和聚类，将新能源汽车市场进一步细分为若干合作圈。在当前的进门电动汽车合作圈中，次要是由微型电动汽车构成，且以五菱宏光MINIEV为核心。

而且从热门指数趋向看，微型轿车头部的车型都是微型电动汽车，传统能源的微型轿车已经鸣金收兵。而且除了五菱宏光MINIEV稳居高位之外，不竭有新的微型电动汽车加进战局。宝骏KiWi EV、奇瑞QQ冰淇淋、长安Lumin等，相互间热门指数相差不大、瓜代上升，合作猛烈。

别的，在低速电动车相关政策引导下，一部门低速电动车厂商起头转型进进新能源汽车范畴，更先进进的细分市场，就是微型电动汽车。因而良多以微型电动汽车为切进点进进新能源市场的新权力品牌，其背后都有低速电动车厂商的本钱在鞭策，如领途、雷丁、吉麦和嘉远等。

而且，虽说小微型纯电动车型的销量在开展初期的表示一度极其火爆，但在之后逐步向产物晋级过度，跟着市场上新一代竞品在价格和外看、科技设置装备摆设等方面全面晋级，后续高兴汽车面对的市场合作压力可能不减反增。在此布景下，高兴汽车能否在小微型电动汽车市场安身，并获得显著功绩还要看之后的功绩情状。