孙正义认栽了。
那位前日本首富、软银集团开创人日前在软银最新的财季陈述会上，黯然公布：
“我此后将不再出席软银财报会议，会把集团的日常治理工做移交给CFO后藤芳光等高管。”
软银方面则填补道，孙正义目前还背负着软银集团总计47亿美圆的欠债。
兴办软银41年后，那位在全世界投资界叱咤风雨的大佬，迎来了本身的灰暗落幕。
成也孙正义，败也孙正义
比拟孙正义公布退隐的突然，软银的崩坏早已人尽皆知。
2019年1月，孙正义重金押注的共享办公企业WeWork获得高达470亿美圆的估值，IPO箭在弦上，只差临门一脚。
成果那一步始末没能逾越出往。跟着IPO过程中不竭披露财政与营业信息，那家超等独角兽企业内部的龌龊龌龊和不实在际的贸易形式摊开在公家面前。
于是结合开创人辞往了首席施行官的职务，以至舍弃了对 WeWork 的大都投票掌握权。留下来的冤大头，恰是背后的本钱软银集团。
一个又一个利空动静轰炸下，WeWork的估值一路雪崩。8个月时间，跌掉了370亿美圆的估值，已经低于兴办9年来wework所筹集的全数资金。此中软银一家，就为此收入超越100亿美圆。
那还只是孙正义主导下，软银豪赌失败的冰山一角。
那一年，Uber胜利上市，成果上市即破发，招致软银巨亏52亿美圆。除开那两个吃亏巨头，软银浩荡的盘子里，多的是不良资产，各色各样加上，一年也有也高达75亿美圆的投资缺失。
跟着2019年的财报发出，孙正义不能不认可本身“遭遇了短暂的失利”，并表达跟着软银收紧财政收入，以及疫情对经济的撼动，一期愿景基金投资的88家公司中至少会有15家破产。
而第一期愿景资金的挫败，也重创金主们的相信。
被孙正义视为将来大计的第二期愿景资金募资，史无前例地遇冷。财大气粗的中东金主们，（沙特阿拉伯公共投资基金PIF和扎比穆巴达拉投资公司）被孙正义坑怕了。
他们曾经是愿景一期最重要的撑持者。
2017年软银筹备世界上更大的风投基金愿景时，1000亿美圆的盘子，沙特阿拉伯公共投资基金PIF就出资了近一半，450亿美圆。
扎比穆巴达拉投资公司注资150亿美圆，仅次于PIF和软银集团。
那才有了愿景基金，世界上更大的专注于科技的投资基金，旨在投资世界上所有契合人工智能趋向的科技公司。
但眼看着“愿景”落空，中东王储们也不肯跟着孙正义折腾自家的石油家底，纷繁下船。
于是愿景二期雷声极大，雨点却小，筹措到的资金不到目标的一半。失往外部投资者们的喜爱后，软银不能不出资380亿美圆，独立扛起了那口大锅，
但跟着全球科技股的跌跌不休，愿景基金二期并没有如孙正义所愿，为软银谋得起色。
那家由软银全资创建的基金，间接成为了软银的吃亏重镇。孙正义的左膀右臂、愿景基金二期的指导人Rajeev Misra以至间接跳船分开，转而兴办本身的基金。
那2年来，从软银陆续跳船的高管超越10人，孙正义面临的场面愈加棘手。他不得已，切身上阵，扛起了软银愿景基金二期的重担，就任CEO。
但孙正义并没有展现出解铃的才能。
本年8月，软银交出了一份创纪录的财报：2022年第二季度净吃亏3.16万亿日元，约合234亿美圆，创下汗青上单季最惨烈的吃亏纪录。
为了填补亏空、降低杠杆率和庇护现金流，孙正义只能忍痛割肉：卖出阿里股份。
盈利仍是回光返照？
阿里是孙正义人生中最胜利的投资之一。
“马云只说了本身的愿景，我能感触感染到他的决心和激情。5分钟之后我说我懂了，你要改动世界。”
