文 | 金卫
2月22日，量化派科技有限公司（简称：量化派科技）向港交所主板提交上市申请，中金公司、中信证券为其联席保荐人。值得重视的是，那是量化派科技第二次地表港交所，上一次时间为2022年6月29日。
量化派成立于2014年，其时互联网金融大开展，量化派次要是为金融机构供给助贷营业，产物为信誉钱包，不外因为网贷乱象多，监管整治，量化派科技也转型为“数字化处理计划供给商”，旗下的信誉钱包改名为羊小咩，但营业仍然与金融有关，只不外换了个马甲，各类暴力催收的赞扬亦很多。
事实上，早在2017年量化派曾测验考试赴美上市，统一期间互联网金融上市潮，信而富、趣店、拍拍贷等纷繁登岸美国纽交所，量化派并没有搭受骗年金融科技公司赴美上市的东风，于2017岁尾暂停了上市方案，时隔五年，量化派科技此次能否顺利IPO，仍然存在较大不确定性。
营收次要靠数字化营销
招股书展现：量化派科技是一家中国数字化处理计划供给商，操纵手艺及利用法式将企业的营业运营数字化，将其营业与互联网毗连、拜候其在线用户群并优化其营业表示。
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量化派称，公司的数字化处理计划一方面为金融机构找到契合其贷款申请原则的目标客户及，另一方面为商品供货商及当地商家婚配其目标客户，赋能商品及办事的销售。
根据弗若斯特沙利文的数据，按2022年收进计，量化派科技在中国场景数字化处理计划供给商中排名第七，占市场份额0.7%。
量化派的次要营收来自向场景协做方供给数字化处理计划，次要利用于与消费相关的营业，如零售、餐饮、酒店及金融办事。
那个形式简单来说就是：量化派公司通过线上流量吸引到公司的利用法式上，物色具有融资需求的潜在客户，根据原则将潜在客户与差别的金融机构停止婚配。量化派相当于搭建平台，在资金端与商品端充任撮合的角色。
2019年至2021年，量化派的数字化营销收进别离为3.72亿元、1.96亿元、2.7亿元，占营收比别离为100%、99.4%、76.8%；数字化交易赋能2019年至2021年别离为0元、125.9万元、8146.2万元。
财政方面，2020年度、2021年度以及2022年度，公司实现其它收进别离为1.97亿元、3.51亿元及4.75亿元；同期，净利润别离为2233.4万元、5400.6万元、-28.3万元。
值得重视的是，2020-2022年量化派科技的毛利率别离为76.9%、75.9%及65.8%，闪现出比年下降趋向。
量化派表达次要因为金融机构客户交易量削减，而凡是此类客户产生的毛利较高，此外公司新营业启动也抬高了影响成本。
量化派的生意
量化派固然定位于科技公司，但无论是客户仍是营业形式，所处置的仍是与金融助贷营业有关，金融营业仍是次要收进来源。
数据展现，2019年至2021年前五大客户别离占总收进的94.2%、93.5%及74.0%，且均是金融担保、金融科技、消费贷款等金融类公司。
那两年，量化派的应收账款增长较快，截至2022年，应收账款增至2.58亿元，超越年度营收的一半。公司阐明次要是因为自金融机构累积的未结算应收账款及整体营业增长所致。别的因为结算周期原因，公司还承担必然的信贷风险。
当初，量化派成立于互联网金融大开展期间，量化派成立后很快推出了一款APP——信誉钱包，一款基于大数据阐发来搀扶帮助小我和小微企业婚配适宜的贷款平台，也就是俗称的贷款超市。
信誉钱包盈利体例一方面向b端收取的分红费，另一方面向c端用户收取的办事费，彼时量化派协做伙伴包罗国内多家金融机构、互联网企业、消费平台等。
不外，因为互联网金融乱象多，高利贷、暴力催收问题频发，国度加大了对现金贷、贷款超市范畴的整治力度，量化派起头谋求转型。
招股书称，量化派2020年11月将旗下信誉钱包转型成为羊小咩，一款以消费者为中心的具数字化交易赋能功用的更丰富的利用法式，透过羊小咩赋能场景协做方销售电子产物、餐饮、化装品、珠宝及服饰至家用电器及小我日常护理等零售商品。
截至2022年12月31日，羊小咩别离供给逾82.7万个库存单元及拥有逾4580万名注册用户。
2021年及2022年，羊小咩为公司的营业伙伴供给数字化营销及赋能交易的交易量（包罗贷款金额及商品金额）别离逾人民币15亿元及人民币32亿元，搀扶帮助B端有效向感兴致的末端用户分销商品。
量化派称，做为信誉钱包的接替者，羊小咩陆续向营业伙伴（金融机构）供给精准营销并处理羊小咩累积的末端用户的金融需求。
办事之问
羊小咩APP上，其次要为用户供给贷款选举、贷后治理、账单展现、账单分期、还款提醒等办事，详细产物上包罗香花卡和备用金等（前者次要用于C端用户购置商品，后者则由协做金融机构供给消费贷款）。
事实上，羊小咩所做的仍然撮合类营业，一边毗连资金端，一边毗连商品方。收集上，针对羊小咩的赞扬也很多。
据第三方赞扬平台黑猫赞扬展现，截至2023年2月21日，有关羊小咩的赞扬多达6800多条，次要赞扬包罗羊小咩平台涉嫌暴力催收、德律风骚扰、泄露隐私等情状，别的还包罗在平台上分期购置商品遭遇霸王条目的情状。有多位赞扬者均提到 “无视协商，暴利催收、严峻影响生活等”。
一位网友赞扬称，本身用消费分期购置手机，前几期都是定时还款，因疫情原因公司运做欠好失往工做，招致过期，在找工做期间羊小咩公司暴力催收，将欠款事宜告知家人伴侣，对其停止骚扰，无法静下心来找工做等。
对此，羊小咩官微回应称，其拜托的催收公司，催收过程中并未呈现用户所描述情状，只是一般与用户沟通还款。
关于大量赞扬，量化派科技在招股书中称，第三方赞扬大都指控与羊小咩所承受的贸易办事有关，据法令参谋确认，其不涉及潜在违背律例法令的情状。“公司造定内部掌握办法，以全面处置第三方赞扬并尽量在48小时内处理有关赞扬。”
量化派科技也提醒了风险：雇员、营业伙伴及其他第三方可能会做出不妥行为或处置其他违法或不妥活动，此将使我们遭受财政缺失或监管束裁并严峻损害我们的品牌及声誉。“我们的营业伙伴或其他第三方机构不妥行为可能包罗抵消费贷款收取反常高额费用、利用不妥的催债体例、招致未知风险或缺失的未获受权活动、不妥利用保密或私隐数据或欺诈等其他违法或不妥行为。”
本次IPO，量化派科技拟将IPO所募资金用于：进步研发才能及改进手艺设备；成立及扩展当地生态圈场景，并妥帖Baas营业形式等方面。
关于量化派科技的转型，以及IPO能否顺利获批，我们将进一步存眷。