「Remarkable Crypto对话」｜FTX警示录：Crypto圈多米诺效应，市场黑天鹅路在何方

FTX事务继续发酵，“摩天大楼”大厦将倾，整个Crypto世界卷进了一场“黑天鹅”变故之中，FTX事务正在带动整个加密世界进进“雷曼时刻”，后续还会对市场带来哪些深远的影响？整个行业又会面对哪些大变局？

ChainDD结合CoinW和鸵鸟区块链倡议推特Space活动，《FTX警示录：Crypto圈多米诺效应，市场“黑天鹅”路在何方？》，特殊邀请LBank co-founder,Johnason Chan、AC Capital Partner Vincent、Huobi Global 高级研究员Barry Jiang、CoinW 研究员负责人 kenton_guo、Hashkey research研究员 chen，从业内专业的角度配合探觅FTX黑天鹅事务对Crypto行业和行情的后续影响，切磋该若何应对行业危机与挑战。

精华内容：

1. Huobi Global 高级研究员Barry Jiang：FTX事务的影响就像一块石头砸在水里面，波纹是一圈一圈往外散发，起首间接影响的是FTX、Alameda间接投资的项目、Solana生态以及与FTX有间接借贷协做关系的机构，第二圈间接影响到一些拿FTT做量押资产的项目，最初是辐射层，好比BTC、ETH，引发了市场的整体性恐慌情感。

2.CoinW 研究员负责人 kenton_guo：我们需要对高吸揽储手段进步警惕；我觉得币圈有一个魅力，不单单是往中心化机造，它就像在链长进化一样，好的项目会敏捷吸引到资金然后变大，坏的项目立即被裁减，进化速度长短常快的；FTX此次黑天鹅，对币圈来说有必然的借鉴意义，能够吸收教训，往改掉那方面的缺陷。

3.LBank co-founder,Johnason Chan：目前工作的开展关于行业必定会形成影响，出格是自信心，但从更好的角度来看，FTX工作其实可能会让我们整个链上的建构变得愈加短暂性和瞬时性，关于以后的Crypto开展，会不竭加强行业的韧性，渐渐市场愈加沉着，下一次会愈加理性的应对。包罗由此带来的可能会在DeFi里面立异性的手艺实现，

4.AC Capital Partner Vincent：根据传统本钱构想，传统本钱构造往做Crypto的构想，包罗做Crypto的交易市场、金融生态架构的那个逻辑已经被证伪，下面行业独一的抉择往做更往中心化的工作，增加通明度，增加活动性，下面要考验行业里核心建立者你有多崇奉那件事，那最初必然会酿成整个行业的基石，我相信行业里面各人有共识，钱假设在那，old money必然会来的。

5.Hashkey research研究员 chen：FTX此次的挤兑面对了一个很大的中心化相信危机，相信的恢复是需要时间来建立和积存的。不论是CEX仍是DEX，我们素质相信的是它背后的审计公司，相信久经市场考验的合约，跟着时间的累计，可能我们会渐渐把币放回中心化的交易所。

怎么走出熊市，我相信将来仍是会有新的热点，包罗以太坊的底层链在不竭晋级，会创造出更好用的底层收集，以太坊开发者大会也提到了一些降低用户门槛的根底设备，好比智能合约钱包，还有各类类似公共物品，那个也是降低用户门槛。

以下为对话实录，ChainDD在保留原文的前提下停止编纂缩减：

主持人：FTX事务已经演酿成了整个Crypto市场的“黑天鹅”事务，从LUNA到FTT，Crypto世界的庞然大物为何会一夜之间轰然倾圮？更多是因为生态的开展畸形仍是市场的属性决定？

Huobi Global 高级研究员Barry Jiang：

问题根源是FTX调用了用户的资产，还招致了用户的资产吃亏。它（FTX）动了不应动的钱，调用用户的资产后在投资市场十分活泼，SBF以至参与到了政治之中，贸易面又展的特殊大，出过后就引发了连锁反响，原来比来行业的自信心已经十分弱，又出了如许大的工作，整个市场一下变得很扭捏，能够说是SBF贪婪太大招致的成果，那此中也反映出监管不完美的因素。

