永茂泰：10月28日接受机构调研，华安证券、清和泉资管等多家机构参与

2022年11月1日永茂泰（605208）发布通知布告称公司于2022年10月28日承受机构调研，华安证券姜肖伟、清和泉资管柳超然、工银瑞信基金司喊、长信基金孙亦民、财通基金李木森、中信建投基金张婧怡、博时基金龚润华、中航基金曾文传、英大保险资管徐文浩、天安人寿刘谦、长宜投资黄婧麒、东方财产证券张科理 王芳兵、巨子私募沈若潼、晟盟资产薛和斌、看正资产汪程程、西部证券翟伟、建信信任张培祥、德邦证券何思源 陈瑞基 黄煊博 彭博 殷超 王越 孔祥国、各人投资陈光、玖鹏资管郭鹏飞 薛博宇、国泰基金彭凌志、西部利得基金侯文生、中意资管沈悦明、丰岭资管李浩田参与。

详细内容如下：

问：公司根本情状？

答：公司次要处置汽车用铝合金和汽车零部件营业，已构成上下流一体化营业格局。此中汽车用铝合金包罗铝合金锭（10万吨）、铝合金液（13.7万吨），营收占比约75%，次要用于汽车策动机、变速箱等核心零部件，次要客户包罗华域皮尔博格、科尔本、一汽铸造、苏州三电、长安马自达等；汽车零部件包罗传统燃油汽车零部件（策动机、涡轮增压器相关零部件）和新能源汽车零部件（电池包、减速器、电机相关零部件），次要客户包罗上汽群众、上汽通用、一汽群众、华域三电、长安马自达、博格华纳、结合汽车电子等。公司目前次要有上海、安徽、四川、重庆、山东等消费基地。

问：公司前三季度运营情状？

答：2022年1-9月，公司营业收进26.71亿元，同比增长19.32%，此中汽车铝合金销量12.69万吨、同比增长4.45%，收进19.41亿元、同比增长12.34%，汽车零部件销量1,877万件、同比增长7.05%，收进6.84亿元、同比增长41.33%。7-9月，公司营业收进10.05亿，同比增长26.54%，此中汽车铝合金销量4.82万吨、同比增长27.35%，收进7.02亿元、同比增长13.58%，汽车零部件销量734.5万件、同比增长15.16%，收进2.78亿元、同比增长56.99%。次要原因为跟着国度推出稳经济一揽子政策的不竭发力，汽车行业企稳升、开展情况继续向好，车辆购买税优惠、购车补助、放宽限购等一系列促进汽车消费政策出台，鞭策了三季度汽车产销量的快速增长，带动财产链需求增长，公司征服疫情等倒霉因素，汽车铝合金和汽车零部件的产销量和收进实现增长。

2022年1-9月，公司回母净利润6,247.43万元，同比下降61.91%，扣非回母净利润7,077.85万元，同比下降41.56%；此中7-9月回母净利润1,242.83万元，同比下降70.54%，扣非回母净利润1,579.15万元，同比下降61.21%。次要原因为受疫情、俄乌抵触、美联储加息等倒霉因素继续影响，铝价自3月以来大幅下跌，7月中旬后不断处于低位踌躇。公司铝合金产物订价次要参照长江有色金属现货市场、上海有色网、上海期货交易所等关于铝合金所含元素的报价，并考虑损耗、合理利润等因素，汽车零部件产物订价次要考虑原素材、人工、造造费用、合理利润等因素。因而铝价对公司产物价格影响较大，铝价大幅下跌招致公司产物价格下降。疫情对长三角财产链的冲击打乱了公司摘购、消费、销售的运营节拍，原素材摘购成本与产物销售价格错配，公司预先摘购的原素材成底细对较高，但产物价格下降，招致三季度毛利率下降。别的，上半年套期保值账户呈现较大吃亏，公司三季度已摘取了平仓办法，之后未再开展套期保值交易。 2022年1-9月，公司运营现金流净额为-1.85亿元。次要原因为汽车财产链需求增长，公司产物的产销量提拔，原素材摘购增加，摘购原素材预付账款及存货余额增加较多，招致购置商品、承受劳务付出的现金增加，同时髦未到期托收或贴现的应收款项融资(银行承兑汇票)余额增加，招致响应销售商品、供给劳务收到的现金削减。截行9月末，公司存货中铝等大宗原素材占比下降、产废品占比上升，存货变现才能强，应收账款次要为三季度销售增加所致，客户实力强、信誉度高，上半年应收账款根本都已收，应收款款风险较小。

