积极信号！债券净卖出完毕，十家理财子最新规模出炉！继续增配信誉债...

包罗银行理财从业者在内的大财产资管从业人士，对各自行业往年存续规模增速放缓以至是存量缩水，其实是有心理预期的——因为2022年在股、债市场轮流动乱下，净值回撤以致赎回加剧其实不令人不测。

券商中国记者从多渠道独家获取并汇总的数据展现，往年12月，十家银行理财公司（以子公司治理口径计）的产物治理规模单月缩减约7900亿元。别的，普益原则近日有关2022年四时度净值型理财存续规模环比下降约2.31万亿至约26.65万亿（约往年一季度程度）的数据，进一步令市场夯实了理财存续规模缩水的心理预期。

多家机构估量，截至本年1月末，理财规模还在小幅下降，加之短期定开产物或将在2月份至3月份迎来一批开放顶峰，短期内仍将带来一波赎回压力。

但不容漠视的是，积极的信号已经在本年开年呈现。一方面往年12月中旬以来，占市场规模大都的固收类理财收益率已显著上升，理财公司产物破净率，也于12月末起头继续下降；另一方面，春节假期完毕后之一周，银行理财在债券市场的交易完毕了11月以来的净卖出趋向，恢复了对信誉债和利率债的净买进，债市行情得到必然修复。

10家理财子下半年规模增长1.18万亿

近日，券商中国记者从多渠道独家获取并汇总的数据展现，截至2022年12月末，“工农中建交”5家国有大行理财公司及招银、兴银、光大、安然、信银共10家理财公司的产物（仅以子公司治理口径计）治理规模缩减至16.3万亿元，规模单月削减约7900亿元，仅2家股份行理财公司仍庇护住了增势。

据券商中国记者所得数据，比照2022上半岁暮规模，10家理财公司下半年产物增长仍庇护1.18万亿程度，但那些增量绝大大都源于股份行理财公司，而5家国有行理财公司产物规模下半年合计缩水约1000亿。

从银行理财品类来看，受债市影响，绝大部门设置装备摆设债券的固收类产物在往年12月份仍连结规模跌幅之最，上述10家理财公司固收产物单月跌幅约7400亿元。但从往年下半年看，那一品类规模仍庇护了1.3万亿的增幅，那与股份行理财公司固收类产物增幅的强劲表示功不成没，而5家国有大行下半年固收类产物总体微降。

占比力小的混合类产物跌幅在往年12月较此前有所扩展，下降约490亿，下半年降幅约1650亿元。值得一提的是，权益类产物规模下半年增幅明显，半年内增长约83亿元，次要源于2家国有行理财公司相关产物增长敏捷，而其余公司规模改变其实不明显。

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视野放眼至全市场数据，银行理财往年四时度的降幅规模更为浩荡。根据普益原则统计，截至2022年四时度，银行理财（仅涵盖净值型产物）存续规模约为26.65万亿，较三季度末28.96万亿下降约2.31万亿，环比降幅达7.96%。究其原因，除了债券市场价格表示低迷带来的银行理财富品“破净潮”和“赎回潮”以外，往年12月封锁式产物到期规模增加，也进一步冲击了银行理财存续规模。

普益原则数据展现，股份行理财公司的存续规模跌幅靠前，环比下降8.45%至10.93万亿；国有行理财公司的存续规模环比下滑8.25%至9.05万亿；城商行和农村金融机构（含理财子）理财存续规模下降约5000亿，此中城商行环比下降7.67%至5.24万亿，农村金融机构环比下降3.16%至1.43万亿。

不外，在全市场整体存续规模大幅下降之际，也有少数机构实现规模逆势增长。据普益原则调研，14家机构产物规模增长约1000亿，那次要得益于那些机构加大了对现金治理类产物的规划。

现金类产物也陆续成为全国性理财公司的“稳规模利器”。券商中国独家获取的数据展现，上述10家理财公司12月末合计规模较11月末增长约3600亿元，较往年6月末增长约1.92万亿元。那此中，绝大大都的增幅也是来自于股份行理财公司。

2月定开产物“解封”量大

进进2023年后，银行理财“赎回潮”的余波仍未完毕，但影响较之前明显削弱。

近日，根据中金公司和广发证券等研究团队估量，本年1月理财规模仍在小幅下降。中金公司研报估量，1月末全市场规模较往岁暮回落约3000亿摆布。

当然，理财的跌势也与1月新发产物现实募集规模同比下滑有所联系关系。民生证券研报展现，1月银行理财新发产物为1393只，现实募集规模达3386亿元，同比下滑14.34%，傍边或受春节效应冲击。在新发产物中，封锁式产物募集规模为3232亿元，占全数新发产物比重达95%，而开放式理财富品新发规模及数量则大幅下滑。

银行理财存续规模跌势何时能行住？多家机构认为，短期内理财仍将面对必然的赎回压力。

广发证券估量，2月份定开型理财富品翻开规模2.32万亿元，而因为破净及功绩不达标的定开型理财富品的翻开规模较大，2月理财或仍存赎回压力。中金公司也表达，短期内破净的定开产物或将在2月、3月迎来一批开放顶峰，或将带来一波赎回压力。民生证券估量，待到一季度完毕后，赎回压力或将响应闪现逐渐缓释的态势。

资产端上，2023年春节假期完毕后的之一周，债券市场传来积极反应。此中，银行理财完毕了11月以来对债券的净卖出趋向，增加了对信誉债和利率债的设置装备摆设规模，净买进规模由负转正。而其他机构关于利率债、信誉债、同业存单等债券的净买进规模也均转正。国盛证券认为，近期理财净增持债券意味着理财赎回压力继续减轻。

债券市场的修复也带动固收类理财富品净值的逐渐企稳。据招商证券，往年12月中旬以来，固收类理财收益率已经显著上升，已经连结较高的收益率程度超越1个半月。别的，陪伴理财富品净值企稳上升，大都理财子产物破净率持续四面下降。往岁暮起头，理财子产物破净率起头继续下降，降幅较为明显。

除了固收类产物，权益类理财富品也有积极反映。券商中国获取的独家数据展现，前文所述的10家理财公司往年12月末权益类产物总规模较11月末增长约20亿元，较往年6月末增长约80亿元，增幅约47%。

与此同时，近期光大理财、兴银理财、华夏理财等5家银行理财公司陆续披露了旗下权益类产物2022年第四时度投资陈述。综合那些陈述，券商中国记者发现，大都权益类理财目前连结较高的仓位程度，很多理财富品设置装备摆设的底层资产大都为公募基金，大都产物设置装备摆设权益类资产比例超80%。

而在投资陈述中，很多理财投资司理对后市连结乐看立场，认为权益市场估值处于中持久底部区域的位置，跟着根本面数据不竭确认，市场情感有看陆续提拔。

责编：桂盐民

校对：陶谦