逃求“小而美”？“冠军”基金发布限购令
图片来源：万家精选混合暂停大额申购通知布告
华夏时报（）记者 耿倩 胡金华 上海报导
2月1日，万家基金发布《关于万家精选混合型证券投资基金暂停大额申购（含转换转进、按期定额投资）营业的通知布告》。通知布告展现，为包管基金的平稳运做，庇护基金份额持有人的利益，于2月2日起对万家精选混合施行暂停大额申购，单日限购金额为100万元。
值得重视的是，该基金因为超额收益曾获得细分行业的“冠军”。2022年，万家精选混合以35.5%的投资功绩，位居主动权益类基金第四名，偏股混合类基金第一名。
公开材料展现，万家精选混合的基金司理黄海是一名体味丰富的“宿将”，更是一举包办权益类产物冠亚军的“冠军基金司理”。根据星图金融研究院研究员雒佑统计数据展现，剔除掉2022年成立的、股票仓位均匀在50%以下的主动权益型基金，2022年录得正收益的基金产物仅有近2.5%，收益超越30%的基金仅有5只，此中黄海旗下的产物就占了3只。那在往年上证指数、深证成指、创业板指数别离下跌15.13%、25.85%和29.37%的本钱市场中可见一斑。
展看2023年，万家基金副总司理、投资总监、基金司理黄海对《华夏时报》记者表达，2023年一季度A股将迟缓地走出趋向性震荡上升行情，投资回报可能会比本年有显著上升。下半年需要密切存眷国内经济需求苏醒和海外货币政策转向带来的通胀风险。
“冠军”基金发布限购通知布告
2月1日，万家基金发布通知布告称，于2月2日起对万家精选混合基金施行暂停大额申购。通知布告称，以上基金的所有销售机构（包罗代销及曲销渠道），自2月2日起单日单个基金账户单笔或多笔累计金额日申购（含转换转进、按期定额投资）营业限额为100万元。但在限造该基金的大额申购、定投和转换转进营业期间，赎回及转换转出等营业一般打点。
值得重视的是，该基金是“小而美”的基金产物。公开材料展现，万家精选混合由基金司理黄海掌舵，最新规模为9.33亿元。此中万家精选混合A成立于2009年5月，最新规模为7.89亿元；万家精选混合C成立于2022年4月，最新规模为1.44亿份。该基金此前曾在2022年获得35.5%的超额收益，远超同期沪深300指数-21.63%的跌幅，位列2022年投资功绩位居主动权益类基金第四名，偏股混合类基金第一名，是偏股混合基金细分类型的冠军。
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关于暂停大额申购的原因，万家基金在通知布告中表达，是为了“包管基金的平稳运做，庇护基金份额持有人的利益。”记者发现，通知布告发出的两天后，该基金又公布了相关分红通知布告。
2月3日，万家精选混合发布分红通知布告。通知布告展现，基金方案开展2022年度第1次分红，此中万家精选A方案分配0.460元/10份基金份额，万家精选C方案分配0.450元/10份基金份额。该基金收益分配基准日为2022年12月30日，现金盈利发放日为2023年2月9日。万家精选AC份额基准日基金可供分配利润别离为2.46亿元和4451.36万元人民币。
一名公募基金从业人士对《华夏时报》记者透露，一般来说，根据合同约定，为了摊补投资人收益，基金在分红时会暂停大额申购，那也是为了庇护原有投资者人的利益。
除了分红以外，基金限购还有掌握规模等原因。雒佑对记者阐发，一般而言，限购的间接目标就是掌握规模，制止短期内较大资金涌进从而稀释投资收益。2023年行情虽有苏醒但并非普涨行情，基金司理照旧需要隆重规划，浩荡的规模会极大影响到基金的乖巧性，需要更长时间往调整战术和分离设置装备摆设，在市场时机、产物团队及特征没有太大改变的情状下，基金规模也不宜过快扩大，如许后续基金的功绩也具有不变性和持续性。
“别的，收益较高的基金产物肯定会引发通俗投资者的羊群效应，而将来的市场走势难以揣测，投资者呈现阶段性的逃高随便形成财富缺失，限购很可能率可以削减那种情状的发作。”雒佑称。
煤炭和地产是“杀手锏”
事实上，万家精选混合的基金司理黄海是一名体味丰富的“宿将”，更是一举包办权益类产物冠亚军的“冠军基金司理”。
