前方调研| 香飘飘招待38家机构调研 冲泡产物二月停止了提价，三季度出货量下滑

前方调研| 香飘飘招待38家机构调研 冲泡产物二月停止了提价，三季度出货量下滑

香飘飘(603711)董事会秘书邹勇坚、证券事务代表李菁颖于2022年12月通过德律风交换形式招待了华泰证券(601688)、华夏基金、同犇投资、安信基金、国海证券(000750)、中银证券资管、各人资管、长江资管、博时基金、工银瑞信基金、中国国际金融股份、承平养老、金元顺安基金、金鹰（上海）基金、晨燕资产、华安基金、德邦基金、野村资管、常春藤本钱、海富通基金、宝盈基金、光大保德信基金、海通证券(600837)、金元顺安基金、广银理财、申万菱信基金、建信保险资产、银河基金、Mindhand Capital、建信信任、汉川投资、九泰基金、万家基金、颐和久富、天风证券(601162)、富国基金、复胜资产、贝莱德基金等机构投资者调研。

次要交换内容

问题 1：公司提价情状：

答：公司提价的时点抉择足够考虑到了冲泡产物的销售节拍，二月份是公司冲泡产物从销售旺季向旺季转换的时节，因而公司抉择在那一时点停止了提价。从本年二月份发布提价通知以来，公司继续密切逃踪提价战略的落地情状，目前提价的施行情状根本契合公司预期。

问题 2：公司即饮产物和竞品的差别点？

答：1、果汁茶主打实茶实果汁，果汁含量高，在口味、口感、产物操行、安康、包拆形态等方面都有必然的特殊性；2、柠檬茶是一个很大的品类，市场空间浩荡，柠檬自己富含维生素且口感较佳，消费者承受水平高。公司认知到柠檬茶市场的浩荡潜力，因而推出了冻柠茶产物。公司的冻柠茶产物针对现有产物的消费痛点，停止了改进和优化，包罗用蜂蜜替代蔗糖，处理了茶的涩味问题，同时摘用低糖配方，既甘旨又安康。从目前的试销情状来看，那款产物市场反应较好，有必然的开展潜力；3、黑乌龙乳茶外形设想利用国风“金竹节”外型，包拆形态辨识度高。同时摘用安康的低糖配方，原料选用闽南“黄金桂”黑乌龙、生牛乳，不含反式脂肪酸及植脂末，目前消费者承受度较高。

问题 3：公司冲泡产物的库存情状：

答：公司十分重视渠道的库存治理。基于外部的疫情情况，第三季度，公司对峙以动销为原则，隆重展货，确保公司的出货节拍与末端动销节拍婚配，从而进一步优化产物的货龄及别致度，第三季度，冲泡产物的出货量同比往年有所下降。第四时度，冲泡产物的销售进进旺季，公司全力以赴，做好各方面的工做及战略的落地施行，目前，冲泡产物的渠道库存良性安康。

问题 4：疫情对公司销售有哪些影响？

答：疫情对公司的影响次要表现在以下几个方面：一是在疫情之下，消费者关于将来的收进预期会愈加隆重，消费的积极性及意愿有所降低；二是因为食物饮料的消费场景更偏外出或聚集性的活动，在疫情的管控办法之下，消费场景缺失，消费会遭到一些按捺造用；三是包罗学校在内，我们的主力渠道也遭到了较为严厉的管控，同时疫情对公司营业人员的拜见、末端妥帖活动的施行及物流方面也有必然的倒霉影响。

问题 5：冲泡产物将来晋级的标的目的是什么？

答：“年轻化”与“安康化”是公司冲泡产物的晋级标的目的。跟着人们消费理念的晋级，消费者关于安康的重视水平也在不竭加深，公司与时俱进，推出了啵啵牛乳茶、臻乳茶、生椰/芝芝牛乳茶、珍珠牛乳茶、如鲜手冲乳茶等往植脂末产物，对冲泡产物停止了全新的安康化晋级，从目前线上及线下部门城市试销情状来看，消费者承认度较高。

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问题 6：现造茶饮店对公司的影响？

答：我们认为，预包拆茶饮和现调茶饮，消费场景一静一动，配合培育提拔了消费者的奶茶消费习惯，使得国内奶茶的市场空间也在近几年继续快速增长。现调茶饮对公司的营业确实有必然的影响，但那种影响不只是对冲泡奶茶有冲击，而是整个饮料行业根本都遭到了较大的冲击。公司产物与现造茶饮店所称心的消费需乞降消费场景有所差别，同时公司产物在便当性、性交等到操行不变性上具有必然的优势。公司会对峙“双轮驱动”战术，推进公司的转型立异。对冲泡产物，停止“安康化、年轻化”的立异晋级，以称心消费晋级大布景下消费者的需求；同时，停止渠道下沉，推进传统冲泡产物“保留量、挖增量”的工做。关于即饮产物，公司将稳步开展即饮市场，加强探测，打造公司的第二生长曲线。

问题 7：冲泡产物次要的消费人群和消费场景有哪些？

答：公司冲泡产物的日常消费人群以小镇青年和蓝领人群为主，消费场景包罗：居家、宿舍等室内静态场景、小饿小困形态的立即需求、过节走亲送礼的礼物需求等。

问题 8：公司新品销售情状？

答：冲泡板块，公司在安康化方面停止了全新的晋级，推出了啵啵牛乳茶、臻乳茶、生叶/芝芝牛乳茶、珍珠牛乳茶、如鲜手冲乳茶等往植脂末产物，从线上及部门线下城市的试销来看，往植脂末的安康乳茶标的目的蕴躲着很大的时机，将来公司会围绕安康化晋级标的目的陆续勤奋。即饮板块，公司推出了瓶拆果汁茶、冻柠茶、咸将七、黑乌龙乳茶等瓶拆产物，此中瓶拆冻柠茶和瓶拆黑乌龙乳茶的试销反应较为积极，公司明年会将那两款产物做为即饮板块的重点妥帖产物。

问题 9：明年公司经销商数量能否会增加？

答：公司的经销商战略是一个动态改变的过程，并非原封不动的，跟着公司对渠道贸易形式的不竭总结优化，经销商数量也会响应停止调整。根据公司的经销战略，当前不会大范畴增加经销商，而是在当前已有经销商的根底上，停止优化。关于优良、才能较强的经销商，会停止扶优扶强；关于一些相对规模体量较小的经销商会调整优化为二批商或末端办事商，通过如许的体例，能够有效的搀扶帮助经销商做大做强；关于一些才能不敷的经销商，会停止汰换工做，从而到达对经销商优化的效果。

问题 10：公司明年的时机在哪里？

答：从详细两个营业板块来看，冲泡产物在本年二月份停止了提价，跟着提价工做的施行到位，以及原物料价格的见顶回落，明年公司冲泡产物的盈利程度将有时机得到改进。即饮板块，公司明年将会在产物端、渠道端、品牌端加大投进，期看通过公司的勤奋，尽快提拔即饮板块的销售规模，优化冲泡板块与即饮板块的占比，使双轮驱动的两个轮子转的越来越平衡。

问题 11：公司的研发机造是如何的？

答：公司本年成立了品牌立异中心，摘用自下而上的驱动研发机造，产物立项、口味、包拆测试、订价等全流程都让用户参与进来，使得产物的调性愈加契合当下年轻消费者的爱好，同时公司的手艺研发部分愈加存眷当下时髦的趋向和标的目的，从安康化的角度往做根底性的研究。

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