做者：张玉玲 时间：2011年06月12日
编者案
往年4月，九部委高规格发布《关于金融撑持文化财产复兴和开展富贵的批示定见》。一年多来，文化财产的投融资情况有了积极改进，并购重组、上市融资、债券发行、信任融资、股权投资、信贷规模等方面均创汗青新高，实现了新的逾越。但也应该看到，因为起步晚、根柢薄以及资产属性等方面因素，我国文化财产与金融资本的连系仍处于较初级阶段。一年多来，文化与金融连系有哪些体味和体味，本版特撷取几个片段，供读者“窥一斑而见全豹。”
中国互联网企业列队在美国上市！继人人网、世纪佳缘、凤凰新媒体之后，土豆网、淘米网、迅雷、和讯网以及高兴网也进进美国上市法式……
近日，浩大文学也正式递交招股阐明书，方案在纽交所上市，估量募集2亿美圆资金。动静一出，激起了浩荡波涛：一个纯内容的中国文化企业为何可在美国上市？一个仍吃亏的企业讲述了如何的“故事”说服美国投资者？浩大文学凭仗什么魅力走进美国本钱市场？浩大文学的美国上市之旅又给中国文化企业和中国本钱市场如何的启迪……
精心酝酿的赴美上市之旅
近几年来，浩大文学不断在精心规划和整合财产链，为上市之旅“添砖展路”：
收买了起点中文网、晋江文学网、红袖添香、榕树劣等7家原创文学网站，还有有声读物资本网站听书网以及悦读网，成立了极富优势的垂曲网站群，号称掌握了目前国内收集原创文学90%以上的内容资本，构成了收集文学财产的霸主企业。除文学网站外，浩大文学还收买华文全国、中智博文和聚石文华等四家图书筹谋出书公司，拥有云中书城的全版权运做平台，起头涉及互联网出书业，外加一个阅读器Bambook，还进进手机阅读范畴……
那些收买营业，使浩大文学停止了从内容到介量，从挪动设备到内容传输的全方位财产规划，也使得其营业有了发作性增长。目前处于寂静期的浩大文学不克不及供给更多的信息，但从其招股阐明书展现，过往三年收进别离为5298万元、1.34亿元、3.93亿元，本年一季度收进为1.4亿元，年均增长100%以上，很契合美国投资者逃求高生长的偏好。
易看国际阐发师玉轶阐发认为，上市对浩大文学的版权运营和线下传统图书出书都将起到更好的鞭策感化，也将获取更多的资本，从而有利于构成从视频、网游到收集文学的财产链整合，为将来开展供给更好的市场机遇。此外，若胜利上市，浩大文学将成为浩大集团旗下继浩大收集、Actorz、浩大游戏、酷6之后的第五家上市公司，又向着浩大集团“成为中国的迪斯尼娱乐帝国”的梦想迈进一步。
令人捏把汗的吃亏功绩
“虽然营收增长快速，但目前浩大文学仍面对吃亏的困扰。”在浩大文学的招股阐明书上并没有回避吃亏的事实：过往三年浩大文学别离吃亏2250万元、7450万元、5648万元。本年第一季度，浩大文学仍吃亏369万元，但比往年同期少吃亏了1200万元。
一位对浩大文学运营颇有研究的阐发师如是说：浩大文学此起彼伏的收买营业“看上往很美妙”，现实上都是“雷声大，雨点小”，盈利情况其实不佳，出格还要在美国上市，不能不令人捏把汗。
文学网站投进大于产出。近日，收集做家慕容雪村声称，本身的畅销书《原谅我尘凡倒置》在浩大文学旗下的网站中三年内获得了550万次点击，但最末只获得了455元的分红，那在某种水平上引发了业内对收集文学盈利才能的量疑。在浩大文学七家文学网站中，目前只要起点中文网一家，测验考试着创造收费阅读形式，略有微利。
在阅读器市场，近年浩大文学将云中书城和电子书的妥帖做为将来开展的重要规划，期看构成新的盈利点。但因为遭到功用更丰富、更时髦、更潮水的iPad冲击，阅读器市场其实不被看好，不只销量锐减并且多年培育提拔的市场心血白搭。据易看智库最新数据，本年一季度，中国平板电脑的销量到达103.67万台，此中苹果iPad占78.33%的份额，根本构成了垄断场面；同期国内电子书的销量却只要28万台，不到平板电脑的三分之一，且残山剩水由汉王占据。在如许的情状下，浩大文学的Bambook很难构成批量消费，盈利潜力也其实不乐看。
一些熟悉浩大文学近年情状的收集做者和网友也不由表达担忧：“浩大文学上市会不会‘破发’？”。
只要在手机阅读上，那是目前浩大文学更好的一块营业。跟着2010年中国挪动手机阅读基地的兴起，浩大文学成为中国挪动手机阅读基地更大的付费内容供给商，往年其无线营业收进到达6000万元，比2009年的580万元增长了10倍，占到总收进的15.4%。但将来此营业的风险是，一些做者及出书机构会间接到中国挪动手机阅读基地出书，而不再需要颠末浩大文学。
业内专家指出，在美国上市并不是就没有风险，并非任由企业做“局”、造概念、讲故事。企业的市场在中国，而在美国上市，纷歧定能被领会，易被逃捧也易被放弃。假设投资者没有自信心，很有可能跌破发行价或退市。本年在美上市的12家中国企业中，包罗人人网在内的9家公司破发，因为信息披露不及时等原因，中国概念股遭华尔街投资商“放弃”——浩大文学在美上市后，能否逃脱厄运，我们拭目以待。
对新兴文化财产的投资理念
“吃亏的文化企业，底子达不到在国内上市的要求，海外上市是别无抉择。”北京大学文化财产研究院陈少峰传授总结道，“不克不及在国内市场上市，而在美国能上市，阐了然两个国度对新兴文化财产投资理念的区别。”
陈少峰传授阐发说，纽交所和纳斯达克上市，对高科技公司有优惠政策，垂青企业的生长空间，只要有营业收进，有现金流，面前不盈利也能上市。虽然目前吃亏较多，美国投资者还敢投资，就在于美国对创意企业的宽大性和完美的机造，他们认为如今的吃亏不代表将来的吃亏，高新企业和文化企业从培育期到生长期都有本钱的撑持。显然，在我国的国度立异系统中，金融还不克不及完全适应立异型企业的需要，金融撑持不只要“锦上添花”，对新兴行业，对轻资产的文化财产，出格是新手艺平台的文化财产更有其特殊性，需要有时间往觅觅新的贸易价值、培育提拔市场，金融产物也应做到“雪中送炭”。
汗青开展体味表白，金融撑持能促进一个行业的快速开展，而如今中国要促进文化财产的大开展，就要研究处理文化与金融“两张皮”现象，也要从战术落到战术，在文化财产开展的各个环节找准问题，各个打破，促进文化与金融的连系。
百道网来源：《光亮日报》
标签：吃亏 浩大文学 文化企业