国际市场动静不竭 国内油脂隆重逃高防风险
黑海谷物出口协议一波三折，本周美联储再度加息75个基点；美豆产量不及预期，巴西卡车司机请愿影响大豆出口。近期国际市场动静不竭，国内油脂市场跟从外盘呈现较大颠簸，重视提防风险。
本周美联储再度加息75个基点，美豆集中上市，但产量不及预期，期末库存下滑，加之出口运输受阻，收获压力有限。估量短期内美豆价格底部有较强支持，但陆续上涨的空间相对有限。
国际市场动静不竭，国内油脂市场将跟从外盘呈现较大颠簸，重视提防风险。近两周国内大豆到港量仍偏低，豆粕和豆油库存继续下滑，油粕现货及基差报价呈近强远弱格局；11月中下旬新季美豆将集中到港，国内大豆赐与改进，油粕现货及基差报价将逐步回落。
担忧赐与 美豆价格走高
因为上周六俄罗斯公布暂停施行与乌克兰达成的黑海谷物出口协议，加之巴西卡车司机发作大规模抗议请愿活动，市场担忧全球油脂油料赐与，本周美豆价格走高。
美国大豆收获工做接近尾声。美国农业部做物周报展现，截至10月30日，美豆收获进度88%，上周80%，上年同期78%，5年同期均值78%，略低于此前阐发师均匀预期的89%。
美国密西西比河水位过低，造约大豆运输。美国农业部出口查验陈述展现，截至10月27日当周，美国大豆出口查验量为257.4万吨，低于一周前的291.9万吨和上年同期的267.5万吨。迄今为行，2022/2023年度美国大豆出口查验总量1020.5万吨，同比削减9.5%，到达美国农业部出口揣测目标5566万吨的18.3%。跟着美豆集中上市，估量后期大豆出口查验量将连结较高程度。此中，对中国（大陆）累计拆运大豆699.4万吨，高于上年同期的677.2万吨。
跟从外盘 豆粕震荡偏强
11月2日，沿海地域43%卵白豆粕现货报价5530～5690元/吨，较上周同期上涨90～140元/吨。此中，华北地域5610～5660元/吨，华东地域5600～5690元/吨，华南地域5530～5670元/吨。本周豆粕价格走势偏强，部门饲料养殖企业逢低补库，成交较好。
国内大豆到港量和压榨量偏低，豆粕库存继续下滑，陆续支持豆粕基差报价。10月31日，辽宁大连通俗卵白豆粕11月基差报价M2301+1140元/吨，天津现货基差报价M2301+1350元/吨，山东日照11月基差报价M2301+1360元/吨，江苏张家港现货基差报价M2301+1340元/吨，广东东莞11月基差报价M2301+1200元/吨，较上周同期颠簸20～100元/吨。
截至上周末，全国次要油厂进口大豆贸易库存273万吨，周环比削减57万吨，月环比削减134万吨，同比削减208万吨。10月31日，国内次要油厂豆粕库存23万吨，周环比削减3万吨，月环比削减10万吨，同比削减22万吨，比过往3年同期均值削减38万吨。近两周大豆到港量仍然偏低，造约油厂开机，下流企业需求表示较好，估量豆粕库存将陆续下降。
估量短期国内豆粕期价庇护震荡偏强走势。近两周国内大豆到港量仍偏低，油厂压榨难以提拔，大豆和豆粕库存均降至汗青偏低程度，短期豆粕现货及基差报价仍有支持。11月中下旬新季美豆集中到港，国内大豆和豆粕赐与改进，豆粕现货及基差报价将逐步回落。
先跌后涨 豆油颠簸较大
本周，国内豆油价格先跌后涨。11月2日，沿海地域一级豆油市场报价集中在10620～10940元/吨，较周中低点上涨380～490元/吨，较上周同期略跌30～70元/吨。此中，华北地域10650～10670元/吨，华东地域10640～10940元/吨，华南地域10620～10860元/吨。下流企业摘购较为隆重，成交一般。
上周国内大豆压榨量168万吨，比前一周增加7万吨，月环比削减26万吨，同比削减21万吨，比近3年同期均值削减23万吨。截至10月31日，全国次要油厂豆油库存71万吨，比上周同期削减4万吨，月环比削减6万吨，同比削减13万吨，比近3年同期均值削减43万吨。本周大豆压榨量或降至160万吨以下，下流需求根本不变，估量豆油库存陆续下降。
受黑海谷物出口协议曲折影响，市场预期乌克兰葵花籽油出口可能再度受限，加之小麦、玉米等谷物价格上涨以及原油等大宗商品走高，均对油脂价格产生提振。而东南亚棕榈油赐与继续改进，美联储11月陆续加息，全球经济疲软，油脂消费需求不振，打压油脂价格。短期豆油赐与偏紧，现货及基差报价仍呈近强远弱格局。
外部影响 棕油隆重逃高
11月2日，国内沿海地域24度棕榈油报价8700～8820元/吨，比上周同期上涨220～280元/吨。此中，天津8780元/吨，山东日照8800元/吨，江苏张家港8700元/吨，福建厦门8820元/吨，广东广州8770元/吨。棕榈油价格反弹，气温下降、需求削弱，下流摘购隆重。
马来西亚12月船期24度棕榈油CNF报价1035美圆/吨，折合到港完税成本8990元/吨（关税9%、增值税9%），比大商所棕榈油2301合约高460元/吨；2023年1月至3月船期棕榈油CNF报价1055美圆/吨，折合到港完税成本9200元/吨，比2305合约高1060元/吨。
本周国外棕榈油价格涨幅大于国内，盘面进口利润倒挂幅度扩展，商业商没有新增买船。沿海地域食用棕榈油库存56万吨（加上工棕69万吨），周环比增加1万吨，月环比增加16万吨，同比增加17万吨。此中，天津8万吨，江苏张家港23万吨，广东17万吨。
目前，沿海地域棕榈油现货基差报价普及在P2301+130～280元/吨，较上周同期下跌70～100元/吨，11月国内棕榈油到港量仍然较大，加之冬季是棕榈油消费旺季，估量库存仍呈上升趋向，后期基差报价将陆续回落。
10月份以来国际棕榈油价格低位反弹，马盘主力合约期价累计涨幅超30%。全球棕榈油赐与趋增，马来西亚库存继续攀升，10月底或升至250万吨以上。近期国际市场动静较多，油脂价格颠簸较大，不宜过火逃高棕榈油。 （原文登载于2022年11月5日粮油市场报三版）
来 源丨粮油市场报
总值班丨刘新寰 统筹丨刘超 编纂丨从申