2022年A股的表示整体欠佳，上证指数、深证成指、创业板指数别离下跌15.13%、25.85%，29.37%。权益市场的整体收益也遭到很大影响。根据星图金融研究院研究员雒佑统计数据，剔除掉2022年成立的、股票仓位均匀在50%以下的主动权益型基金（通俗股票型、偏股混合型、乖巧设置装备摆设型、股债平衡型，仅保留A类份额），2022年录得正收益的基金产物仅有近2.5%。
值得重视的是，在获得正收益的那2.5%产物中，收益超越30%的基金仅有5只，黄海旗下的产物就占了3只。他治理的万家宏看择时多战略、万家新利、万家精选在2022年的收益率别离为48.56%、43.66%、35.51%。那在市场景气宇较低的2022年十分罕见。谈及可以在市场震荡的2022年还获得如斯傲人功绩的“法门”，黄海坦言那回功于对能源和地产行业的规划。
黄海对《华夏时报》记者表达，从战术上，2021年下半年，我们对市场自上而下的揣度是比力准确的，整体上认为是一个震荡薄弱的市场，所以我们摘用的战略就是弱市的思维。2022年我们在行业上也停止了精心的抉择。
“2022年更多看到的是表里的差别，外胀内滞，国外的周期走在苏醒的后端、是一个通胀的过程，而国内更多表现为止的过程。”鉴于此，黄海指出，通胀在往年来说仍是一个全球性的问题，所以我们规划于能源、地产，一个对应着通胀、一个对应着增长，那是全年问题的痛点。别的，我们认为在弱市阶段尽可能仍是要集中，市场鄙人行过程中，好的公司和行业其实是越来越少的，只要集中才气够获取超额收益、保全资产。
能够看到，在往年全年，黄海不断集中做多能源股。1月20日，黄海旗下三只在管基金披露2022年四时报。以其代表做万家宏看择时多战略基金为例，该基金在往年四时度新进了广汇能源和兰花科创两只能源股，持仓比例别离占基金资产净值的7.37%和7.12%。此外，根据四时报，该基金的前十大重仓股均属于上游能源板块。
在能源股投资上，黄海更重视对煤炭的规划。他表达：“我从2021年三季度就起头规划供需失衡严重、估值不高且具有分红潜力的煤炭板块。”2022年，黄海成为行业内为数不多重仓煤炭的基金司理。IFIND 数据展现，黄海旗下三只产物万家宏看、万家新利、万家精选持有煤炭比例都在45%以上。
在煤炭的抉择上，黄海也有所区分。他在2022年一季度更多地设置装备摆设焦煤，二季度动力煤则会多一些。万家宏看择时多战略2022年四时报内容展现，该基金往年四时度加仓了陕西煤业、山西焦煤、山煤国际、中国神化等多只煤炭股。此中，陕西煤业更是跃升为第一大重仓股，持仓数量相较上期增加50.85%；山西焦煤的持仓数量较上期增加33.68%；中国神华持仓较上期增加53.25%。在2022年，煤炭呈现了整体上涨的投资时机，黄海对煤炭的规划为其基金功绩大幅增长做出了不成或缺的奉献。
在地产板块，黄海在往年先大幅买进地产股，然后停止了减持。以其代表做万家宏看择时多战略为例，在2022年一季度陈述中保利开展、金地集团、万科A、新城控股等呈现在基金前十大重仓股，二季度中保利开展、金地集团、建发股份位列前十。但在四时报中，黄海大幅减持了政策预期兑现的地产股，华阳股份、金地集团、迎驾贡酒退出该基金前十大重仓股之列。
展看2023年，黄海认为2023年一季度A股将迟缓地走出趋向性震荡上升行情，投资回报可能会比本年有显著上升。下半年需要密切存眷国内经济需求苏醒和海外货币政策转向带来的通胀风险。
投资时机上，他更看好价值股的风气。黄海称，从过往十年看，以中证风气指数为例，良多时候是以三四年为维度停止切换，好比，中证金融指数在2012-2015年四年的时间是跑赢中证消费指数的，2016年，两者跑平了，2017年-2020年四年中证消费就起头大幅跑赢了中证金融，2021-2022年两者跑平，明年金融起头反超消费的可能性更大些。
大类资产设置装备摆设上，黄海坦言，过往3年无论消费仍是科技的构造性牛市招致了80%以上的主动权益资金囤在了生长股中，对价值股的设置装备摆设少少。“价值股再平衡过程的继续时间至少在两年以上，所以从持久来看，资产设置装备摆设在低估值价值股的再平衡过程是有继续性的。本年经济弱苏醒的过程中，低估值、高分红、低欠债、高现金流的公司很稀缺，会呈现资产荒，所以它们理应做为增量资金和存量资金增配的标的目的。”