继往年11月份债市调整，引发银行理财“破净潮”，数千所银行理财富品跌破面值后，最新数据展现理财的破净率已经环比下降，近千只理财富品迎来了收复失地的“回血”时刻。
华安证券研究所近日发布的研报展现，截至2022年12月，银行理财的破净率为20.22％，较昔时11月下降 65bp，自往年11月份以来，整体破净率首现下滑。而面临2023年一季度银行理财破净产物到期规模的提拔，多位业内人士阐发理财的赎回顶峰已过，本年一季度赎回压力将逐步缓解，但新发理财的遇冷场面短期内可能无法逆转。
银行理财破净率20.22％
环比下降65个BP
近日，华安证券研究所发布的研报展现，截至2022年12月，银行理财的破净率为20.22％，较往年11月下降65bp。
分银行类型来看，国有大行、股份行的理财富品破净率别离为23.26％、18.4％，别离较12月中旬的高点下降2.17个百分点、0.32个百分点。同期，城市贸易银行理财富品破净率也从17.19％降至16.36％。
但是，农村贸易银行的理财富品破净率，同期从25.04％增至25.5％，仍呈现小幅增长势头。
“那阐明银行理财破净潮正在迎来拐点。”某国有大行理财人士告诉记者，国有大行、股份行、城商行做为银行理财的“主力军”，理财富品破净率都从高点回落，阐明从往年11月份债市调整招致的银行理财破净潮，可能将告一段落，很多破净的银行理财富品开启了收复净值的“回血”之路。
Wind数据也展现，截至2023年1月5日净值更新，全市场跌破净值的银行理财富品数量1011只，已经从此前超2000只理财富品破净潮中有所“回血”，那也意味着本轮理财富品破净中，已经有近千只产物收复失地，回回到面值以上。
而从固收类理财富品参照的重要行业指数表示看，截至1月5日，中债总财产（总值）指数报收216.6点，固然尚未收复2022年10月末的高点，但比昔时11月中旬的低点已经上升0.65％，根本走出了低迷区间。
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赎回“顶峰”根本过往
理财发行短期将连结低迷
华安证券研究所的另一个数据展现，2023年1-3月，银行理财破净产物到期规模提拔，别离占当月到期理财比例的8％、15％、17％。
而2023年1月-4月为破净定开基金开放日的顶峰。此中，2023年1-3月，破净债券型基金开放数量占全数债券型基金开放数量比例别离为4.2％、6.8％、2.8％。
上述国有大行理财人士对此表达，因为银行理财中良多是封锁式产物，假设那类产物破净且面对到期压力，可能会有必然水平的赎回压力。
在该人士看来，客户能否赎回还要看封锁到期时理财富品的表示，假设其时债市能不变下来，净值稳步上涨的话，客户赎回压力就不会很大；假设到期时产生吃亏，可能还会面对必然水平赎回的问题。
“不外，跟着近期债市回热、银行理财净值逐渐攀升，不竭收复跌幅，估量本年一季度到期产物很多能够收复面值，赎回的压力可能不会比往年11月-12月那样明显。”该银行理财人士称。
沪上一位资管机构人士也表达，固然12月理财富品的赎回压力已过，但考虑到2023年一季度的仍然有很多理财到期，理财仍然有必然的赎回压力，后续会陆续密切存眷。
普益原则的统计数据展现，在本轮银行理财净值调整期间，该类产物存量规模由2022年10月末的28.09万亿元，降至12月25日的25.07万亿元，共削减了3.02万亿元。
在上述沪上资管人士看来，从银行理财到期来看，2023年一季度理财到期规模压力次要集中在1月和3月，但是到期规模均小于2022年12月。1月有3220亿元纯债定开产物进进开放期，有207亿元纯债封锁式产物到期，合计3427亿元。其次是3月纯债定开和封锁式产物合计到期2403亿元，均低于2022年12月到期2万亿摆布的规模。
“当前市场利率债和高档级信誉债估值迟缓恢复，但中等评级信誉债信誉利差仍庇护弱势震荡态势，估量2023年一季度后，跟着理财赎回压力减小，中低评级信誉债估值会迎来修复。” 该资管人士称。
沪上一家资管机构也揣度，银行理财赎回的顶峰根本过往，短期存眷做多时机，前期超跌的中短端利率或将迎来修复行情。
固然跟着银行理财净值的苏醒，赎回压力的缓解，债市行情也在逐步回回回热，但银行理财的发行仍将在短期内连结低迷。
华安证券研究所的研报还展现，2022年12月债券型银行理财发行653只，而在昔时11月为1669只，债券型理财发行数量环比下滑1016只，发行数量环比下滑60％以上，产生了断崖式的下跌。
“理财客户做银行固收理财投资，仍是奔着稳重收益往的，往年11月份以来理财富品大面积破净，很多投资者产生吃亏，那城市在短期内冲击投资者自信心，对理财富品发行产生负面影响。跟着将来理财富品赚钱效应的恢复，产物的发行也会逐步回热。”上述银行理财人士称。
来源：中国基金报