2023-3-11【量化看察】常用于年报披露期的两则「博尔谚语」

本文落成于2023年3月11日

本文首发于「博尔量化」APP，更多好文，可通过「博尔量化」APP查看。

博尔量化16年时间里，涌现出很多体味丰富的博尔用户，那些用户总结了很多利用博尔系统的体味， 而且把一些体味编成了好记易用的「博尔谚语」。好比在年报披露期间，有几条谚语就特殊合适。

谚语一：利好丢库存，兑现多求稳

一般股票迎来利好，大都会得到机构投资者的承认，因而会陪伴有增长的「机构库存」，那是常态。但有时候，明明利好已经兑现，但个股或者行业指数却展现为「机构库存」消逝，那就比力蹊跷了，就需要重视是不是，机构借利好兑现。随后股价的表示可能就有求助紧急了。

好比：电池行业，因为本年以来锂电池上游的原素材不断在降价，所以下流的电池行业被市场合存眷。1月份呢，陪伴着碳酸锂价格从55万元/吨回落，电池行业指数同步大战。但2月起头，碳酸锂价格呈现进一步的跳水，那将愈加利好电池行业，但电池行业指数无法上涨，而且在2月15日之后呈现了跳水。

假设根据根本面的改变往阐明，那是很难阐明通的，假设说是因为前期上涨积存的大量的获利盘，那或许能阐明短期下跌，但无法阐明整个电池行业指数单边下跌至今，目前的电池指数以至比碳酸锂50万元/吨的时候更低。

但是量化「机构库存」之后，就能发现，现实在2月时，橙色的机构库存就呈现了明显的削弱，到2月15日之后，「机构库存」消逝，阐明机构资金已经对碳酸锂原素材带来的利好失往了兴致，后面的利好只是说给通俗人听的，随后的调整便起头了。

谚语二：利空库存增，时机随便生

3月将是年报密集披露的期间，因为2022年履历过11个月疫情时髦和管控，对经济生活产生了明显的影响。所以良多上市公司的功绩是明显退步的，而且那种退步未必能在2023年得以修复。所以功绩上的利空，往往是实其实在的。

但股市的别致之处就在于，当投资者把未来的利空预期全都拉满之后，即使实的利空兑现了，反而也就否极泰来了。那个事理自己长短常简单的，难点在于度的权衡，凭什么说股价已经把所有的利空都反响出来了？那让「利空出尽成利好」酿成了形而上学。

展开全文

但那并不是没有破解之道，好比说，我们其实不晓得能否利空的预期已经全反映在股价上了。但是假设看到呈现利空同时，「机构库存」已经明显积极起来了。那么至少阐明，机构在预期利空的前提下都勇于积极动做了，那个时候即使利空实的来了，也往往就是「利空兑现是利好」。

如天润工业（002283），1月30日晚通知布告功绩预减60%以上，那个降幅确实是很大的。但量化天润工业的交易，能看到在1月9-19日的横盘中，「机构库存」从无到有继续加强，阐明机构资金在积极动做。1月20日春节前最初一天，「机构库存」进一步加强，股价打破。按说机构投资者不成能忘记那个股票功绩在三季报时已经大幅下降。那时候还情愿进一步积极参与，自己就已经预示了，短期内会有超凡态的表示。成果1月30日晚通知布告功绩大幅预减之后，1月31日该股低开，但「机构库存」照旧增加，阐明机构其时无视利空，随后股价在机构的积极参与中，单边上涨了25%。

而同样有功绩预告的祥鑫科技（002965）在1月9日晚通知布告功绩增长293%，而且同时通知布告在发布预告之前3天的1月5日，公司召开投资者碰头会，有多家机构投资者对其调研。而且随后就有券商专门写了深度的看多研报。

假设看彼时的走势，也是反常强劲，固然没有之一时间上涨还有所调整，但在2月1日之前，屡次向新高冲击，十分强势。

假设看走势、功绩、前景，没有理由说那个股票会在2月份做头。

但是，看察「机构库存」，就发现，其时橙色「机构库存」在1月9日预增通知布告之后继续下降，并在1月30日、2月1日的大幅上涨中都没有呈现，阐明现实上机构关于祥鑫科技长短常隆重的。而最末的成果是，2月份起头祥鑫科技单边下跌。把往年12月以来的涨幅尽数还了回往。

将来的1个月里，将是年报通知布告、1季报预告发集披露的期间，但是功绩历来不是决定股价的末极因素，但往往是机构投资者更好用的烟幕弹之一。看察「机构库存」的改变，然后用上市公司的功绩停止佐证，不失为一种有效的投资办法，良多博尔的资深用户也经常利用此类办法，但是唯功绩论涨跌，漠视了机构行为的取舍，往往反而随便受骗。

博尔量化研究中心

2023-3-11 晚

跋文

温馨提醒：本栏目信息仅供参考，我们不合错误信息的准确性做任何包管，更不构成投资定见，据此操做后果自傲，请晓得。