CoinW 研究院负责人 kenton_guo：

其实不管说是行业的巨变仍是时代的开展，传统市场上也会有良多巨头公司轰然倾圮，好比柯达、诺基亚，包罗美国金融危机时代倒闭的雷曼兄弟。那为什么FTX的倒闭会让我们觉得很骇怪？是因为它的速度太快了。那也反映了币圈在暴雷之后没有一个很好的应对机造，问题表露的都很快。

另一方面也反映了币圈的速度确实很快，币安走到今天不外用了5年的时间就生长为了行业巨头。同样的，币圈的反响速度也会让暴雷的企业敏捷倒下。时代的巨变和行业的更替都是有影响的，但那种速度就是币圈的特征。

AC Capital Partner Vincent：

各人能够跳出币圈那个角度来看那个“币圈雷曼时刻”，雷曼各人都晓得因为CDO把事实上没有活动性的不良资产加进到投资组合之中，当资产欠债表一侧发作垮塌，而且没有足够的活动性对接，风险敞口大过了可以承担的范畴，就呈现了风险。

那跟如今FTX的情状千篇一律，FTX调用用户资金是成果，假设他有办法就绝对不会往调用那个资金，谁都大白那个后果，但FTX为了保存必需先想办法让本身活过今天。

如今无非是传统金融发作的故事在币圈里再发作一遍罢了，传统金融的那类做法自己就是创造资产，资产停止抵押，抵押后在抵押，轮回抵押增加杠杆，如许的故事其实不别致。

如许往看SBF整个产物和FTX的生态，做生态的过程就是在做资产立异的工具，通过快速催熟良多项目，创造资产，停止抵押，创造的财产可以抵押实在的财产，FTX创造生态目标就到达了。

但是FTX为什么搞坏了？生态的根底的问题。以太坊、币安的生态建立都花了很长的时间和耐烦，而不是催熟，整个Solana生态也是一个被SBF催熟的生态，被催熟的生态是无法跟一个持久建立的生态相抗衡的。

Hashkey research研究员 Chen：

FTX的问题明显是金融方面的挤兑风险，他调用了用户的储蓄资产，往给Alameda停止吸血，但是被用户挤兑了，招致了他陷进了灭亡螺旋。

那里面最次要的问题，SBF和Alameda research是利益抵触问题，相当于左手倒右手，有人从链上阐发出来，Alameda research抵押了FTT给FTX，FTX就把用户资产借给Alameda research，假设那是监管系统下，那是不成能发作的工作，FTT并非优良资产，怎么就可以换出用户的实金白银呢？

好比说美国监管关于不变币有要求，储蓄金应该投资一些高活动性资产，例如美债。

SBF因为小我利益问题，停止左手倒右手的行为，招致了如今的场面，FTX如今面对的是金融挤兑问题。

LBank co-founder ，Johnason Chan：

如今交易的形态和体例和以前发作了很大的改变，以前的行情很少有杠杆因素，如今往中心化的链上资产加上后期喷涌而出的DeFi海潮，呈现了一环套一环的资产形态才招致了如今随便呈现一夜之间轰然倾圮的问题。

传统的雷曼时刻是一个循序渐进的过程，需要一个长时间的酝酿到达发作的时刻，而FTX此次事务差不多48小时就完毕了战斗。

核心的几层逻辑原因，Alameda和FTX的关系，等于交易所平台，和给项目方供给活动性的过于密切，起首埋下了风险。其次FTT那个平台币自己具备量押的逻辑，又具有资产价值，在Solana生态上又具备了一层杠杆。如许的布景下，多层利益配合体一环扣一环，交易所又无限授信增加层杠杆，最末呈现问题的时候很随便连环踩踏。

