浆价拐点闪现,白卡供需格局或迎优化

2天前 (03-15 09:13)阅读1回复0
找个小木屋
找个小木屋
  • 管理员
  • 注册排名10
  • 经验值118790
  • 级别管理员
  • 主题23758
  • 回复0
楼主

白卡纸行业:内需疲软致量价齐跌,看好消费苏醒浆价下行下盈利上升。

回忆

内需疲软致量价齐跌,海外需求恢复出口大幅提拔。内需:22年疫情频频致内需疲软,国内白卡纸量价齐跌,且在浆价高位运行下盈利为负。外需:22年在海外市场恢复性增长下白卡纸出口大幅提拔。

展看

随消费苏醒需求或提振,浆价下行强预期下静待盈利修复。从供需看,海外经济衰退的预期或将招致出口承压,而国内需求恢复确定性较强,整体看白卡纸处需求边际好转阶段,供需格局或迎优化。需求:短期看,药包等物资需求兴旺或带来必然需求增量;中期看,随消费苏醒及物流恢复,以纸代塑继续推进,白卡纸需求或将逐渐好转。赐与:2021年白卡纸产能1267万吨,2022年新增产能160万吨,2023年方案增加300万吨,但当前白卡处深度吃亏形态,吨盈利处汗青五年更低位,估量在深度吃亏下新增产能投产或延期,供需格局或迎优化。从盈利端看,估量浆价下行确定性强,看好23年盈利恢复。12月13日巴西 Suzano 阔叶浆外盘报价环比下滑,或开启浆价下行通道(上周针叶浆/阔叶浆外盘环比下滑)。中期看,Arauco 156wt/ UPM 210wt陆续投产,或将增加商品阔叶浆赐与约 8%(估量需12%纸增长来消耗),供大于求下将来浆价下行趋向确定性强。

来源:华创证券

0
回帖

浆价拐点闪现,白卡供需格局或迎优化 期待您的回复!

取消
载入表情清单……
载入颜色清单……
插入网络图片

取消确定

图片上传中
编辑器信息
提示信息