他用30分钟投资了雅虎，用5分钟投资了阿里。那两项投资为他获得了超越千倍的收益，将那位做风激进的投资人送上神坛。
但窘境之下，孙正义不能不告别往日光辉。
根据软银集团与阿里巴巴集团发布的通知布告，软银董事会已批准提早结算至多2.42亿份阿里巴巴ADR的远期合约，总计约9%的股份，估量交易总收益达4.6万亿日元（折合人民币约2300亿元）。
数字极为浩荡，但关于持久持有阿里巴巴股票的软银来说，此次抛售套现，折损的预期收益极为浩荡。
因为关于阿里来说，日子也欠好过，股价承压多时，以至已经跌破了昔时的发行价。
那意味着，在过往那8年内，孙正义有无数时机卖出阿里股票，而任何一次时机，城市比此次割肉获得的收益丰厚。
只是那已经是孙正义手上，能打出的最初一张王牌。他别无抉择。
其实早在本年2月份时，孙正义还曾自信心满满，表达软银将来将都持久持有阿里股票，只会有极小部门变现，用于撑持愿景基金的投资。
半年过往，极小部门，一下膨胀称成了占据阿里总数9%的股份。以至软银因而失往了一个阿里巴巴董事会的席位：
根据过往约定，软银有权向阿里巴巴董事会提名一名董事。但假设软银的持股降至已发行在外股份总数的15%以下，那个提名权将会末行。
而得益于阿里股票套现的收益，软银在本年第三季度实现季度盈利。
但减持优良资产而获得收益的体例，毕竟不克不及继续。
抛开减持阿里股份来看，软银在第三季度的表示照旧蹩脚。近期加密货币市场的大变局，关于冷冬中的软银来说，更是一场落井下石。
根据公开信息，软银愿景基金曾在2021年到2022年间，参与了全球第二大加密货币交易所FTX的B轮、C轮融资。
而风头正劲的FTX却在上周无预警公布申请破产。那也意味着，软银此前投进的1亿美圆，即将血本无回。
面临旗下上市企业和未上市企业，都接近三军覆没的场面，孙正义在财报会上无法认可：
“从目前的情状来看，无论一级市场仍是二级市场，我们几乎所有的投资，都没有收获好的表示。”
孙正义的出路安在
关于孙正义来说，退出软银的日常运营，是保全他本身，也是保全企业的独一抉择。
但那不代表他彻底投子认负。
他手里还攥着最初一张底牌：ARM。
ARM做为一家半导体设想公司，是全球芯片行业的巨头。市道上九成的挪动芯片均摘用ARM的架构，每年能靠专利受权获得海量收进。
6年前，软银斥资310亿美圆收买了ARM。本年以来，软银集团不断在逃求卖出ARM，以获得收益。
起初与英伟达达成了400亿美圆的收买协议，成果因为监管介进，那项芯片行业汗青上更大规模的交易毕竟未能达成。
孙正义转而逃求ARM的独立上市。他相信那将成为芯片行业最重要的IPO，达成谷歌、亚马逊、Meta等互联网巨头的市值程度。
在此次软银财报会上，孙正义公布退出软银的日常运营，并将本身的的次要精神用在鞭策ARM的增长和上市上。
那位曾经高视阔步的投资狂人，会给芯片行业带往如何的变局，其实令人玩味。
2000年，世纪初互联网经济泡沫幻灭，软银在一夜间蒸发了700亿的市值，孙正义在股东大会上被1000多名股东当面责备为只会投契取巧的立功者和诈骗犯。
如斯压力下，他竟然慧眼识珠发现了雅虎和阿里，率领着软银完成了一次惊天逆转。
现在一样的困局重演，那位曾经的投资之神能否还有时机靠着ARM绝地翻盘，重登巅峰？
属于孙正义的故事，或许还有起色。
做者 | 吴昕