还有一个问题，推特上有伴侣说是短债长投，我总结起来就是一句话：所有区块链的链下到链上资产，颠末多层杠杆，由链上及链下轮回往复的屡次触发了风险，招致了踩踏的发作，不然此次危机不会那么快。

主持人：跟着事务的继续发酵，目前其实支流的交易所和链上良多项目也面对了比力大的一个危机，黑天鹅事务会对整Ccrypto世界后续产生哪些深远的影响？

CoinW 研究院负责人 kenton_guo：

此次FTX事务还有一个很重要的构成部门，就是Solana生态，Solana生态的开展过程中，Solana生态的富贵和代币价格的上涨关系十分密切，跟着Solana代币的上涨，往吸引外部资金进来，做大整个生态的TVL，如许正向轮回的把生态做大。

而比来Solana代币下跌幅度十分猛烈，跌幅超越了50%，上面借贷项目标清理问题，Solana上面Dpos的每个节点都需要量押代币往庇护收集的问题，假设代币不断下跌，良多用户或节点可能会出卖代币，如许就会招致整个收集变得十分不不变，风险预警长短常大的。

我今天在BSC scan上面看到上面的BNB的价格已经到达了500美金，为什么会呈现那个情状？FTX上面的持币用户想出逃资金，波场给了刚性兑付，他们想币安是不是情愿把手里的BNB兑付掉，所以他们往买进，然后招致BNB价格的上涨。

BSC scan上面的价格指数借了一部门FTX上面的价格，包罗一些预言机项目也会往借鉴，把一些中心化交易所的价格喂到链上，一些借贷项目往用那些价格的话，一些黑客能够操纵价格差往获得更多的资金，就会招致良多坏账的呈现，本来260美金的BNB只能借贷200美金，成果价格酿成500美金的话，就能够酿成400美金，当然目前如许的情状还没呈现，但假设价格不断紊乱的话，就会呈现那些相关的风险，

我觉得币圈有一个魅力，不单单是往中心化机造那些内容，我从2020年7月第一次看到 YFI，我其时就觉得DeFi的开展速度十分快，它就像在链长进化一样，好的项目会敏捷吸引到资金然后变大，坏的项目立即被裁减，进化速度长短常快的。

所以FTX此次黑天鹅，包罗Solana呈现的那些问题，其实都表露出来到底怎么往完美一个主链的机造，那些问题也十分有利于下一个主链的开展，对币圈来说有必然的借鉴意义，能够吸收教训，往改掉那方面的缺陷。

Huobi Global 高级研究员Barry Jiang：

那件事我们可能的影响就像一块石头砸在水里面，波纹是一圈一圈往外散发。

起首间接影响的链上项目就是FTX、Alameda间接投资的项目，中心化的机构，就是与FTX有间接借贷协做关系的机构。

项目标话，Solana的影响是更大的，包罗Solana上面一些生态项目，好比说SRM， 还有一些持币比力多的项目也会间接收到影响，FTX再投资市场比力活泼，投资了良多项目，那是最里面间接受影响的那一圈。

第二圈是间接影响，Alameda它是一个做市商，BitDAO还跟他们互换过代币，还有一些拿FTT做量押资产的，那些项目属于是间接影响。

然后第三圈就是辐射层，好比说BTC、ETH，引发了市场的整体性恐慌情感。我们认为次要那么三层的影响。

AC Capital Partner Vincent：

此次事务的后续影响，可能呈现的美国强监管会给币圈形成扑灭性的冲击？我觉得不太现实。

如今老钱新钱都对本身的资金平安担忧的，各人焦急往推出默克尔树的验证就是为了抚慰那种情感，但是处理问题嘛？未必。

银行年年都有审计，但银行每次的危机都不成制止暴雷，所以从底子上的话，我觉得没有处理，合规自己是一种平安的觉得。

FTX、3AC那些爆掉，都是持牌机构，持牌合规那个工作并没有障碍他们调用用户资金，但是那一轮下来，币安、OK、火币都没有出事，DeFi基石的协议也都没有出事，屹立不倒，并没有从系统不变性上影响DeFi。

