【锐眼看市】
固然中国占据着世界铁矿石更大进口国的位置，但不断对铁矿石订价没有话语权。本年7月成立的中矿资本或许可以令那一为难场面得到改写。
张锐
被称为最年轻央企的中国矿产资本集团有限公司（下称“中矿资本”），日前与国际闻名的三大铁矿石消费赐与商——澳大利亚的力拓与必和必拓以及巴西的淡水河谷签订了战术协做协议。此举被视为中国钢铁行业的一个重要里程碑，并可能为中国铁矿石进口翻开一扇新的平安视窗。
踏着国际大宗商品在美联储本轮货币政策收紧之前上演的一波“牛市”节拍，铁矿石价格乘风百尺竿头。仅就中国而言，2021年进口铁矿石价格就同比飙升55%，即使是进进2022年，美联储以及全球央行猛踩货币政策刹车，也没能阻挠铁矿石接续冲高的强大惯性，中国进口铁矿石到岸价一度摸到131.4美圆/吨的年度高点，固然之后所有回落，但前10月中国的铁矿石进口均价仍然高达121.3美圆/吨。
中国钢铁产量已持续20多年居全球首位，并且期间年年扩量增产。2001年中国粗钢产量1.52亿吨，2011年增至6.85亿吨，2021年更是稳稳延续了持续五年的两位数产量势头，全年钢产到达10.323亿吨。与此相对应，我国进口铁矿石只用了4年时间打破了2亿吨进口量，用了3年时间打破6亿吨的进口量，然后又用了5年时间最末打破了10亿吨的进口新目标。中国成为了全球更大的铁矿石消耗国，对海外进口铁矿石的依靠率高达80%。
一方面是铁矿石价格的继续攀升走高，另一方面是由中国钢产量不竭放大而带动起来的铁矿石进口放量，中国因而付出的超额摘购成本以及遭碰着的外汇缺失不问可知。2021年中国累计进口铁矿石11.24亿吨，按美圆算均价为164美圆/吨，且根本上是从澳大利亚与巴西进口，等于就是中国高达1843.3亿美圆的铁矿石进口用汇根本被那两个国度瓜分。同时比照发现，以2020年全年进口铁矿石均价101.7美圆/吨计算，昔时中国进口铁矿石11.7亿吨，对应金额约1189亿美圆，也就是说即使在进口量有所削减的情状下，2021年中国也因铁矿石价格的上涨多付出外汇654.3亿美圆，增幅高达55%。
更严峻的是，全球铁矿石资本又次要集中在巴西的淡水河谷、澳大利亚的力拓和必和必拓以及福蒂斯丘四家企业手中，铁矿石价格上涨在进出口企业之间引起的利润分化水平几乎匪夷所思。因为铁矿石价格上涨的成本吞噬，中国钢铁行业利润率长年不到2%，而全球四大铁矿石巨头的利润率却老是高居400%摆布的位置。拿2021年来说，全年中国大中型钢铁企业累计实现利润总额550亿美圆，但同期必和必拓与力拓两家企业的利润之和就高达590亿美圆。残暴的比照数据清晰显示铁矿石价格上涨关于中国企业的掠夺与戕害。
确实，需求因素是招致铁矿石价格走高的重要牵引，但做为黑色金属类的大宗商品，铁矿石价格理应根本由期货市场决定，就像国际铜价次要是由LME铜期货价决定，美国芝加哥期货交易所的大豆期价和玉米期价决定全球大豆和玉米买卖价格原则一样，然而，铁矿石期货目前还只算是不非常成熟的品种，全球范畴内有印度商品交易所ICEX和印度多种商品交易所MCX结合推出的铁矿石期货、新加坡交易所在掉期交易根底上推出的铁矿石期货，以及大连商品交易所推出的铁矿石期货，但因为各自指数的参考基准差别且原则各别，同时三大市场之间处于割裂形态，最末释放出的期价很难遭到铁矿石赐与商与摘购商的一致承认。
由全球领先的能源和金属信息供给商普氏能源公司发布的普氏铁矿石指数摘集的价格，固然反映出的是中国次要港口铁矿石CFR(成本+运费)现货价格，但其数据样本多为“活泼”参与现货交易的小规模钢企和商业商，而不是矿山和大型钢厂，不只代表性欠缺，并且指数价格体例体例也不通明，背后利益千头万绪，如做为普氏能源资讯母公司的麦格劳-希尔集团股东构成中闪现着摩根大通、花旗银行等金融巨头的身影，但那些金融机构又别离持有力拓、必和必拓和淡水河谷的股份，并且淡水河谷母公司巴西国有本钱Valepar公司还间接持有麦格劳-希尔集团的股份。那种非常复杂的股权构造联系关系很难让铁矿石的最末订价能够脱节金融本钱与矿山本钱联手做局的嫌疑，也就天然难以博得包罗中国钢铁企业在内的全球（次要是亚洲的中日韩三国）铁矿石摘购方的喜爱。
