文/Esther
2018年1月3日，欧盟有史以来更具争议的监管律例MiFID II金融东西市场批示II正式生效。
监管关于一个合规的市场来说是不成贫乏的因素。
自2015年起头，为了更好得标准市场，包罗澳大利亚证监会、日本金融厅、俄罗斯央行、塞浦路斯证监会、以色列证券治理局等在内的全球次要国度的金融监管机构便起头陆续收紧监管政策，此中塞浦路斯证监会、以色列证券治理局都发布并实行了一系列的新监管律例。
今天，一个辐射范畴笼盖了整个欧洲经济区的新律例 – MiFID II金融东西市场批示II起头正式生效，那个新律例的次要目标在于通过将场外交易转移到有组织的多变监管交易平台，那将意味着史无前例的合规办法和规则，当然，也充满着争议。此前，欧盟委员会ESMA就曾以“可能发作金融市场紊乱”、“市场参与者需要时间筹办”为由，将新规的施行日期推延一年。
MiFID II将适用于欧盟内部所有的投资公司、交易场合、畅通量供给者和系统化内部撮合商。此外，欧盟以外的公司也估量会遭到必然的影响。
那么，MiFID II中有哪些条目将会涉及到外汇行业？
1. 经纪商需要向监管机构提交交易陈述，即交易商对所有已下单的交易列出一个清单，陈述内容包罗：买方信息、卖方信息、价格量量、施行速度、施行可能性、结算规模、施行地点和金融东西交易信息（到期日期及标的货币）以及提交数据的数目及属性性量。
2. 限造交易杠杆比例以及持仓比例。新规将要求经纪商根据交易者的体味供给差别的交易杠杆。欧洲证券与市场治理局ESMA曾于2017年12月15日发布通知布告称，零售差价合约交易的杠杆比例将被限造在5:1至30：1之间。
3. 将某些特定的衍生品停止集中化交易，引出场内交易
4. 制止滥用EA等主动化交易系统，需颠末测试，被证明盈利后才可出卖。
5. 经纪商需公开报价以及年报（包罗交易施行情状）。
别的，新的监管规定还包罗对介绍经纪商IB的相关内容：任何 IB从欧盟境内交易商处陆续获得基于交易量的佣金付出的才能都将遭到限造；所有IB必需向其客户持续供给增值办事；所有IB必需向其客户披露详细佣金。
我们能够看出，MiFID II筹算成立一个愈加高效、乖巧以及通明的金融市场，而投资者将是更大的得益方。
跟着新规施行的脚步临近，外汇经纪商本身也起头逐渐响应MiFID II施行要求。
关于经纪商来说，新的律例在标准市场的同时，无疑也会使整个经纪商行业停止一次整合，那些小型经纪商在新规的冲击下将会难以保存，很有可能再次招致外汇行业的兼收并购潮。
那些更具实力的大型经纪商同样也需要尽量往达成新规的要求，才不至于被市场摈除。一些受FCA监管的经纪商已经在新规实行之前便筹办好了应对FCA与欧盟的双重监管的办法，如礼聘合规方面的专业人士，从头成立营业流程等，包管能够一般向监管机构传输数据以及契合交易者的利益。
LMAX集团日前便公布将其MTF营业与经纪贸易务分隔，因为在MiFID II的规定下，MTF和经纪贸易务必需做为两个差别的法令实体运营。
而此前，嘉盛英国便向其代办署理商表达，因受即将施行的MiFID II影响，定见代办署理商将其客户转移至嘉盛在开曼群岛所设的分公司，即可陆续以返佣形式获得付出。往年岁首年月，嘉盛集团就已经起头鼎力妥帖其在开曼群岛的营业。
除了欧盟地域的金融办事公司外，其他国度以及地域的金融办事公司同样会遭到必然的影响，关于那些涉及到第三国客户订单的公司，MiFID II也要求供给响应的交易材料，此中就包罗中国大陆地域的IB代办署理商。
面临MiFID II的新规定，外汇行业的立异者们同样在为扫清行业开展的障碍做勤奋，他们为有需要的交易商供给响应的处理计划以应对即将生效的新律例。行业的一系列经纪商处理计划公司也特殊针对MiFID II的新规推出了响应的处理计划。
总的来说，MiFID II很明显地更偏向于庇护投资者的利益，对经纪商的要求却愈加严苛。在新规施行之初，即便是规模较大的经纪商也可能面对成本增加的压力，以及难以抵达新规原则的风险。但从另一个角度来说，那无疑是一个摈除劣币的时机。
在市场所规化的今天，经纪商假设想要陆续留在那个市场，就必需走合规的路。市场的愈发标准化也会给整个行业带来愈加久远的利益。