根据传统本钱构想，传统本钱构造往做Crypto那个构想，包罗做Crypto的交易市场，做Crypto的金融生态架构的那个设法，那个逻辑已经被证伪了。

下面应该做的工作是什么？其实各人已经大白，独一的抉择往做更往中心化的工作，增加通明度，增加活动性，我相信行业里面各人有共识，钱假设在那，old money必然会来的。

在牛市里面的时候，风口在那，钱能赚到，他们必然会来的，要考虑的是那个行业里面的核心建立者，你有多崇奉那件事。那最初必然会酿成整个行业的基石。

Hashkey research研究员 Chen：

之前LUNA和UST事务风险是怎么传染的，起首传染的第一批Terra生态的债权人，也就是那些间接持有LUNA和UST的人是最惨的，还有Terra生态的也是，因为那是间接遭到风险影响的。

此中就包罗3AC，因为3AC投资了LUNA和UST，那是第一重风险。

第二个风险就是说那些Terra生态债权人的债权人，也就是那些3AC的债权人，也遭到了很大的冲击，谁借给了3AC钱，如今3AC遭到风险还不起债连锁反响也招致了他们的破产，那是第二重风险。

除了那两重风险之外，它还扩散到了其他币的身上，好比说stETH，在LUNA崩盘时，stETH因为活动性问题也下跌了，一些债权人因为LUNA回零了，想收回其它资产。

那是风险的三重扩散，此次FTX事务也能够分为那几部门，第一部门就是间接在FTX里持有币的人，没有兑付的80亿美金，他们起首遭到了风险冲击，也包罗FTX的股权投资人，好比红杉，他们起首遭到了冲击。

第二部门就是他的债权人，好比说有一个基金把本身所有的钱放到了FTX里面做量化，但是他如今取不出来了，那个基金的LP也是产生了很大的风险，那些基金为了收回活动性，FTX的钱取不出来，只能卖其他交易所里的币，好比说我们看到全体的Crypto都下跌了，包罗比特币、以太坊，那是活动性收缩带来的问题，招致所有的Crypto价格下跌。

还有个关键问题，FTX做为一个中心化的交易所，呈现了用户资产被调用，挤兑的问题，带来的相信风险也在渐渐扩散。我们看到良多人想把本身的钱从交易所里提到链上，那是相信风险，各人对中心化不再相信了，那个风险扩散仍是很严峻的，如今FTX遭到了挤兑，其他中心化交易所也有可能会遭受同样的挤兑，相信风险也是危机的纵向扩散。

LBank co-founder ，Johnason Chan：

当行业整个活动性往下走时，必定是一个复合游戏，复合游戏往下降的过程傍边，就必然会有人在那里面无限往套利。但是我们会发现每一次套利的时间比上一次必定要更短，就意味着什么？

我小我理解，在链上的世界往建构起来之后，不会是我们所谓想象中是一波传导一波，由链上传到链下，借贷量押互相传导的扑灭性冲击，从更好的角度来看，那件工作其实招致链上的世界跟链下世界，包罗由此带来的可能会在DeFi里面立异性的手艺实现，可能会让我们整个链上的建构变得愈加短暂性和瞬时性。

可能到了2025年的时候呈现类似那种情状，市场的规模会更大了，整个市场合拥有的才能会更强，可能会更快速完毕战斗。

目前工作的开展关于行业必定会形成影响，出格是自信心，用户往外提资产的情状仍是普及存在的，但是从久远来看，不克不及让如许的情状在更久远的以后呈现，那时候可能实的是币圈的雷曼时刻，关于行业的通俗参与者来讲实的是没顶之灾。

