富瀚微：3月1日承受机构调研，包罗出名机构淡水泉，幻方量化，盈峰本钱的多家机构参与

2023年3月14日富瀚微（300613）发布通知布告称公司于2023年3月1日承受机构调研，安信证券程宇婷、丹羿投资陈宇、中山自营刘文婷、中信证券胡叶倩文、中银国际证券常思远、中邮证券王达婷 周晴、卓尚资产耿岚、卓盈投资李河、LMR PARTNERS应豪、TT international蔡静敏、淡水泉裘肖磊、德邦基金陆阳、德邦证券徐巡 陈祥辉、东北证券王九鸿、东财基金冯杰波、东方财产证券高永豪、东方红基金孙可、东方证券杨宇轩、东海证券蔡看颋、百济投资张菁、东吴人寿冯佳怡、东兴证券李美贤 刘航、朴直证券吴文吉、歌斐资产墨迪、光大保德信基金房雷 杨一飞、光大证券孙啸、广发基金吴晓钢、广发证券耿正、广投本钱丁刚、都城证券余卫康、毕盛投资蔡景彦、国金证券孟灿 邵广雨、国君自营黄行辉、国联安基金张伟、国联证券熊军、国寿安保陈航宇、国投瑞银张弛、国信证券周靖翔、海通证券李轩、恒越基金胡新怡、华安基金李元晨、博道基金徐帆、华宸将来基金李柏汗、华创证券熊翊宇、华泰证券陈郁 张皓怡、华西证券刘表、华兴证券彭荣安、幻方量化徐贞武、汇丰前海证券郑冰仪、汇华理财张运昌、汇添富基金曹诗扬、惠升基金王卓尔、长城基金韩林、建信保险资管岳小琳、健顺投资卢雅霖、旌安投资蒋晨恺、景熙资产詹林钰、开源证券曹旭辰 罗通、凯石基金姜捷、联储证券自营丁凌霄、迈维资管陈新华、弥远投资任若天、民森投资丁凡伦、常州投资集团陈雨蓉、民生证券李少青、宁银理财毛子瑞、农银汇理张璋、诺安基金李顺帆、磐厚动量姚畯文、安然养老蓝逸翔、安然证券徐勇 付强 贲志红、璞远资产魏来、清和泉本钱周湛钊、人保资产吴若宗、创金合信基金刘扬、荣冰投资刘一隆、瑞银证券俞佳、上海证券马永正 潘恒、山西证券薛淏天、山楂树资产汤权银、杉树资产杨奥、上海德汇王省之、上银基金惠军、申万宏源袁航、世纪证券李时樟、重阳投资李立源 陈奋涛、初创证券赵绮晖、苏银理财苏文津、承平基金田发源、天风证券程如莹、五地基金赵益 俞天甲、西部证券贺茂飞 尹一梦 杜威 杜新航 苏晗、西南自营刘淑娴、远策投资刘力、野村东方证券郑超君、银叶投资崔健、大朴资产马迪、银河证券王子路 钱德胜、盈峰本钱张珣、涌乐投资韩尊麟、誉辉本钱郝彪 黄健、泽娴投资振华、浙商基金胡博清、浙商证券吴若飞、中电科投资李彦凯、中海基金谈必成、中金公司臧若晨 薛辉蓉参与。

详细内容如下：

一、公司运营情状介绍 二、互动发问环节

问：本年以来下流行业苏醒情状？

答：目前从行业下流来看是在恢复中，估量Q2 会逐渐表现，下半年热加速。

问：公司估量本年营业增量次要会是公用、通用、车用三大范畴中哪一块？

答：目前公司营业中行业公用视频约占七成，仍是主力，车用营业即使增速高占比也相对较小。增量奉献从绝对数上次要来自公用视频营业，预期本年行业会有优良苏醒。

问：客户库存高对公司能否有影响？

答：在当前地缘政治形势未得到改进之前，估量客户仍会不断庇护该程度平安库存。跟着行业逐渐苏醒，库存也会得到往化。

问：公管库存能否有压力？

答：相对公司不竭增大的营收规模来说，公管库存绝对数目比力平稳，连结在不变、安康的程度，假设和销售额做比力，库存程度还有所下降。

问：公司能否实现对合作敌手的替代？

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答：通过多年深耕视觉范畴构成的手艺和产物合作力，公司产物力优势明显，市场份额提拔显著，但替代不是一蹴而就的，会是一个渐进的过程。

