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自从中报功绩滑坡后，物管圈嘘声一片。
回忆以往，物企功绩高增次要受益于联系关系方奉献和本身收并购。但并购大潮已然落幕，联系关系方又在渡天劫，让上市物企有磨难言。
如若陆续收并购，市场上好的标的不多不说，并且账面资金可能已被安放。
如若陆续抱联系关系方大腿，数据面上好确实看了，但联系关系方假设出不了ICU,可能会构成坏账率较高的应收账款，成为隐雷。
不外，总有一些物企挺拔独行。虽然市场嘘声一片，但仍然我行我素，逾越雷池，和联系关系方达成了一笔笔交易。
据不完全统计，岁首年月至今，已有11家物企和联系关系方签字画押。此中是10月份就有9家。
有看点认为，那是物企在花式反哺地产公司。但在勿爷看来，说反哺也没错，但更次要的是物企为了冲功绩的操做。为毛那么说呢？
01
通过研判那11家物企，勿爷重视到，此中国度队就占了5家，别离是远洋办事、中海物业、金茂办事、华润万象生活和建发物业。
老铁们都晓得，中报功绩中，唯有国度队的遮羞布没有被掀开，固然功绩增速放慢，但稳重的一批。原因更是火星人都晓得，物企国度队联系关系方没有爆雷风险，至少目前没有。
所以，不难理解为什么那5家物企，会和行业隐讳的联系关系方交易加深关系。
民营物企的雷池，在国度队物企那里却是雷神之锤的力量源泉。
02
11家物企中，除了5收国度队外，还有6收民营物企。如上提到，联系关系交易很烫手，假设没有国度队的避雷属性，无疑是火中取栗。
但勿爷重视到，6收民营物企中，商管物企就占了2家。别离是星盛贸易、宝龙贸易。
商管物企近几年不断是市场宠儿，增速高，盈利才能吊打物企龙头。也不断是浩瀚物企加码的赛道。
对商管物企而言，外拓并购的的商管项目固然能增加独立性，但必定没有联系关系方商管项目契合。并且从以往的功绩数据中不难发现，联系关系方商管项目标租金、物业费程度往往比外拓收买的高好几个层次。
加之商管物企的联系关系方债务危机其实不凸起，也是2家商管物企为何勇于陆续站在联系关系方的战车之上。
如星河控股三道红线继续“绿档”欠债率几乎为0；宝龙地产曾被传美圆债违约，但事实上是展期胜利，且金额不大。
03
国度队和商管物企有金刚钻冲功绩的动机，那么剩下的4家物企兴业物联、德心办事、德商产投和旭辉永升办事，和联系关系方新订交易该怎么解读呢？
在勿爷看来，那4家物企，除了旭辉永升办事外可能还在乎市场目光不时辟谣外，其他3家貌似就是你说你的我做的我的，爱咋咋滴。
往年，从往年7月永升生活办事变动简称为旭辉永升生活办事，就意味着旭辉把物业板块绑缚在本身的马车上。
此外物企都是分拆独立上市“往地产化”，旭辉却又将其合并在一路成为旭辉集团从属公司。美其名曰“与旭辉集团配合生长。”
从那个角度看，旭辉永升办事修订年度上限及重续和联系关系方的物管协议，看起来名正言顺。就是不晓得林老板流露出的“寒气”能否会对物业板块有所损害。
而兴业物联，除了上市时以超额认购王的身份帅了三秒外，尔后就躺平了，功绩平平到几乎没有出圈的点。联系关系朴直商集团的活动性更是不消多说。
德心办事，往年上市以来就有通过第三方为联系关系方量押担保输血的嫌疑。加之德信地产大量债务到期，评级下调。所以调高协做期内物业板块的包管金，很可能仍是为了缓解活动性。
至于德商产投,其联系关系方也很缺血。9月份被曝因协做方退出，德商个别项目陷进停工，投进的复工资金又被施工企业截走。
前几天有媒体报导，德商集团通过一款爱建共赢-德企业开展基金的第一期信任产物，募集了8个小目标……
所以，德商产投收买联系关系方资产，做起了320个泊车位的生意。就是区区1560万，对德商集团有点无济于事。
结语：
理论上讲，物企和联系关系地产公司是一荣俱荣一损俱损，互相帮扶没什么弊端。前提是联系关系没有雷点风险。
但物企为其量押担保，地产公司占用调用资金的情状时不时呈现，让物企很受伤。进一步引起市场自信心不敷，被本钱市场嫌弃，形成了物业股现在的窘境。
假设说物企的初始动机是反哺和功绩，那么敢越雷池的原因不过乎此。
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