我的结论是说从更久远的未来来看，那件工作关于以后的Crypto开展，会不竭加强行业的韧性。渐渐市场愈加沉着，下一次会愈加理性的应对。

主持人：FTX呈现资不抵债危机的背后折射出一些资产平安问题，从对行业研究的角度来看，FTX的问题事实出在哪里？

Huobi Global 高级研究员Barry Jiang：

目前所有的支流中心化交易所里面资产，比特币近4天的净流出是4%，不变币净流出3%，还不算特殊多，固然确实有大额流出，但是整体上仍是可控的。

如今链上监控已经比力完美，但是FTX的冷钱包里用户的资产怎么说动就动了？仍是有一些不敷通明的处所，需要手艺手段也好，某种轨制也好，让资产变得愈加通明，将来我认为那是一个比力好的形态。

CoinW 研究院负责人 kenton_guo：

FTX的通俗用户，其实刚起头不会对交易所研究的很深，包罗关于比来的默克尔树概念，我们往看察一下之前倒掉的一些交易所，包罗此次的FTX，他们都有一个高吸揽储的手段，FTX的利钱是5%，又没有一个十分明白的来源，我们需要对那种高吸揽储手段的警惕。FTX还有一个问题，它生长在牛市里，FTX在19年出来，生长速度太快的生长成为世界第二，那也是一个隐患，埋了良多雷。

主持人：投资机构关于后市的揣度，会若何往看Web3、链游市场等时机投资？

AC Capital Partner Vincent：

其实从本年1月份以后，对链游市场就没有在投资，因为关于链游市场的参与者和创业者，他们关于市场都有一个错误的认知，需要改变那个认知才气有更好的开展，今天我们不展开那个内容。

我们不合错误下一个熊市转牛市需要多久，或者下一轮的散布会怎么样的问题往展开议论，起首有两个问题需要处理，第一个是要拨乱归正，那一轮被证伪的工作需要清理。

第二个就是开源，需要找到新的流量进进，Crypto市场可能永久不会酿成传统市场的样子，Crypto更大的价值是情感价值，讨论度决定热度，热度决定活动性，活动性就是一切，几乎决定一个项目能否胜利，产物可能只占一部门，实正能形成几的活动性，包罗你当地的活动性和产生的间接活动性，两者相合才是权衡项目胜利不胜利的次要准绳。

我们会如今往跳出既有的思维逻辑，往找下面一波的流量，怎么样让原有的被漠视的缄默的大大都进进到Crypto市场里面。

大大都人需要挣钱所以趋利，如许欲看的人是最随便参与到Web3建立中来的。那个工作不问可知。

现实世界或可能没有给他们留太多的时机，所有可以把那些隐性的时机，通过Web3的体例开放给他们，我们觉得就是好的项目，给他们一个足够的理由进进到Web3世界。

比起让Web2的人进进Web3里面来，我们觉得若何让Web3里面的行为愈加Web2更有意义，合适更通俗的利用和消费习惯，必然要给到足够的理由让他们进来。

主持人：近几个月以来交易所危机频发，能否为DEX供给了新的一轮开展机遇？

Hashkey research研究员 Chen：

曲看来说当然会有，因为用户需求摆在那儿，第一个当下用户不想把币放在中心化交易所，要找处所放资产还要停止交易，贮存资产和交易的两个需求，招致了用户不能不用DEX，如今DEX的立异也有良多，再加上FTX工作的煽惑，就有了需求。

但是我们也看到了DEX和CEX的一些差别，必需要先有钱包，关于良多用户来说，钱包算一个门槛了。

而且中心化交易所又更多的功用，IEO、理财等等，在一个账户里面都能够做，并且那个用户体验也十分好，但假设放在链上往做，它的功用都是分离的，用户也要本身往预备功课，也加重了用户的进修成本。

还有一个最关键的问题：监管问题，关于监管来说，他们做的都是交易类营业，同样的营业就需要有同样的监管要求，对中心化的交易所有kyc和反洗钱反恐惧融资的要求，同样他对DEX也会有不异的要求，问题是如今监管还不晓得怎么施行那个要求，美国的监管要求十分严厉，良多大的中心化交易所都有美国专门的完全合规交易所，美国的监管重锤仍是十分有力的。

