经济看察网 记者 胡艳明 国务院常务会议亮相两天后，年内第二次降准如约而至。
11月25日，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款预备金率0.25个百分点（不含已施行5%存款预备金率的金融机构）。
4月份降准后，金融机构加权均匀存款预备金率为8.1%；本次下调后，金融机构加权均匀存款预备金率约为7.8%。
仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟对经济看察网记者表达，当前，经济苏醒与市场主体仍需总量型东西呵护，企业融资意愿和小我消费意愿仍需通过降低银行欠债成本和信贷成原来刺激，促消费、企业投资需乞降基建投资都需要资金活动性撑持。降准，恰好能够释放积极信号和具备积极意义。
降准0.25百分点
11月23日晚间，国务院常务会议提及，“适时适度运用降准等货币政策东西，连结活动性合理丰裕”。
“那释放了不变市场预期、稳固经济回稳向上根底、庇护合理丰裕的活动性前提、降低金融机构信贷成本并促进向实体经济让利等多重政策信号。”庞溟表达。
从近几年国务院亮相及后续政策落地动态来看，国务院常务会议提及“降准”具有较强的信号意义。本年两次降准公布时间均是在国务院常务会议两天后公布。
关于本次降准的目标，央行表达，一是连结活动性合理丰裕，连结货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策办法，加大对实体经济的撑持力度，撑持经济量的有效提拔和量的合理增长。二是优化金融机构资金构造，增加金融机构持久不变资金来源，加强金融机构资金设置装备摆设才能，撑持受疫情严峻影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。
以往从国务院常务会议“预告”到央行现实公布的间隔时间较短，有阐发人士认为，本次降准的“速度快于预期，幅度小于预期”。
东方金诚首席宏看阐发师王青认为，之所以降准幅度较小，背后原因有三个：一是当前银行系统活动性压力可控，包罗1年期贸易银行（AAA级）同业存单到期收益率在内的次要市场利率普及低于响应政策利率程度；二是本次降准未安放置换到期MLF；三是无论与其他开展中经济体比拟，仍是与汗青程度比拟，当前8%摆布的存准率都已不算太高。
若何影响市场
此前，市场阐发人士对现阶段能否需要降息或降准有着差别的看点。本次政策宽松时点恰逢国表里情况的窗口期。
庞溟阐发称，考虑到将来一段时间内通过降息刺激需求的空间相对受限，而近期人民币汇率压力的缓解和国内通胀程度连结温暖可控，创造了必然的政策空间，能够进一步通过总量东西的增量操做来稳固和拓展经济回稳向上态势。需要时，更多地通过降准等办法释放中持久活动性，包管对实体经济的货币信贷撑持，从而更有效地撑持市场主体和居民部分，以及重点范畴和单薄环节。
别的，则是出于市场活动性的考虑。12月共有5000亿MLF到期。庞溟认为，鉴于近期MLF到期量较大，因而存在通过降准置换部门到期MLF的可能，能够释放5000亿元资金。如斯既能庇护活动性合理宽裕，又能恰当降低贸易银行资金成本，促进信贷投放，鞭策降低企业融资和小我消费信贷成本，也能够为进一步引导贷款市场报价利率下行、促进房地产市场的平稳重康开展创造前提，从而创造对稳固经济苏醒态势有利的、合意的、适宜的货币金融情况。
王青同时揣度，本次降准落地后，12月5年期LPR报价下调的概率大幅度上升。本次降准降低了银行资金成本，此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元。叠加9月以来贸易银行启动新一轮存款利率下调过程，我们揣度12月即使MLF利率连结不变，5年期LPR报价下调几乎已成定局。能够看到，2021年12月和2022年4月降准后， LPR报价都在MLF利率连结不变的布景下施行了下调。
股市方面，近年来公布降准后次日，上证指数涨多跌少。从今天市场走势来看，11月25日，上证指数收于3101.69点，上涨0.40%，深证成指收于10904.27点，下跌0.48%，创业板指收于2309.36点，下跌1.12%。地产、银行等权重蓝筹板块走强。
债市方面，东方金诚研究开展部高级阐发师冯琳认为，降准落地有利于改进资金面，对债市中短端的利好愈加明白，有看带动此前因资金面收敛而大幅走高的短端利率进一步下行；资金面担忧缓和对长端也有利，但在稳增长政策力度加码、宽信誉预期升温扰动下，长端利率下行阻力较大，估量将来一段时间10年期国债利率将在2.75%-2.85%之间震荡。