问：公司免热处置铝合金素材方面的停顿？

答：公司9月份与凤阳爱尔思签定关于受权公司利用爱尔思与上海交通大学研发的“非热处置自强化铝硅合金及其造备工艺”专利（ZL201510167760.6）加工和销售JD系列素材的《协做协议》；别的，公司与皮尔博格、群众等下流客户及沈阳航空航天大学等高校协做研发免热处置铝合金素材，该素材延伸率超越12%、抗拉强度超越260Mpa、让步强度超越130Mpa，在次要客户试造过程中，与其他素材比照性能优势明显，目前正在申请专利。别的公司正在规划原生铝合金消费基地，并拓展下流客户。

问：公司安徽广德基地项目停顿？

答：公司安徽广德基地目前在建次要丰年产16万吨汽车用铝合金项目、10万吨/年铝灰渣资本化操纵项目。此中年产6万吨铝合金液是为下流汽车零部件客户的新项目做配套，别的10万吨再生铝合金是为了称心客户的增长需乞降新开辟客户的需求，除次要配套汽车零部件外，还将用于5G通信、逆变器等范畴，项目停顿顺利。10万吨/年铝灰渣资本化操纵项目分三期建立，收铝灰渣中的铝资本，并将处置后含铝量极低的铝灰做为脱氧剂、铝酸钙及建筑素材的原料，一期3.3万吨已完成建立，别的成立了全资子公司安徽永茂泰运输有限公司，于2022年6月获得求助紧急废料和9类求助紧急品运输天分，配套铝灰渣运输。

问：公司持久合作优势有哪些？

答：公司消费的汽车铝合金和汽车零部件次要用于汽车策动机、汽车空调压缩机、汽车涡轮增压器、汽车变速箱等相关核心零部件，拥有多项素材创造专利。公司汽车铝合金与皮尔博格、科尔本、一汽铸造摘用了铝合金液厂内曲供协做形式，公司汽车零部件通过了ITF169492016量量系统认证，根据国际汽车行业量量系统原则组织产物消费，与上汽集团、上汽通用、上汽群众、一汽群众、长安马自达等成立了战术协做关系，并开辟了博格华纳、结合电子、华域麦格纳等客户，为客户供给从上游铝合金素材到零部件的财产链配套。基于公司持久以来构成的手艺和量量优势，公司新客户拓展的速度加快。

永茂泰（605208）主营营业：汽车用铝合金和汽车用铝合金零部件的研发、消费和销售

永茂泰2022三季报展现，公司主营收进26.71亿元，同比上升19.32%；回母净利润6247.43万元，同比下降61.91%；扣非净利润7077.85万元，同比下降41.56%；此中2022年第三季度，公司单季度主营收进10.05亿元，同比上升26.54%；单季度回母净利润1242.83万元，同比下降70.54%；单季度扣非净利润1579.15万元，同比下降61.21%；欠债率39.3%，投资收益-5361.03万元，财政费用1785.53万元，毛利率10.21%。

该股比来90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家。融资融券数据展现该股近3个月融资净流进859.35万，融资余额增加；融券净流进0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值阐发东西展现，永茂泰（605208）行业内合作力的护城河一般，盈利才能优良，营收获长性较差。财政可能有隐忧，须重点存眷的财政目标包罗：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司目标2星，好价格目标3.5星，综合目标2.5星。（目标仅供参考，目标范畴：0 ~ 5星，更高5星）

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