DEX的监管问题其实不断在研究，我觉得只是一个时间问题，只要弄大白了怎么监管，好比说DEX也需要有主体注册，也需要称心同样的反洗钱要求，对治理团队、开创团队都能够有不异的监管要求，美国的监管机构也在存眷往中心化利用的赛道。

还有一些挺有意思的话题，FTX呈现如许的问题，就是因为资金的不通明。其实利用链上的利用，合约是通明的，但是大大都人是没有那个才能的，那也需要监管从庇护用户的角度往考虑，会不会要求往中心化开发的人对用户阐明，会不会出台一个针对DEX相关的法令，当然那个过程长短常漫长的过程，那也是监管正在勤奋的标的目的。

主持人：Crypto面对黑天鹅事务，整个板块的猛烈动乱会引发哪些后续影响？如今能够说进进了一个低谷的熊市，那一波市场应该怎么走出漫漫熊市？接下来的市场可能有哪些改变？

Hashkey research研究员 Chen：

适才也聊到了相信问题，FTX此次的挤兑其实面对了一个很大的中心化相信危机，相信需要时间来建立，不竭积存的。

其实不论是CEX仍是DEX，都是有相信在里面，好比关于中心化的机构，我们可能对USDT存在不相信，觉得可能在本身增发，但是USDT把他的审计陈述公布了，我们素质相信的不是USDT背后的公司，我们相信的是它背后的审计公司，审计公司发的陈述证明了它确实有那么多的资产。

关于DEX，我们相信的往代码审计公司，关于合约，各人也是相信久经市场考虑的合约停止交互，相信是需要渐渐累积。那一两个月各人暂时不敢把币放在中心化交易所，但是跟着时间的累计，可能我们又会渐渐把币放回中心化的交易所。

刚刚提到了将来怎么走出熊市，我觉得将来仍是会有新的热点，包罗以太坊的底层链在不竭晋级的，晋级的过程也是会给更多利用创造出更好用的底层收集，将来以太坊更好用了，底层收集也会面对一些利用的发作，包罗把Web2的人吸引到We3里面来，开发者也好，用户也好，

Facebook、推特比来都在裁人，我们能够想办法吸引他们一路来建立Web3，创造出更多的利用，吸引更多的用户，将来有新的热点在，必定会走出熊市的。

以太坊开发者大会也提到了一些降低用户门槛的根底设备，好比智能合约钱包，还有各类类似公共物品，那个也是降低用户门槛，是一个新的热点，能吸引更多Web2的用户进来。

刚刚也提到监管的一些话题，假设监管对市场更标准的话，也会加快各人恢复对市场的自信心，在一个更标准的形式下运行，那是我看点。

AC Capital Partner Vincent：

各人其实不消太悲看，各人能够用套利的思维往想，把Crypto市场想成浩瀚资产市场中的一个，资产市场是无法跟宏看往抗衡，在宏看市场中，很少呈现一个十分持久的独立行情，几乎历来没有发作过。

如今那种情况其实只是一个通胀周期里面的纵深向的此中一个，我们在那个行业之中有亲身之痛，但关于其别人来讲，只是一个小插曲，墙上又掉下来一块新砖，仅此罢了。

上一轮才有VC大规模进进的说法，在前一轮VC那么大的权重，老钱已经在体验那个市场了，在新一轮时机面前，只要有足够的利差，他们必然会想尽办法回回，到时候市场里面能契合他们理解的新叙事，必然会良多。

那一轮履历过跟VC、本钱打交道的人，只要可以不断活下往，比及下一轮必然会成为十分成熟的团队项目。从做一个大的项目带起一个行情市场，那个工作是游刃有余的，掌握了那个事理的人在将来必然会带动整个市场的回回，那近乎一种天然法例。

