产物成立34个月仍吃亏，换手率高企：国泰君安资管能否违规？

编者案：

2022年4月， *** 发布的《关于加快推进公募基金行业高量量开展的定见》指出，引导基金治理人对峙持久投资、价值投资理念，摘取有效监管办法限造“风气漂移”、“高换手率”等博取短线交易收益的行为，实在发扬本钱市场“不变器”和“压舱石”的功用感化。

国泰君安资管旗下部门权益产物的换手率继续较高，能否契合《定见》精神？本文将对标监管文件及财报数据，一一透视相关案例。

截至2023年1月18日，国泰君安君得诚混合的单元净值不敷1元，成立近34个月仍处于吃亏形态。2022年，该产物净值回撤超27%。

公开数据展现，国泰君安君得诚混合自2021年下半年变动基金司理以来调仓较为频繁，2021年下半年、2022年上半年股票换手率别离高达815.62%、342.89%。

阐发发现，国泰君安资管的其他权益型产物同样存在股票换手率较高的问题，其操做能否契合 *** 发布的《定见》中提到的限造“高换手率”行为的精神？

运做34个月仍吃亏

国泰君安君得诚混合原型是一只大聚集资管产物，成立于2013年2月，2020年3月转型为公募化产物。在国泰君安资管获得公募营业派司后，该产物在2022年2月从资管方案变动为公募基金。

转型初期，产物单元净值涨势较好，在2021年岁首年月单元净值更高升至2.0939元。随后，国泰君安君得诚混合的功绩颠簸下滑，截至2023年1月18日（下同），基金单元净值下滑至0.9594元。

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运做近34个月，该基金的累计回报率为-4.06%，在960余只同类基金中排名垫底。回忆2022年，国泰君安君得诚混合的收益率约-27.4%，跑输功绩基准超13个百分点，同类排名相对靠后。

或因功绩欠安，国泰君安君得诚混合的基金总份额继续缩水，2022年三季度末基金份额约2.54亿份，较2020年三季度末更高值10.44亿份缩水超七成，同期基金总规模削减约11.6亿元。

换将后风气改变，股票换手率偏高

2021年8月，该基金的基金司理变动为季鹏，随后投资风气呈现较大改变。其重仓股从食物饮料、机械设备板块转移至电力设备板块，重点投资的行业呈现了改变。2021年三季度末重仓股中，有9只股票初次进进重仓名单。

季报数据展现，国泰君安君得诚混合的“本期已实现收益”金额在2021年三季度呈现汗青新低值，到达-1.47亿元。该目标呈现大额吃亏在必然水平上表白期间可能停止了杀跌斩仓。

因股票调仓频繁，国泰君安君得诚混合在2021年下半年股票换手率高达815.62%，2021年上半年股票换手率仅为164.11%。

激进的投资风气并未带来丰厚收益，基金的单元净值在季鹏独立治理期间更大回撤幅度超越20%。

2022年2月，郑伟、葛瑾洁加进治理团队，季鹏于2022年10月离任。2022年，基金的调仓照旧频繁，2022年上半年股票换手率达342.89%。

部门权益型产物高换手率问题值得存眷

国泰君安资管是国泰君安证券的全资子公司，成立于2010年10月。根据国泰君安披露通知布告，国泰君安资管在2021年1月获得公募基金治理营业资格，大聚集资管产物均转型为公募基金。目前，机构在管的公募基金共有30只（初始基金口径，下同），基金规模超越400亿元。

此中，权益型产物共有9只，成立满1年的产物为5只。5只产物在2022年呈现差别水平的回撤，均匀值约-19.13%，国泰君安君得诚混合为回撤幅度更大的产物。

数据展现，成立满1年产物中，有2只产物的2022年上半年股票换手率偏高，国泰君安君得鑫2年持有混合更是到达613.13%。该产物成立已满3年，截至目前累计回报率约1.61%，年化收益仅约0.53%，在同类基金中排名垫底。

需要一提的是，国泰君安资管权益型产物的股票投资交易单位均为国泰君安证券，2022年上半年合计产生交易佣金超2800万元，产生费用最末落进“自家”口袋。

国泰君安资管的操做能否契合 *** 于2022年发布的《定见》中提到的限造“高换手率”行为的精神？

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