三维通信：国信证券、华安证券等多家机构于11月8日调研我司

2022年11月9日三维通信（002115）发布通知布告称国信证券马成龙 钱嘉隆、华安证券张天 李元晨、国盛证券宋嘉吉于2022年11月8日调研我司。

详细内容如下：

问：公司目前主营营业包罗哪些，构成情状若何？

答：公司目前主营营业包罗通信营业和互联网告白传媒营业，双主业开展的战略丰富了公司的利润来源，此中通信营业跟着5G 开展阶段的深进，已迎来功绩增长的拐点。根据公司 2021-2022 年和 2022 年 1-6 月份披露的财政数据，在分行业的毛利构成中公司通信营业占比从 60%逐步上升至 85%，通信营业已成为目前公司次要利润来源。同时，分地域来看通信海外营业奉献毛利比例逐渐上升，目前占全数营业毛利总额比例超越40%，那次要因为公司在海外市场继续停止营业规划、研发投进以及渠道建立，使得公司通信海外营业近年来获得了快速开展。

问：前三季度公司通信海外营业连结高速增长的趋向，能否介绍海外营业的将来开展空间？

答：公司海外营业次要包罗无线笼盖、无线收集和无线平安产物及系统处理计划，已构成了较为丰富的产物系列矩阵。从全球无线笼盖市场来看，以典型产物 DS 为例，全球 DS 需求连结稳步增长，年复合增长率近 20%。此中，5G DS 需求增长敏捷，年复合增长率超越 45%。此外，海外无线笼盖需求场景非常丰富，涵盖地铁、大型 CBD、病院、农网等。不管从 4G 存量仍是 5G 增量来看，海外还存在着大量无线通信信号尚未有效笼盖的场景，以上种种都将带来足够大的市场空间。

公司通信海外营业继续打破，2022 年 1-9 月，公司境外收进同比增长 108.47%，创汗青新高。在北美、拉美、亚太、欧洲等区域多点开花，实现营业全球化开展。同时，公司与国际出名公司和运营商连结深度协做关系，并储蓄了一多量优良客户资本，为将来几年海外营业的可继续增长奠基坚实根底。

问：公司在卫星通信范畴有何规划，若何对待卫星通信的将来市场开展？

答：公司在卫星通信利用营业范畴积极规划，目前次要利用范畴为海洋和应急救灾场景。宽带卫星通信具有广笼盖、乖巧摆设、高效播送等特征，通过多种异构收集的深度合成来实现海陆空全笼盖，将为海洋、机载、跨国、六合合成等市场带来新的机遇。据 NSR 以及 Euroconsult 的相关陈述数据展现，2020年全球卫星财产收进达 2710 亿美金，此中卫星办事收进约1178 亿美金，占比到达 44%。跟着卫星收集和无线通信手艺的利用和开展，信息化、智能化治理正在不竭改动船舶治理的体例，海事卫星通信收进仍将强劲增长，而商船卫星通信运营营业也将是收进增长的次要力量。

问：公司卫星通信营业市场地位若何，将来营业规划？

答：公司子公司海卫通是专业供给卫星宽带互联网办事的运营商，通过间接为末端客户供给一站式全场景卫星宽带接进及行业垂曲利用办事，处理海洋通信、偏僻山区及海外工地等场景收集笼盖问题。目前，海卫通打造的伶俐海洋办事平台，可以实现船舶治理、长途视频监控、设备监控以及卫星手机曲播、宽带收集等办事，目前已累计为全球 3500+卫星小站供给宽带上彀办事，累计办事船员用户 40000 余名，协做商船数量不竭增长，办事笼盖全球五大洲四大洋。在商船卫星通信运营范畴，国内市场占有率排名前列，全球排名已进进前十行列。

将来，海卫通将加大商船国际市场拓展力度，跟着国度“一带一路”的建立开展，努力于通过卫星、5G、I 智能手艺合成，打造全球伶俐海洋办事平台。

三维通信（002115）主营营业：公司主营营业包罗通信营业和互联网告白传媒营业。通信营业次要为运营商和行业客户供给挪动通信收集设备及系统处理计划综合办事。互联网告白传媒营业次要包罗:互联网告白办事营业、自媒体营业、游戏妥帖与联运营业。

三维通信2022三季报展现，公司主营收进74.19亿元，同比下降4.31%；回母净利润8839.96万元，同比上升47.09%；扣非净利润7221.36万元，同比上升30.75%；此中2022年第三季度，公司单季度主营收进25.37亿元，同比下降0.04%；单季度回母净利润3881.62万元，同比上升56.28%；单季度扣非净利润3582.97万元，同比上升61.1%；欠债率46.85%，投资收益91.7万元，财政费用-2549.97万元，毛利率4.74%。

该股比来90天内无机构评级。融资融券数据展现该股近3个月融资净流进1468.95万，融资余额增加；融券净流出5.2万，融券余额削减。根据近五年财报数据，证券之星估值阐发东西展现，三维通信（002115）行业内合作力的护城河优良，盈利才能较差，营收获长性较差。财政可能有隐忧，须重点存眷的财政目标包罗：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、运营现金流/利润率。该股好公司目标0.5星，好价格目标2星，综合目标1星。（目标仅供参考，目标范畴：0 ~ 5星，更高5星）

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