永茂泰：华创证券、锐天投资等多家机构于11月17日调研我司

2022年11月18日永茂泰（605208）发布通知布告称华创证券李昊岚、锐天投资栾宁、沣杨资产石晋豪于2022年11月17日调研我司。

详细内容如下：

问：公司前三季度运营情状？

答：2022年前三季度，公司运营遭到疫情影响，特殊是3-5月份上海疫情招致长三角物流中断、工场停产，汽车财产链遭到冲击。公司征服困难，在上海实现首批复工复产。疫情好转后，国度出台了包罗车辆购买税优惠、购车补助、放宽限购等一系列促进汽车消费政策，汽车行业企稳升、产销量快速增长，公司汽车铝合金和汽车零部件的产销量和收进也实现增长。1-9月，公司实现营业收进26.71亿元，同比增长19.32%，此中汽车铝合金销量12.69万吨、同比增长4.45%，收进19.41亿元、同比增长12.34%；汽车零部件销量1,877万件、同比增长7.05%，收进6.84亿元、同比增长41.33%。7-9月，公司实现营业收进10.05亿，同比增长26.54%，此中汽车铝合金销量4.82万吨、同比增长27.35%，收进7.02亿元、同比增长13.58%；汽车零部件销量734.5万件、同比增长15.16%，收进2.78亿元、同比增长56.99%。

在产销量和收进增长的同时，公司净利润下降，1-9月公司回母净利润6,247.43万元，同比下降61.91%，此中7-9月回母净利润1,242.83万元，同比下降70.54%，次要原因是毛利率下降。一方面因为疫情、俄乌抵触、美联储加息等因素继续影响，铝价自3月以来大幅下跌，7月中旬后不断低位踌躇。公司汽车铝合金产物订价次要参照长江有色金属现货市场、上海有色网、上海期货交易所等关于铝合金所含元素的报价，并考虑损耗、合理利润等因素，汽车零部件产物订价次要考虑原素材、人工、造造费用、合理利润等因素。因而铝价对公司产物价格影响较大，铝价大幅下跌招致公司产物价格下跌。另一方面，疫情对长三角财产链的冲击打乱了公司摘购、消费、销售的节拍，原素材摘购成本与产物销售价格错配，公司预先摘购的原素材成底细对较高，但产物价格下降，最末招致三季度毛利率下降。别的，上半年套期保值账户呈现较大吃亏，也拉低了公司净利润。

问：公司此后若何掌握成本？

答：摘购治理上，公司将摘用多批次、小批量的体例摘购，光滑消费成本；存货治理上，公司将进一步进步存货周转率，降低存货规模，庇护合理的原素材库存；关于期货套期保值营业，公司已于7月份全数平仓，之后未再开展交易，此后公司将愈加隆重，严厉根据上交所相关规定和公司《套期保值治理轨制》开展营业，严厉施行公司披露的各项整改办法，不竭完美内控，降低消费成本。

问：公司市场拓展进度、产能配套？

答：公司正在拓展更多大客户，与特斯拉、拓普、文灿、奇瑞、蔚来、三花等商谈营业协做。公司现有汽车用铝合金锭产能10万吨、铝合金液产能13.7万吨。铝合金液摘用厂内曲供形式，公司租赁客户的厂房或客户租赁公司的厂房，包罗安徽皮尔博格8万吨、一汽铸形成都有色3.5万吨、上海科尔本1.2万吨、重庆科尔本1万吨，目前还在拓展其他新项目。公司安徽子公司本年6月获得求助紧急废料和9类求助紧急品运输天分，可向周边企业运输供给铝合金液，实现厂外销售。别的，公司在安徽基地新建16万吨汽车铝合金项目、在云南规划绿色铝合金消费基地。跟着公司市场拓展项目标落地、产能的足够发扬，公司功绩将有更好的表示。

问：公司汽车零部件开展情状？

答：公司汽车零部件次要为各类铝合金铸件，前三季度销量同比增长7.05%，收进同比增长41.33%。除公司批量消费的零部件外，正处于PPP（消费件批准法式）法式的新能源车类零部件有减速器支持座、电机端盖（其他型号，下同）、造动卡钳等，客户包罗上汽通用、结合汽车电子、大陆造动器等，配套汽车品牌有上汽通用、长城、福特、广汽传祺等；传统燃油车类零部件有油底壳、策动机缸体、收架、油泵体、油泵盖、涡轮增压器压壳等，客户包罗群众、上汽乘用车、上汽通用、皮尔博格泵业、博格华纳等，配套汽车品牌有群众、上汽乘用车、上汽通用、长丰、江淮、克莱斯勒、雷诺等。

