自在现金流量，就是在称心全数净现值为正的项目之后而剩余的现金流量。不难看出，那是一个重要的概念。当企业的现金称心了全数净现值为正的项目之后，就意味着企业的利润实现了更大化，并且那里的利润更大化是以现金为根底的，它实现了数量更大化和量量更高化。
进一步说，称心了全数净现值为正的项目之后的剩余现金流量越多，表白可以付出给股东的盈利越多，企业的价值也就越大。因而自在现金流量的概念内涵了企业利润更大化和股东盈利分配更大化的双层含义。
自在现金流量更大化意味着企业在必然的期间内停止了所有盈利的投资，那阐明企业有着很高的投资项目发现和决策才能，那恰是企业实现价值更大化的潜在才能根底。
别的，自在现金流量越大表白企业内部产生现金的才能越强。内部产生现金的才能是指来自运营活动所产生现金流量的才能。当一个企业的现金称心了全数净现值为正的投资项目后，阐明企业运营活动产生的现金净流量实现了更大化，它成为了自在现金流量的来源。
一般来说，企业的现金净流量来源于运营活动、筹资活动和投资活动。
来自于筹资活动的现金净流量是投资者投进的成果。投资者之所以停止那种投资，是以企业投资项目净现值大于零为前提的。所以它不是自在现金流量的构成根底。来自于投资活动的现金净流量只是资产内部构造改变的成果，与资产总量无关。那部门现金净流量没有改动企业的投资规模。
在既定的投资规模下，投资项目标净现值大于或等于零就不会构成自在现金流量。虽然此时企业账面上仍有库存现金，那种现金不是自在现金流量的构成内容，仅仅只是企业的现金净流量。只要现金净流量是来自于运营活动而且那种现金净流量不再可以找到净现值大于零的投资项目时，才成为了自 由现金流量。
不难看出，自在现金流量隐含了企业的决策才能和运营才能，那恰是自 由现金流量做为企业估值的重要原则的原因。
然而，假设企业现实的自在现金流量很大也可能带来许多问题。起首静态地说，自在现金流量在某一期间内或某一时点上，企业有可能因找不到净现值大于零的项目而产生现金剩余。
但是动态地说，觅觅投资项目是一个永续的过程，也就是说净现值大于零的项目是能够不竭发现的。
如许看来自在现金流量是不存在的，那么以其为根底的估值也一定存在缺失。也就是说，投资越兴旺的企业意味着将来的盈利预期越好，但当前的自在现金流量却越少；而在经济衰退期，觅觅净现值大于零的项目越来越困难，企业的投资不兴旺，此时自在现金流量趋多，但企业现实价值却鄙人降，此时以自在现金流量做为企业估值会使投资人做出错误的揣度。
其次，自在现金流量来自于运营活动产生的现金净流量，那部门现金净流量与来自于投资活动的现金净流量的更大区别是，前者的利用不会遭到投资者的约束。自在是相对约束而言的，没有约束的政治随便招致陈旧迂腐，而一个没有约束的经济随便招致低效。自在现金流量不是投资人投进的现金，难以遭到投资人的利用约束，那显然倒霉于实现有效的公司治理。
详细表示在运营者对处置自在现金流量的两种抉择上：一是将自在现金用于小我目标。当投资难以实现净现值大于零时，自在现金流量一方面无用武之处，另一方面又不遭到投资者的约束，运营者很随便本能地收为己用；二是将其用于企业，也就是陆续投资。通过自 由现金的投资，企业的规模不竭扩展，运营者的掌握欲看和收配欲看就越能得以表现。
但投资于净现值小于零的自在现金流量越多，净现值的负值就会越大。
综上所述，在操纵自在现金流量原理时，必需谨防陷阱。
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