21世纪经济报导记者曹恩德 上海报导
最新发布的2022胡润百富榜上，出名企业家、正泰集团现实掌握人南存辉财产值为175亿元，排名328位，较上一年下滑146名。
那是南存辉在胡润百富榜上近十年来最差排名。若但看财产值，2021年，南存辉凭仗330亿元的身家创下了汗青新高。
那与正泰电器（601877.SH）的市值起伏不无关系。
往年下半年，正泰电器迎来高光时刻，市值一度打破1300亿元并不变在千亿元上方。合计持有正泰电器24.55%股份的南存辉，天然受益于财产值随该公司市值水涨船高。
近些年来，该榜单上企业家财产计算的截行日期为每年的9月15日。而刚好在那一时间点前后，正泰电器2021年、2022年的市值构成了明显比照——往年，市值稳居千亿；本年，市值缩水近半。
事实上，关于南存辉掌握的正泰电器而言，其眼下正在履历一场估值大考验。
而从该公司近一年内的资产整合动做上看，处置户用光伏能源运营与办事的正泰安能数字能源（浙江）股份有限公司（下称正泰安能）在被扶上正位。
正泰安能估值与欠债率双升
做为正泰电器当前最炽热的控股公司，正泰安能近日来接连公布了重磅动静。
10月29日，正泰电器通知布告拟谋划正泰安能分拆上市，并受权公司及正泰安能治理层启动分拆正泰安能上市的前期筹备工做。
不久之后，11月15日，正泰电器官宣正泰安能拟停止增资扩股引进投资者，增资总金额为15亿元。本次增资完成后，该公司仍将持有正泰安能67.01%股权。
值得一提的是，往年7月份，正泰安能也曾停止一轮战投，增资总金额为10亿元。
但两次比照之下，除了增资金额增加外，正泰安能的估值激增更是引发了业内存眷。
通知布告展现，在本年11月份的那轮战投中，正泰安能的投前估值为280亿元。此相较于往年7月份50亿元的投前估值，猛涨了5倍之多。
不成承认的是，上述迹象表白，正泰电器关于鞭策正泰安能上市一事可谓力度迅猛。
确实，那也是目前正泰电器光伏营业板块中更赚钱的资产。
财政数据展现，2021年，正泰安能实现营业收进57.00亿元，净利润8.34亿元。而在本年前三季度，该公司功绩就已经超越往年全年——实现营业收进和净利润别离为70.92亿元、12.34亿元。
功绩的继续增长表白，该公司所处的赛道具备生长力。
根据21世纪经济报导记者领会，截至本年三季度末，正泰电器持有光伏电站拆机容量为11.1GW。此中，户用光伏电站为9.03GW，占比超越八成。做为正泰电器户用光伏电站的权益主体，正泰安能也成为国内户用光伏市场的龙头。
民生证券数据展现，本年上半年，全国户用光伏新增拆机量为8.9GW。此中，正泰安能新增拆机容量2.7GW，市占率为30%。
然而，处于上升期的正泰安能，需要本钱助力。
可见的资产欠债率提拔催促正泰电器需要为其开辟融资渠道。财政数据展现，截至本年9月末，正泰安能欠债总额为294.52亿元，资产欠债率高达85.49%。那一数据较2021岁尾，增加了4.37个百分点。
正泰电器资产运做“加减法”
乘“双碳”之风，凭仗在光伏财产的规模化规划，正泰电器近两年来在本钱市场的估值确实受益。
2021年8月31日，正泰电器迎来市值巅峰达1353.41亿元。但到了2022年10月31日，该公司市值一度低至532.84亿元。
那么，在那一年两个月的时间里，该公司为何遭遇市值“滑铁卢”？
从功绩上看，2021年第三季度以来，正泰电器盈利起头呈现下滑。那年全年，该公司实现回属于上市公司股东的净利润为34.01亿元，同比下滑47.09%。本年以来，正泰电器整体盈利有所好转，前三季度实现回属于上市公司股东的净利润为32.15亿元，已接近往年全年程度。
但从详细营业表示上看，正泰电器功绩的颠簸很大水平是由光伏营业摆布。
毛利率的走势侧面印证了那一点——本年上半年，正泰电器光伏营业的毛利率低至18.37%，较往岁尾削减了1.18个百分点。
固然其低压电器营业的毛利率同样下滑，但仍有25.45%。
在正泰电器的光伏营业板块中，组件营业近些年来表示欠安。
以2021年为例，该营业实现营业收进68.19亿元，较2020年削减11.15亿元；毛利为4.43亿元，较2020年削减4.12亿元。
如许的功效必然水平上影响了正泰电器的根本面。
现实上，当行业龙头掀起垂曲一体化形式以应对继续高位的光伏财产链价格对利润侵蚀时，正泰电器却只要下流财产链垂曲一体化，造造端明显受造于上游硅素材。
那是其组件营业继续颓靡的次要原因。
于是，该项营业成为上市公司资产系统中的“弃子”。
本年4月29日，正泰电器发布通知布告，称旗下子公司正泰太阳能拟将光伏组件造造板块营业整合至正泰新能，再整体对外出卖100%股权并让渡给正泰集团等13位受让方，交易对价为22.50亿元。
时隔六年后，正泰集团再度接回正泰电器的光伏组件营业。此次左手倒右手的“轮回”，预示着新一轮的资产运做开启。
剥离正泰新能，加码正泰安能，正泰电器的资产运做“加减法”途径显而易见。
而跟着新一轮的战投到位，奔赴证券市场的正泰安能又可否搀扶帮助南存辉重拾财产灿烂？
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