问：关于前端 SoC、后端 NVR中高阶新产物停顿？

答：目前中高阶前后端新产物都已销售起量，获大客户以及华南客户市场承认。

问：产物智能化渗入率？

答：智能化在行业已实现全面落地，笼盖低端到高端产物，根本带有简单或复杂的智能阐发功用，我们称之为“普惠智能”，智能化渗入率相较其他行业能够说是很高的。

问：本年毛利率趋向？

答：跟着行业情状、市场供求、产物构造均有改进预期，下半年更多中高端新产物带动下，预期毛利率有所提拔。

问：RX芯片停顿？

答：估量会在本年二三季度流片量产。

问：MIPI-APHY相对以太网有什么优势？

答：MIPY-PHY（先辈车规传输）手艺属于财产改革，在传感侧性能上具有很大优势。PHY 手艺开起事度高，目前在全球手艺范畴也属摸索和打破。

问：独立 ISP计划与一体化计划比照优势？

答：跟着画量高清要求提拔，一体化计划图像效果遭到限造，如发热问题难处理，夜视效果欠安等。为打破其局限性，需要更强大的影像处置才能，将 ISP 独立出来能够更好称心图像操行要求。公司新一代 ISP 产物在同等成本下能实现更好影像效果，胜利替代了进口计划，加速了该范畴国产化。我们的独立 ISP 计划性能优良、优势明显，获品牌车厂喜爱，已约有八十余家客户在做设想导进。

问：车载二代 ISP产物能否可适用于 ADAS？

答：公司车载二代 ISP 产物具备高性能、强大的图像处置才能，目前已普遍利用于座舱内 DMS/OMS 及座舱外前视、后视、环视等利用，也适用于 DS 撑持其功用实现。

问：伶俐车行事业部人员构成？若何停止治理鼓励？

答：伶俐车行设独立 BU，人员次要包罗处理计划利用开发、E 工程师和销售人员。目前尽量给到团队足够空间往开疆拓土、发掘市场潜力，在人员政策等设置装备摆设上全面撑持，鼓励形式次要围绕重点客户开发打破赐与奖金加提成包管奖励到位，以及根据公司股权鼓励政策停止恰当鼓励。

问：上游晶圆厂价格改变？

答：目前赐与已比力充沛，部门国内晶圆厂价格已有必然下调。

问：公司本年雇用研发人员方案？

答：公司根据市场情状和各部分需求，造定与营业规模生长相婚配的研发人员年度雇用方案。本年会偏重引进高端手艺人才。

富瀚微（300613）主营营业：公司专注于以视频为核心的伶俐安防、伶俐物联、智能驾驶范畴芯片的设想开发,为客户供给高性能视频编解码SoC芯片、图像信号处置器ISP芯片及产物处理计划,以及供给手艺开发、IC设想等专业手艺办事。公司设想研发的芯片产物及处理计划,普遍利用于伶俐安防、伶俐物联、智能驾驶等范畴。

富瀚微2022三季报展现，公司主营收进17.22亿元，同比上升34.55%；回母净利润3.47亿元，同比上升29.07%；扣非净利润3.29亿元，同比上升24.26%；此中2022年第三季度，公司单季度主营收进5.58亿元，同比下降0.71%；单季度回母净利润1.05亿元，同比下降19.38%；单季度扣非净利润1.02亿元，同比下降21.21%；欠债率29.28%，投资收益812.1万元，财政费用-616.72万元，毛利率38.17%。

该股比来90天内共有2家机构给出评级，买进评级2家。

以下是详尽的盈利揣测信息：

融资融券数据展现该股近3个月融资净流进3577.19万，融资余额增加；融券净流进746.19万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值阐发东西展现，富瀚微（300613）行业内合作力的护城河优良，盈利才能优良，营收获长性较差。财政可能有隐忧，须重点存眷的财政目标包罗：应收账款/利润率、存货/营收率增幅、运营现金流/利润率。该股好公司目标2.5星，好价格目标2.5星，综合目标2.5星。（目标仅供参考，目标范畴：0 ~ 5星，更高5星）

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