周正峰：反弹或在曲折中停止
群众证券报 名门风音 ·2022-11-18 09:13
在市场盈利底部逐步明朗的情状下，指数可能率具备中期级此外反弹行情。只不外在当前疫情政策逐渐优化过程中，疫情形势若何演绎及伴生的经济影响仍不确定，市场的反弹或在曲折中停止。
本周市场次要指数表示分化，固然颠簸幅度均有所收敛，但沪指在价值板块的引导下小幅上涨，创业板指受新能源及新能源汽车板块的挈累表示萎靡，不外总体来看市场下方买盘强劲，指数日内调整幅度有限。北向资金持续净流进，累计规模超越250亿元，外资看涨心态加强，南向资金先出后进，整体为净流进。
申万一级行业涨多跌少，电子、计算机、传媒板块涨幅居前，其次医药生物及非银板块表示也相对较优，煤炭、电力设备及有色板块跌幅居前。市场走势方面，沪指在3100点上方进一步走稳，均线摆列多头形态未变，且已触及2019年来的持久趋向线，将来能否进一步站稳该趋向线较为关键，决定指数间接延续修复或在休整蓄势后陆续上攻。
市场在履历上周末的利好政策发酵后，一度迎来强劲反弹，但关于根本面自信心的匮乏，以及短期部门超跌反弹板块获利兑现，市场的反弹历程相对曲折。后市来看，继金融、通胀及出口数据显露当前较为疲软的根本面后，最新发布的10月经济数据再次印证经济遭到疫情的影响，消费及需求均有所走弱，此中受冲击较大的为消费及地产，社零同比增速由正转负，消费场景的限造关于餐饮等收进负面效应较大，地产投资同比增速进一步扩展，商品房销售面积增速消费回落，但完工面积增速延续了改进势头，跌幅有所收窄，表白保交付政策起头落地收效。
此外，近期资金市场活动性边际有所收紧，表现在资金利率小幅上行，或反映了央行引导金融市场资金进进实体办事宽信誉的政策企图，但政策利率并未摆荡，其实不代表货币政策标的目的上的改动。外部活动性上，在美圆指数仍未有效行跌的根底上，人民币汇率的贬值压力不会较大，关于外资而言，继续撤离的性价比不高。
后续市场处于功绩实空和政策加码的阶段，总体偏好有看庇护较好程度，在疫情防控政策优化二十条及地产市场开展十六条等政策利好的刺激下，市场的政策底较为明白，而股权风险溢价陆续处于极值区间，表白当前处于估值底部，因而在市场盈利底部逐步明朗的情状下，指数可能率具备中期级此外反弹行情。只不外在当前疫情政策逐渐优化过程中，疫情形势若何演绎及伴生的经济影响仍不确定，市场的反弹或在曲折中停止，且市场构造上短期生长板块继续承压，存在景气预期下调引发的估值下调风险，待估值和交易构造回到安康位置，生长板块仍有看领涨市场。
(做者为南京证券战略研究员)
编纂：newshoo
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