公司正在开发的新能源车类零部件有电机端盖、电控盖板、电控壳体、电控支持座、逆变器壳体、水冷板组件、造动卡钳、高压毗连器、后底板、热治理系统阀座、减震塔、电池壳体等，客户包罗结合汽车电子、上汽通用、华域麦格纳、伊控、伊迈斯、群众、三花、蔚来等，配套汽车品牌有奇瑞、本田、群众、宝马、上汽通用、吉利、长安、智己、小米、蔚来等；传统燃油车类零部件有策动机缸体、收架、前盖板、变速箱端盖、涡轮增压器压壳、涡壳、油泵盖、油泵壳、油泵体、机油泵盖、机油泵体等，客户包罗群众、博格华纳、皮尔博格泵业、上汽通用等，配套的汽车品牌有上汽通用、群众、长丰、比亚迪、沃尔沃、上汽乘用车、长安、五菱等。

问：公司与爱尔思协做免热处置铝合金情状？

答：公司2022年9月与凤阳爱尔思签定专利受权《协做协议》，受权专利为“非热处置自强化铝硅合金及其造备工艺”，专利权报酬爱尔思与上海交通大学，本次受权为通俗受权，不属于独占性、排他性受权。爱尔思依托上海交通大学轻合金精巧成型国度工程研究中心，开展高性能铝合金、镁合金等轻量化素材的研发利用手艺和财产化、工艺手艺一体化，其免热处置铝合金手艺具有较高的市场承认度。本次受权专利素材系统中，JDb铸态下延伸率12%-15%、抗拉强度260-300Mpa、让步强度130-150Mpa，可利用于大型一体化车身构造件。

两边协做形式为爱尔思接单，永茂泰做为素材消费厂商，由爱尔思释放订单，爱尔思订单优先交于永茂泰停止消费，消费过程需根据爱尔思的量量要求停止；永茂泰接单，须将客户根本信息反应给爱尔思，得到爱尔思受权后才气获得销售权，且利用爱尔思的价格系统，两边不停止市场以及价格合作；两边对销售价格中的浮动价格部门根据消费成本及利润、销售成本及利润、手艺撑持成本及专利费等构成及必然比例停止结算。

问：公司研发免热处置铝合金情状？

答：公司2012年与上海交大协做研发一项免热处置铝合金素材，2020年获得“一种高强韧压铸铝合金及其造备办法”创造专利，素材延伸率达7%、抗拉强度达270MPa、让步强度达160MPa，次要用于汽车策动机油底壳。

公司与皮尔博格、群众等下流客户及沈阳航空航天大学等高校协做研发的另一款免热处置铝合金素材，延伸率超越12%、抗拉强度超越260Mpa、让步强度超越130Mpa，可用于大型一体化压铸，在次要客户试造过程中，与其他素材比照性能优势明显，目前正在申请专利。

问：公司对一体化压铸的规划？

答：规划一体化压铸，需要6000T以上大型压铸设备，并装备前后端的熔化、模具、机加工等设备，且要临近整车厂。一体化压铸是大势所趋，公司正在与皮尔博格、群众等下流客户协做开发大型一体化压铸件，多量量消费的营业协做形式尚未确定。公司能够供给免热处置铝合金素材，也能够承担一体化压铸使命，公司具备手艺和资金前提，但最末看客户需要，以及客户车型、大型一体化压铸件开发进度。

问：公司铝灰渣项目进度？

答：公司10万吨/年铝灰渣资本化操纵项目由全资子公司安徽永茂泰环保科技在安徽广德分三期建立。一方面进一步足够收铝灰渣中的铝资本，另一方面处置后含铝量极低的铝灰可做为脱氧剂、铝酸钙及建筑素材的原料。此外公司成立了全资子公司安徽永茂泰运输有限公司，于2022年6月获得求助紧急废料和9类求助紧急品运输天分，可配套公司铝灰渣运输。目前项目一期3.3万吨已经完成建立，近期会投产。

永茂泰（605208）主营营业：汽车用铝合金和汽车用铝合金零部件的研发、消费和销售

永茂泰2022三季报展现，公司主营收进26.71亿元，同比上升19.32%；回母净利润6247.43万元，同比下降61.91%；扣非净利润7077.85万元，同比下降41.56%；此中2022年第三季度，公司单季度主营收进10.05亿元，同比上升26.54%；单季度回母净利润1242.83万元，同比下降70.54%；单季度扣非净利润1579.15万元，同比下降61.21%；欠债率39.3%，投资收益-5361.03万元，财政费用1785.53万元，毛利率10.21%。

该股比来90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家。融资融券数据展现该股近3个月融资净流进1526.19万，融资余额增加；融券净流进0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值阐发东西展现，永茂泰（605208）行业内合作力的护城河一般，盈利才能优良，营收获长性较差。财政可能有隐忧，须重点存眷的财政目标包罗：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司目标2星，好价格目标3.5星，综合目标2.5星。（目标仅供参考，目标范畴：0 ~ 5星，更高5星）

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