主持人：FTX事务有什么后续影响，CEX能否会面对更进一步的强监管，给投资者什么定见？

CoinW 研究院负责人 kenton_guo：

良多人会觉得那种极端行情不要往参与，觉得守住就好，或者说不要往脱手可能是更好的体例。但其其实那种极度恐慌或者是极度fomo的气氛里是有活动性溢价的，也就是我们所谓的“情感的钱”，那个钱是更好赚的。

此次 FTT狂跌，我们看到有良多用户抄底做多招致破产，所以良多用户城市避开那种行情。但是我觉得，起首你要往研究如许的事务。其次，你要往看察各个交易所的一些通知布告，特殊是币安。

当全市场都不看好那个工具的时候，我们能够往研究一下，到底能否存在着套利空间。市场是站在少数人那一边的。

良多用户可能会热衷于讨论背后的“阴谋论”之类的，我觉得做为一名投资者，你应该把精神、时间、重视力放在本身的账户上，放在本身的资金增长上。至于那些“阴谋论”或者料想其实是完全没有需要的，因为那些工具都是“公说公有理，婆说婆有理”，良多人都是站在本身的立场上往讲的，所以争来争往没有用，我们应该更多的往存眷本身账户的改变，存眷一下市场，而不是往讨论一些八卦。

DeFi传授：

我是2013年岁尾注册的火币，2017年注册的CoinW，所以在市场上也比力久，履历过漫长的熊市。

为什么一个大宗资产，或者说一个价格十分高的工具，会突然在一夜之间如许崩盘，它涉及到一个虚市值的概念。而当面对海量的卖盘时，它的市值会敏捷回回到它的均值，也就是折半以至不到如许的一个场面。

面临那么严重的一个事务引发的金融市场里的活动性干涸，我们要晓得，其实从1929年金融危机以来到如今，那种干涸发作的概率比我们通俗投资者想象得要高。我们一般把那个当做“必然的工作”，但是在专业的经济学和金融学研究人员看来，它发作的概率是在整个市场里面，无论是石油期货市场、白糖期货仍是区块链，它发作的概率都是不低的。

别的，目前的市场显然是估值缩水，处于一个比特币回到相对合理价格的一个阶段。那个是不消担忧的，比特币的价格是不会不断下跌的，因为比特币是实正的一个往中心化的收集，没有任何人能够掌握它。

第三就是从比特币是pow的如许的一个收集，从关机价格来说，根据我们的研究，目前80%的矿机都已经是关机价，只要20%的机器开机是能够盈利的。所以矿工目前已经进进熊市，进进到了我们传闻的“矿工投降”的阶段。

回到金融监管上面，区块链是往中心化的，但是交易所是中心化的，所以说那边存在一个监管悖论。

LBank co-founder ，Johnason Chan：

正如我前边所说的，市场的韧性是很强的。

至于监管，我觉得要想把平台，监管是大势所趋的。你要往觅觅改变傍边确实定性，需要往不竭拥抱一些我们觉得对的工作，包罗传统本钱。

对通俗投资者来讲，我觉得熊市如今必定是不见底。但是久远来讲，不论是做为小我投资者，仍是从业者，包罗平台的运营者来讲，我们不会那么患得患失。

我有几点跟通俗投资者分享：

第一点就是觅觅不确定性傍边的良多相关性的工具；

第二点是在不竭改变傍边往迭代往进修；

第三点是必然要把资产做良多类型的设置装备摆设，不要把所有的资产放在一个篮子里。

Hashkey research研究员 Chen：

我想提一点，LUNA和 FTX各人都觉得已经是大到不成能倒了，他们在行业里面占据的重量也是很重的，但它仍是倒了，那就给了我们一个警醒，不要相信那种“造神”的行为，小我仍是要有本身的揣度。

Huobi Global 高级研究员Barry Jiang：

我小我的稳妥一点的定见是不要往接飞刀，也暂时先不要往碰合约，因为如今市场形态未知，合约把求助紧急水平和风险都放大了。

【本文原发布于链得得，受权钛媒体App发布，做者：道尔吉】