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因而，矿石交易价格最末摘取的仍是“长协”订价机造。那种机造就是全球三大次要钢铁消费国中国、日本和韩国的钢铁企业在列国行业协会组织牵头下推出行业代表与铁矿石赐与商停止价格会谈，两边商定出持久价格，但说起来是持久价格，现实敲定的只是一年内的铁矿石进出口“首发价格”，并且最末成果是年年会谈年年价格水涨船高，“首发价格”后的市场价格也是涨多跌少。非常难以想象的是，国际铁矿石会谈中历来遵照与贯彻着“跟从”潜规则，即只要铁矿石消费商与会谈的任何一方达成了持久合同价格协议，全球其他钢铁企业都应跟从那一价格。而一个有趣的现象是，因为日本在必和必拓和力拓等矿山中持有很多股份，几乎每一次会谈成果都是铁矿石赐与巨头率先与日本钢铁企业订立“城下之盟”，中国企业最末只能无法“跟从”。因而，曲到今天，固然中国占据着世界铁矿石更大进口国的位置，但照旧对铁矿石订价没有话语权。
本年7月成立的中矿资本或许可以令以上的为难场面得到改写。一方面，将来中矿资本将同一出头具名代表国内钢铁行业与海外铁矿石消费商停止会谈，牵头施行铁矿石集中摘购轨制，既必然水平上提拔我国关于铁矿石的议价才能，也有目标性地对国内进口铁矿石资本停止合理的行业组合与设置装备摆设。另一方面，中矿资本接下来有可能与海外铁矿石赐与商停止本色性的战术协做，如两边在本钱层面展开与推进穿插持股、配合开发第三方铁矿石以及其他矿产资本，以及为协做行业配合造定绿色低碳手艺等资本优化计划和原则等，最末构成必然水平的利益配合体，从而为铁矿石进口装备出能够解压的财产办事链与平安赐与链。
当然，需要客看对待的是，固然中矿资本可以对外提拔铁矿石价格博弈的话语权，并可能构造出对国内铁矿石进口的有利格局，但其一己之力能否改动既定而顽固的国际会谈规则，以及能在多大范畴内与多强深度上引起国际铁矿石赐与商的协做共喊尚待看察。基于此，我们在向海外伸出贸易力量长臂的同时，更需要在国内从财产规划与资本操纵层面拓展与深挖能够实现治标的有效途径。
一方面，要陆续鞭策钢铁行业“往产能”，通过财产优化降低铁矿石的利用强度。固然颠末多年的财产整合，但国内钢铁行业的集约度仍然不高，排名前十的钢铁企业产量占比目前只要41.5%，低于全球60%的行业集中度程度，因而，有需要陆续鞭策行业横向资本整合，同时推进以大型钢铁企业为核心、聚集上游原素材赐与商和下流客户的跨行业、跨地域的纵向结合，以显著的范畴经济与财产规模化进步铁矿石的边际产出率；在此根底上，除了少量特种钢材外，勇敢制止其他粗钢消费的增量投资与建立，鞭策钢铁行业的产物构造调整与晋级，进步铁矿石的操纵率。
另一方面，要有效操纵存量废钢资本，构造出对增量进口铁矿石的替代强度。全球范畴内有以铁矿石为根底原料的高炉长流程炼钢和以废钢为根底资本的的新型电炉短流程炼钢，像美国的短流程炼钢产量可达70%，欧盟可达42%，但我国90%摘取的是长流程工艺体例，短流程炼钢产量远低于30%摆布的世界均匀程度，国内目前多达近3亿吨的废钢资本对粗钢产量的奉献率不到20%。为此，需要加大电炉钢工艺手艺的研发与晋级力度，同时通过撑持平台集中收储、厂商责任界定等手段彻底改动废钢收受接管小、散、乱的特征，实现废钢资本的应收尽收与利用尽用，更大程度地实现对铁矿石增量进口的替代。
（做者系中国市场学会理事、经济学传授）
本报专栏文章仅代表做者小我看点。