绩优基金频发限购令 全面注册造力促股权创投回本溯源丨基金下战书茶

一、要闻速递

1.绩优基金频发限购令 不再逃捧“大规模”

近日，在A股市场有所上升的行情下，多只绩优基金“闭门谢客”。2022年度冠军基金万家精选公布自2月2日起暂停100万元及以上的单日申购，招商合作力混合一个月内连发三次限购通知布告，限购金额从10万元降低至1万元。

业内人士认为，基金规模的快速增加会对中小盘风气为主的基金司理带来更高挑战。整体而言，绩优基金限购更多是出于保功绩的需要，而在单元净值较高时限购也可以制止逃高资金的受损。梳剃头现，基金公司与投资者对“大规模”基金的立场正在逐步回回理性。

2.IPO不再稀缺 套利空间缩窄 全面注册造力促股权创投回本溯源

在近两年募资难、退出难的布景下，全面实行注册造那一动静令行业振奋，那意味着投资机构退出的主渠道通顺，资金周转效率进步。同时，摆在十三万亿一级市排场前的，还有一二级市场价差缩小的一定法例，若何提拔更早发现价值的才能，若何发掘企业持久生长的潜力等新挑战。

很多投资人表达，全面注册造下，企业IPO常态化，投资的“风口”也会变得难逃了。

深创投相关负责人认为，全面实行注册造后，私募股权创投基金退出时的收益可能不及以往核准造下的收益。一级市场过往过高的估值可能形成估值倒挂，以至上市可能带来一级市场过高估值的“泡沫戳破效应”。

3.北证50指数表示吸金 主题基金功绩分化

进进2023年以来，北证50指数的亮丽表示，出乎大大都市场参与者的意料。固然指数表示亮丽，但从投资北交所上市公司的主动和被动主题基金来看，因建仓节拍和投资战略的差别，功绩分化相对明显。展看后市，多家受访基金公司认为，北交所迎来多重政策利好，对其后续表示更为乐看。

4.八成有色金属主题基金开年收益率超15%

新年首月，金价继续走高，有色金属板块热度也随之上升。公开数据展现，截至2月2日收盘，有色金属行业指数年内涨幅达17.15%。从行业个股的表示来看，截至2月2日，多只个股张超20%。此外，还有4只个股张超30%。在有色金属板块涨势的带动下，相关主题基金的收益率也水涨船高，多只产物霸榜公募功绩榜前十。有看点指出，当前国内经济苏醒、美联储加息已近尾声等因素均会带动金价上涨，有色金属板块的上涨与上述因素也不无关系。展看后市，有色金属板块或将得到短期提振，但中持久上涨趋向其实不确定。

5.高配医药行业 部门基金开年“丰收”

2023年以来，生物医药板块表示较好。数据展现，1月份，申万生物医药指数区间涨幅超越5%。受益于板块指数上涨，多只以医药为投资主题的基金在近一个月交出亮眼的“功绩答卷”，如圆信永丰医药安康、永赢医药立异智选混合倡议等多只基金的区间回报率超越10%。

二、基金视点

1.天堂硅谷资管蔡晓非：注册造全面推行后一二级市场或履历再平衡

展开全文

2月2日，天堂硅谷资产治理集团治理合伙人蔡晓非表达，全面注册造下，企业IPO常态化，一级市场的风口也会变得难逃了。注册造全面推行后，短期逃风口、逃热点，操纵一二级价差套利式的投资将越来越难。可能将来的两三年之内，一二级市场都要履历一个再平衡的过程。起首，基于两个市场的体量，一级市场的订价逻辑会逐步向二级市场看齐，本来过高的一级估值溢价会渐渐平复；其次，颠末比来两年的回调，二级市场的估值会有一个修复的过程。

此外，关于私募股权创投行业，蔡晓非认为，短期来看，全面注册造后，一级市场会履历一次洗牌，因为退出渠道的优化，或将有更多的资金被吸引涌进那个行业，行业合作更猛烈，洗牌也会加速。但资产治理素质上就是一个代客理财的行业，想要保存下来，最末靠的是品牌和诺言，一旦更多的热钱涌进进来时，治理人需要进步面临诱惑的定力，以及投资上的专业性。

2.东吴基金总司理陈军：2023年A股市场向上时机可能大于向下风险

2月2日，东吴基金总司理陈军颁发市场看点。他认为，2023年A股市场向上时机可能大于向下风险。

在活动性方面，陈军认为，跟着美国通胀压力的缓解，美联储加息历程可能进进尾声，美国十年期国债利率有看见顶回落，人民币汇率压力削弱，外资可能回流中国。国内方面，考虑到我国整体通胀压力较小，同时“稳增长”照旧是重要标的目的，2023年我国货币政策可能率庇护中性偏宽松。美联储加息周期迈进尾声叠加我国较为宽松的货币政策，2023年A股活动性有看向好。

在根本面方面，陈军认为，近期消费场景不竭修复，春节消费旺季也有看进一步促进消费回热；同时，相关的房地产撑持政策也有看对经济起到必然的支持感化，2023年我国经济有看触底反弹并适度修复。从季度来看，我国经济增速在2022年四时度与2023年一季度可能处于相对底部区域，在低基数效应下，经济增速有看逐季上涨，或将为A股市场供给较好的投资情况。

3.广发证券：从港股弹性“远大于A股”到“略大于A股”

广发证券认为，基于AH股赔率汗青位置相齐，而港股胜率仍优于A股，我们调整自22.11.10的揣度“港股弹性远大于A股”至“港股弹性略大于A股”。仍定见积极设置装备摆设中资股。标的目的仍是基于扩内需胜率改进标的目的下“三收箭”。(1)扩展有效需求：地产龙头及地产销售完工链(家电/家具)；(2)中期扩内需“消费优先位置”持久“消费晋级”：可选消费(黄金珠宝/服饰/免税)、必选消费(啤酒/超市)、医疗保健(医疗办事/器械/立异药)；(3)扩内需“重建”“开展” ：平台经济。

4.中信建投：全球钼市求过于供场面延续 估量2023年缺口达2万吨以上

中信建投认为，赐与端收缩，消费端扩大，全球钼市求过于供的场面延续，估量2023年缺口到达2万吨以上。钼赐与：海外钼赐与闪现收缩态势，国内产能较为不变，新增产能无法填补现有产能下滑，全球钼赐与闪现刚性。钼需求：钼下流需求大多是较高景气范畴，次要集中在军工航天、汽车、新能源设备(例如碳酸锂、氢氧化锂反响釜)、风电铸件、石油石化天然气管道、LNG储罐及船舶造造，需求前景较好。

5.中信证券：FED加息接近尾声 乐看对待2023H1美股科技股表示

中信证券指出，对美国通胀、经济衰退的担忧，成为过往数月压制美股科技股表示的次要宏看变量，连系2月FOMC决议内容，我们揣度美联储本轮加息周期已经接近尾声，美国经济软着陆概率亦不竭上升，美股科技板块来自宏看层面的压制有看快速消弭。连系宏看经济、科技财产周期、企业估值等维度因素的综合考量，我们乐看对待美股科技股本年上半年的表示，市场预期率先触底的半导体、互联网更具确定性，同时陪伴四时报后功绩预期的足够Derisk，叠加后续货币政策转向预期不竭加强，偏长久期资产属性的软件SaaS板块亦有看进进股价上行周期。定见自下而上，存眷个股净利润、FCF，以及估值合理性，并响应存眷美联储货币政策后续转向带来的分母端弹性。

三、基金净值

开放式基金净值上涨TOP50:

开放式基金净值下跌TOP50: