【高端访谈】ChatGPT“插手”财产治理，人工与智能面对新分工

【高端访谈】ChatGPT“插手”财产治理，人工与智能面对新分工

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金融投资报记者 张璐璇

跟着ChatGPT在春节后的火爆，各人都赞颂于人工智能的神异和强大，网友们根究的各类希罕的问题它都答复的十分标致。在赞颂之余，各行各业的打工人立即起头担忧，我们熟悉的工做岗位是不是要被替代了？

关于金融业而言，很多同业试水了ChatGPT写行业阐发陈述，写量化战略的代码，阐发货币政策等等。虽然深度的阐发Chat GPT仍然难以胜任，但根本的科普性量的阐发，ChatGPT的很多答复已经是有模有样了。阐发师、战略师、理财师们纷繁起头担忧，将来的工做能否会跟着AI的开展而被代替？

为此，金融投资报记者专访了交行总行私家银行部首席财产参谋、零售板块投研团队负责人陈伯宪先生。

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陈伯宪

交通银行总行私家银行部首席财产参谋

零售板块投研团队负责人

记者发问

ChatGPT在财产治理范畴算不算新面目面貌？

陈伯宪：在那轮ChatGPT爆火之前，人工智能早已利用于财产治理行业。好比海外早在2008年前后就呈现了以wealthfront、betterment为代表的智能投顾公司。区别于传统的人工投顾，海外智能投顾颠末多年的开展，已经构成了指数化、低费率、量化资产设置装备摆设模子为特征的财产治理特色。

在国内，各家银行其其实多年前都试水了智能投顾，国内第三方财产治理公司如付出宝结合前锋集团，理财通结合贝莱德，也都试点了类似的营业，但那些营业颠末多年的开展，似乎闪现出“雷声大、雨点小”的特征，传统的投资参谋似乎都快漠视了智能投顾那个曾经炽热的词汇。

记者发问

ChatGPT在财产治理中凶猛之处是什么？

陈伯宪：在切磋人工智能与财产治理行业的关系时，我们仍然需要回到财产治理行业的本源，我们事实是为客户在处理什么问题。

简单来说，越是AUM较低的客户，越存眷于资产的保值增值；越是AUM较高的客户，财产治理需求越是趋于综合性，包罗投融资、法令、税务、资产保全、财产传承以至是精神层面的家族价值看的传承等。

就如ChatGPT所展现的才能那般，人工智能关于根底工做的替代不容置喙，我相信人工智能将来设想一项原则化的组合计划不是难点，连系客户的年龄、风险偏好等内容，连系所处机构的产物货架，主动化生成通用性的组合模板是指日可待的，且其运行效果其实不会太差。

比拟于当下客户司理动辄管户成百上千户，从5万元的客户笼盖至 600 万元以上的私银客户，人工智能关于笼盖长尾客户的计划会极大的提拔消费率，不管对客户仍是客户司理而言都是功德。而解放产能的客户司理则应该更需要专注于高净值客户的综合需求。

根据美国市场数据展现，以JPMorgan为代表的成熟机构而言，其客户司理管户的上限是不到200户，假设往更超高净值客户而言，管户数将更少。客户司理需要笼盖好那高净值客户的投资规划、财政规划等计划，在其组合中融进愈加个性化的需求处理计划。

记者发问

ChatGPT在财产治理上会无所不克不及吗？

陈伯宪：除了人工智能的长处，我们再谈谈它在财产治理行业利用的天然缺陷。假设我们把财产治理的客户进一步聚焦到私家银行客户或者超高净值客户，客户差别化的需求会显著上升，因而，海外大行私银客户司理可以笼盖的均匀管户数是远少于上文提到的均匀200户。

因为他们需要面临的是每个客户千人千面的综合需求，此时简单的、原则化的处理计划已经无力处理客户需求，投资参谋需要破费更多的精神跟客户深进沟通，领会客户的多样化需求，以至是“客户本身都不晓得的需求。”

