东杰智能：11月14日接受机构调研，国泰君安证券固收部、中金公司等多家机构参与

2022年11月16日东杰智能（300486）发布通知布告称公司于2022年11月14日承受机构调研，国泰君安证券固收部、中金公司、泰康资产、浙商证券、国泰君安证券研究所、国泰君安资管、广发基金、融通基金、交银施罗德基金、华夏基金、嘉实基金、兴全基金参与。

详细内容如下：

问：前三季度的营收占比、毛利率程度若何？

答：公司营业属于高端智能物流配备范畴，普遍利用于大都造造业各行业的智能物流系统建立晋级。公司根据物流系统建立环节的差别，停止了营业模块的细分，与同业业其他公司比拟划分得相对较细。根据如今的营业板块，前三季度营收占好比下智能物流仓储系统53%、智能涂拆系统21%、智能物流输送系统16%、智能立体泊车系统8%。公司2021年毛利率为24.51%，2022年前三季度毛利率25.23%，毛利率程度略有提拔。智能涂拆系统、智能物流输送系统毛利率程度较高，智能物流仓储系统笼盖行业范畴较多，项目绝对数量较多，单一订单金额差别较大，毛利率程度差别也相对较大。公司订单次要是通过投标获得，通过成本加成法报价，次要以30%的毛利程度停止加成。公司毛利率程度较高，得益于公司产能大、便宜率高、内控办法完美、成本掌握才能较强。部门细分行业计划要求、原素材价格、汇率程度、收进确认节点等因素也会对公司毛利率程度形成影响。

问：中集智能的出表对公司前三季度报表能否有影响？

答：比照21年中报，22年中报公司营业收进有4.5%摆布的下滑，现实肃清中集智能出表的影响后，公司营业收进上涨了3.7%。

问：招标到交付的周期多久？项目施行过程中报价会发作改变吗？

答：从项目中标、签定合同、收到预付款后，公司组织消费、安拆、调试、验收，在项目规模、工艺要求、甲方共同水平等各方面因素的影响下，整体交付周期有所差别，可能周期为6-18月。原素材价格、人民币汇率程度会对项目毛利率有所影响，但影响因素利弊互现，公司也积极摘取办法躲避倒霉影响。在实操层面，假设原素材价格、人民币汇率程度不大，报价时公司会预判改变趋向，将相关成本计进报价；假设变更率较高，后期也会与甲方友好协商，以补充协议的形式签订填补合同。

问：请讲一下海外毛利程度高的原因及海外的将来开展规划？

答：在欧洲市场方面，公司次要针对汽车范畴停止营业拓展，公司全资子公司常州海登，具备海外基因及市场资本，梁总招募业内50余人的海外手艺团队，停止汽车范畴的营业拓展，海外负责手艺撑持及施行、国内负责设想及消费。海登公司积存了多年的手艺沉淀，可以拿到奔跑、奥迪、标记等一线车厂项目，项目毛利率程度较高。除欧洲外，针对美洲、东南亚等地域，公司次要拓展智能仓储物流项目。公司自13年起头停止海外市场规划，在产物性能和企业办事方面，能够与国际一线品牌相较高低，在海外构成了必然的品牌佳誉度。整体上看，公司是国内少数具备海外项目投标及交付体味的智能造造物流系统集成商，具备产物性价比高、熟悉政策要求、具备手艺及施行团队等合作优势，将来海外市场拓展能够提拔公司营业收进及毛利率程度。

问：贵公司和同业业企业比拟下流行业笼盖面较广，请讲一下行业拓展的设法，有没有共性的工具可复用？

答：公司属于针对高端造造业的智能配备范畴，多年来都是国度重点撑持的行业范畴，在刚完毕的二十大会议中又明白强调要带动高端造造业的财产晋级。公司产物对应的是造造业企业的智能物流系统，涉及原素材出场、物料物流输送、废品挑撰、进库和出库等环节的核心设备造造及软件系统开发。整体上，公司产物利用面较广，根本能够笼盖支流的造造业各行业范畴，并且物流系统配备与工艺设备比拟，原则化水平更高，公司也在继续鞭策产物化及原则化历程。在行业拓展方面，差别行业的智能化革新需求是跟着经济开展程度和行业开展阶段而带动的，主动化程度要求较高的新兴行业最早的是汽车行业，如今是新能源行业，并且如今的一些传统行业的智能化需求也起头开展了，白酒、医药、食物饮料、冶金都有需求。公司以客户为中心，以核心设备为切进点，以智能系统开发及数字化革新为挠手，继续为造造业客户提拔效率、创造价值。

东杰智能（300486）主营营业：智能物流配备的设想、造造、安拆调试与销售

东杰智能2022三季报展现，公司主营收进7.62亿元，同比下降4.55%；回母净利润5629.98万元，同比下降10.34%；扣非净利润5305.9万元，同比上升26.57%；此中2022年第三季度，公司单季度主营收进2.44亿元，同比下降5.28%；单季度回母净利润1909.4万元，同比下降6.06%；单季度扣非净利润1825.39万元，同比上升61.25%；欠债率49.09%，投资收益198.53万元，财政费用1131.05万元，毛利率25.23%。

该股比来90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值阐发东西展现，东杰智能（300486）行业内合作力的护城河较差，盈利才能一般，营收获长性优良。财政可能有隐忧，须重点存眷的财政目标包罗：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司目标2.5星，好价格目标2星，综合目标2星。（目标仅供参考，目标范畴：0 ~ 5星，更高5星）

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