南都湾财社讯记者陈盈珊 近日，雪湖本钱开创人马自铭在富途上公布了一份长达81页的陈述，详述为何看好瑞幸咖啡的开展，更表达本身已经买进了瑞幸的少数股份，并且瑞幸目前占雪湖治理资产的15%摆布。
那份号称历时半年、查询拜访了超越10万名顾客的陈述，缘安在本钱市场引起极大存眷？那与雪湖本钱的过往履历有关，被外界认为曾是两年前联手做空瑞幸咖啡的幕后机构，现在是公开为瑞幸站台。
本钱为何重炒瑞幸？雪湖本钱又是何方神圣，新一季持仓里它重点存眷哪些标的目的？值得重视的是，在雪湖本钱相关主体最新公布的持仓陈述里，暂未看到瑞幸咖啡的持仓。
认为瑞幸仍有翻倍上涨空间
目标市值将达147亿美圆
11月7日，雪湖本钱开创人马自铭在富途上发布了长达81页的研报，称瑞幸咖啡的浴火重生是中国贸易史上的一个奇观。
雪湖估量，瑞幸将在2024年实现28亿元人民币的净利润，目标市值将到达147亿美圆，即每股46.25美圆，较当下有218%的上涨空间；投资瑞幸的内部收益率，能够在一年半内，到达131%。
本钱缘何重炒瑞幸咖啡？雪湖本钱在“做多”陈述的开篇中，将瑞幸咖啡“*”的重生，回功于“天时、天时、人和”三大原因。此中，“天时”为以星巴克为代表的“第三空间”咖啡店受挫；“天时”为瑞幸推出的“饮料化咖啡”更高效地渗入到了低线市场；“人和”为大钲本钱击退陆正耀后，新治理团队向营业与盈利聚焦。
与之对应的则是，星巴克在中国市场的阵地失守。2018年，在现造咖啡赛道，星巴克与瑞幸的市场份额别离为45%与2%。而截至2022年H1，两者的份额酿成了18%和14%。
此前，在南都湾财社的摘访中，星巴克的“第三空间”战略似乎在国内跑不动了，各大新茶饮的兴起，让消费者有了更多社交空间的场所，而消费情况的改变，也让新茶饮龙头们从高峻上的“第三空间”转向了加盟降价打下沉市场。
与高瓴本钱关系甚密
雪湖香港新一季持仓存眷新能源与科技
在外界看来曾联手做空瑞幸的雪湖本钱，却十分低调。翻开雪湖本钱主页，进目标则是冬日的雪湖光景照，与三大办公地址。过往项目与成员介绍，则“隐身”不见。
搜刮发现，马自铭在2009年成立雪湖本钱，是一家亚洲另类投资治理公司，总部设在纽约，在北京、香港都设有办公室，但团队次要驻扎在香港。曾在瑞士信贷第一波士顿部分就职，尔后又加进了全球顶尖对冲基金公司，开创人马自铭与团队更存眷海外市场的中概股。
根据公开报导，昔时马自铭在创建雪湖本钱时，就得到了高瓴本钱开创人张磊的撑持。其本人也曾言，张磊是他最早的投资人也是他的导师。而在雪湖本钱所投项目中，也不乏高瓴本钱的身影，好比在消费赛道中饱有公家出名度的呷哺呷哺。
11月14日，雪湖本钱的相关主体Snow Lake Capital (HK) Ltd在SEC网站上公布了其13F文件，此中对截至9月30的第三季度持仓停止了披露。
三季度Snow Lake Capital (HK) Ltd 对6家公司停止了增持，次要集中在新能源和科技范畴，包罗晶科能源70万股/ADR、京东集团5万股/ADR、新东方20万股/ADR、大全新能源65万股/ADR、秦淮数据380万股/ADR、盛美半导体360万股/ADR。持仓市值从二季度的5965.8万美圆增至三季度的2.08亿美圆，增长约247%。而此前对外表达占雪湖本钱治理资产15%的瑞幸咖啡，并未呈现在持仓中。