那里所涉及的复杂问题，往往没有先例，最初都是根据投资参谋过往的丰富体味和专业才能，给出综合的、立异的处理计划，那是人工智能当前无力实现的范畴。

好比，许多超高净值客户偏重的需求早已超越根本的财产保值增值，从许多银行关于超高净值客户需求的调研发现，客户可能更专注于“无形”的家族价值看的传承，期看后代基业长青。我想短期应该难以让AI往理解一个家族的价值看，往总结梳理客户的家风家训，往设想家族传承的顶层设想“家族宪章”。

记者发问

ChatGPT在财产治理中能否有“软肋”？

陈伯宪：无须讳言，当下的人工智能想要处理超高净值客户的复杂的综合性需求仍然路途远远，各人聚焦的次要是人工智能关于投资端的感化。但即便在资产组合端，人工智能也有其难以处理的痛点。

起首，金融投本钱身就是人类社会最复杂的智力活动之一，在那个范畴的名言就是“汗青无法代表将来”，我们能够不竭“喂”给人工智能汗青数据，但我们总会遭遇样本外的情状，所以，即便是组合设想上，当前行业内再精妙的量化投资模子，都无法征服“黑天鹅”的问题。因而，想让AI完全替代人类往做投资，那远比让AI负责有详细规则的活动如下棋、打游戏等罕见多。

其次，财产治理行业区别于资产治理行业而言，财产治理行业专注于零售客户而非机构投资者，因而，除了投资功绩之外，投资参谋还要负责投资者教导、投资者的陪同等有“温度”的行为。

优良的投顾会循循善诱的给新客户梳理准确的投资理念，会通过汗青上详实的案例抚慰初次履历市场曲折的客户。那些有“温度”的活动，很难被机器所代替，即便是同样的案例与同样的话术，客户是更期看一个富有体味的投资参谋讲述，仍是一台冰凉的机器闪烁文字来抚慰，谜底不问可知。

那也是曾经有研究机构说，将来最不会被人工智能替代的行业就是心理征询师，因为人类毕竟是感性的，即便AI体味再丰富，人的陪同关于心理征询而言是完全无法替代的。我想那在财产治理行业的事理是同样的，我们面临的客户是活生生的人，遭遇市场大跌会有非理性的恐慌，需要客户司理有“温度”的心理推拿，需要一个有体味的形象来告诉他不妨，你接下来该怎么做，我想那些工做也是机器无法替代的。

记者发问

目前中国财产治理的核心合作力是什么？

陈伯宪：当下的中国市场，财产治理行业仍处于早期萌芽阶段，虽然体量较大，但是客户的投资体味与客户司理的办事才能都与成熟市场差别浩荡。广阔老苍生在《资管新规》施行后仍然难以适应净值化转型的影响，仍然习惯于单一产物的买卖，逃涨杀跌的择时。

在欠缺投资者教导的布景下，仅仅通过人工智能设想组合，可能率是无法称心当下的客户需求的，那也是为何各家机构在试水智能投顾之后，纷繁回到了内功的修炼上，如成立投研系统、投资参谋系统，提拔专业化步队的专业才能，成立投资者教导的材料库等……，与其担忧人工智能关于财产治理的替代，我想每个从业者更应该好好把当下的根底夯实，切实在实的以客户为中心，提拔客户的财产治理体验。

嘉宾简介

陈伯宪

交行总行私家银行部首席财产参谋

零售板块投研团队负责人

金融办事工做27年

前招商银行总行私家银行部首席资深投资参谋

2016年获选招商银行第一届全行十大出色人才（7万人选出）

招商银行总行30周年专访、出版

招商银行任职期间 造定全行第一单法令规划、税务谋划、更大保险金信任

2017年成立招商银行首单家族宪章

擅长于私家财产综合处理计划

2021年最新著做——陈伯宪家族信任讲义

编纂|贺梦璐 校监|袁钢审核 |姚彦如

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