12月12日，央行官网发布2022年11月金融统计数据陈述，数据展现，11月人民币贷款增加1.21万亿元，同比少增596亿元；社会融资规模增量为1.99万亿元，比上年同期少6109亿元；广义货币（M2）余额264.7万亿元，同比增长12.4%，增速别离比上月末和上年同期高0.6个和3.9个百分点。
整体来看，受货币端与信誉端政策发力撑持，11月信贷与社融数据环比均有所改进，实体部分信贷需求有所回热，但仍处于汗青相对低位。在业内看来，疫情给经济苏醒和信贷构造性改进趋向带来暂时性扰动，实体部分内生信贷需求仍需政策进一步呵护和耐烦静待修复。
住户贷款增长相对乏力
11月新增信贷同比陆续少增。数据展现，当月人民币贷款增加1.21万亿元，同比少增596亿元。
分部分看，住户贷款增加2627亿元，此中，短期贷款增加525亿元，中持久贷款增加2103亿元；企（事）业单元贷款增加8837亿元，此中，短期贷款削减241亿元，中持久贷款增加7367亿元，票据融资增加1549亿元；非银行业金融机构贷款削减99亿元。1-11月，人民币贷款累计增加19.91万亿元，同比多增1.09万亿元。
固然同比少增，但环比2022年10月来看，11月新增人民币贷款有所改进。数据展现，2022年10月人民币贷款增加6152亿元；而在2021年11月，人民币贷款增加1.27万亿元。
新增贷款同比少增，弱于预期。光大银行金融市场部宏看研究员周茂华认为，次要挈累来自居民新增贷款回落；居民短期、中持久新增贷款下滑，反映居民消费偏弱，房地产市场低迷；而企业中持久贷款新增连结强劲，一方面，国内引导金融机构加大造造业、科创企业等范畴持久限贷款投放，企业对经济前景偏乐看；另一方面也得益于国内基建投资强劲表示。
关于11月信贷数据表示，仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟指出，贸易银行在宽信誉政策组合下陆续扩展中持久贷款投放，稳地产新政加码下信贷助力房地产市场预期、自信心、情感筑底，叠加10月末以来专项债的紧凑发行节拍和强劲发行力度给基建和严重项目标融资撑持，是企业中持久贷款增长的次要原因，但住户贷款出格是短期贷款仍受宏看苏醒形态和社会有效需求恢复效果影响，增长相对乏力。
债券净融资“挈累”社融
除了信贷数据，同样下滑的还有社融增量。初步统计，2022年11月社会融资规模增量为1.99万亿元，比上年同期少6109亿元。
此中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.14万亿元，同比少增1573亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币削减648亿元，同比多减514亿元；拜托贷款削减88亿元，同比多减123亿元；信任贷款削减365亿元，同比少减1825亿元；未贴现的银行承兑汇票增加190亿元，同比多增573亿元；企业债券净融资596亿元，同比少3410亿元；政府债券净融资6520亿元，同比少1638亿元；非金融企业境内股票融资788亿元，同比少506亿元。1-11月，社会融资规模增量累计为30.49万亿元，比上年同期多1.51万亿元。
社融下滑，同比明显少增，次要受债券（企业、处所政府）融资和新增贷款同比下滑挈累。周茂华认为，次要受年高基数影响，本年11月国内处所政府专项债发行收官。但从1-11月社融存量同比增速10%来看，略高于名义GDP增速，陆续连结合理适度。
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庞溟则认为，社融方面，政府债券发行仍是重要撑持因素，但因为近期鞭策债券市场利率下行的前提不敷，挈累企业债券净融资规模。
另在货币赐与方面，11月，广义货币（M2）余额264.7万亿元，同比增长12.4%，增速别离比上月末和上年同期高0.6个和3.9个百分点；狭义货币（M1）余额66.7万亿元，同比增长4.6%，增速比上月末低1.2个百分点，比上年同期高1.6个百分点；畅通中货币（M0）余额9.97万亿元，同比增长14.1%。当月净投放现金1323亿元。
周茂华进一步称，M2同比增长12.4%，略超预期，一方面是因为国内积极鞭策宽信誉，各项构造东西投放根底货币；同时也与往年基数走低有关；M2同比庇护高位反映国内货币情况陆续连结适度宽松；M1同比有所回落，次要受房地产销售低迷和企业短期存款回落挈累。
另在人民币存款方面，根据统计，11月人民币存款增加2.95万亿元，同比多增1.81万亿元。此中，住户存款增加2.25万亿元，非金融企业存款增加1976亿元，财务性存款削减3681亿元，非银行业金融机构存款增加6680亿元。
仍需平衡稳增长、稳物价、防风险
整体看，11月新增社融、信贷回落略超季节性，在业内看来，那反映短期内需苏醒偏弱，次要遭到短期散发疫情骚乱一般消费生活次序，房地产低迷挈累；加之11月处所政府债券发行收官等因素影响；但1-11月国内新增社融、信贷同比多增，1-11月M2同比连结两位数增长，国内货币情况陆续连结适度宽松，反映本年以来为应对短期因素扰动，国内金融政策在纾困助企、稳增长方面力度明显增大。
展看下一步货币政策走向，周茂华认为，国内需求处于苏醒阶段，部门行业企业处于恢复关键期，财务、货币等政策撑持力度不具备转向根底；但货币政策需要平衡稳增长、稳物价、防风险，兼顾表里平衡等多重目标，金融政策在落实好此前组合拳，共同好财务、财产政策的根底上，连结货币总量适度增长，用好构造性东西，提拔货币政策精准度；估量将来市场活动性陆续连结适度宽松。
“我们仍然认为，应高度重视疫情散发多发对经济恢复节拍和政策接续发力的外在冲击。”庞溟认为，后续货币政策将陆续兼顾短期和持久并处置好稳增长、调构造的关系，兼顾经济增长和物价不变并处置好连结经济运行在合理区间、提防通胀升温潜在可能的关系，兼顾内部平衡和外部平衡并处置好投资、消费、就业、汇率等宏看政策权衡维度的关系。
庞溟估量，央行将陆续加大稳重货币政策施行力度，综合运用多种货币政策东西、优化政策组合，庇护活动性合理丰裕形态，连结市场利率平稳运行，进一步引导政策利率下行，勤奋通过压降金融机构资金成本、降低存量贷款中的普惠小微贷款和成底细对较高的按揭贷款的利率，带动实体经济综合融资成本、企业贷款利率、小我消费信贷成本稳步下行，连结货币赐与量和社会融资规模合理增长，力争经济运行实现更好成果。
起首，发扬好货币政策东西的总量和构造双重功用，更有力地、更高量地、更有效地撑持实体经济、市场主体和居民部分。
其次，将来信贷撑持应陆续重视和存眷总量问题和构造问题，强调对实体经济特殊是重点范畴、单薄环节和受疫情影响严峻的行业的撑持，金融办事必需具备普惠性、可得性、市场主体导向，协力合策撑持房地产市场平稳重康开展。
最初，连结活动性合理丰裕，仍然是庇护宽信誉、撑持经济修复、圆满完成稳增长使命的根本前提和首要前提，也有利于为金融机构继续加大对实体经济、重点行业、单薄环节的撑持与呵护力度供给需要的包管。
北京商报记者 刘四红