2023年3月12日，继美国加利福尼亚州的硅谷银行倒闭两日后，美国财务部、美联储和美国联邦存款保险公司（FDIC）发布结合声明，通过创设新的银行按期融资方案（BTFP）不变银行系统、庇护储户存款，以及为经济继续供给信贷和活动性，并对包罗已破产的硅谷银行（SVB）和纽约签名银行（SBNY）在内的所有银行存款人停止全额兑付。银行按期融资方案（BTFP）是美联储施行的立异救助贷款东西，贷款对象包罗银行、储蓄协会、信誉协做社和其他合格的存款机构，贷款期限为一年以内，按期贷款利率为一年期隔夜指数掉期利率加10个基点。目前该利率为4.83%，高于同期美联储基金目标利率8至33个基点。同时，该东西要求存款机构将美国国债、机构债务和抵押贷款撑持证券以及其他合格资产做为抵押，并按票面价值对抵押品停止估值。同时，存款机构也能够通过贴现窗口停止合格资产抵押来获得活动性，贴现窗口也将摘用票面价值对抵押品停止估值。经财务部部长耶伦批准，财务部将最多从外汇不变基金中拨出250亿美圆以撑持BTFP。但美联储估量不会动用那些撑持资金。
面临始料未及的银行破产风波，美国总统拜登于13日颁发讲话，唤吁重启《多德-弗兰克法案》。银行按期融资方案（BTFP）则承袭了《多德-弗兰克法案》全面庇护消费者的合法权益，制止利用纳税人资金救市，以及容许金融机构停止拆分等核心精神，闪现出以下三方面的时代特征：
第一，全面庇护储户合法权益。结合声明中明白表达，BTFP的核心目标是撑持存款机构全额称心储户提款要求，而破产银行高层治理人员、银行股东和无担保债券持有人其实不在BTFP庇护之列。正如美国财务部部长耶伦在“面向全国”（Facethe Nation）节目中说的那样：“我们不会再像之前金融危机那样救助银行投资者和银里手们，如今停止的变革意味着我们不克不及再如许做。但我们实正关心的是包管储户的利益。”反看硅谷银行和纽约签名银行倒闭原因，除不妥的抛售资产外，还与美国继续激进加息带来的债券价格下跌、融资成本增加、科技立异行业低迷所招致的科创企业存款流失密切相关。公家羊群效应招致的十年间更大的挤兑则进一步割断了银行的现金流。硅谷银行挤兑规模高达420亿美圆，使其3月9日的现金余额缩水为-9.58亿美圆；纽约签名银行挤兑规模则为100亿美圆。美国当局认为银行治理层和股东必需为错误的投资运营决策承担责任。政府的次要职责则是庇护储户的利益，那也是包管企业、家庭等实体经济不变，削减挤兑以庇护金融不变，以及制止经济萧条的关键。正如在新冠肺炎疫情期间出台《CARES法案》的初志一样，美国当局日益认清了实体经济对国度开展和不变的重要性，并测验考试通过破产清理和接收并购来割断金融机构逐利行为对整个经济系统所带来的风险传导机造。
第二，绝不利用纳税人资金救市。BTFP容许存款机构通过向美联储或FDIC抵押合格资产获得活动性，并许诺纳税人不需要为救助破产银行付出任何成本。现实上，破产银行的股东股权和账面资产在清理之后付出给储户和债权人，剩余部门由FDIC停止填补。与2020年美国推出的无上限量化宽松政策差别的是，BTFP严厉掌握救助资金来源，释放出了明白的不依靠增发货币无底线救助银行的信号，也必然水平降低了公家为银行风险和通胀买单的担忧。
第三，通过调整救助东西利率引导存款机构抉择。根据美联储14日披露数据，BTFP的利率为4.83%，比同期贴现窗口中一级信贷利率高8个基点，但比次级信贷利率低42个基点。那阐明需要活动性撑持的存款机构会优先抉择成本更低的贴现窗口一级信贷东西，其次将BTFP做为填补。此外结合声明中明白表达，存款机构不管是通过BTFP东西或贴现窗口东西停止抵押融资时，都需要按票面价值而不是贴现窗口价值对资产停止估值，那在必然水平上进步了银行获得BTFP贷款的成本。票面价值由市场供求关系决定，是基于市场利率停止贴现。而贴现窗口价值则由央行规定的贴现率决定，且贴现率凡是低于市场利率。根据债券订价公式，以票面价值停止估值所得到的贷款额更低，那也是美联储变相引导存款机构将BTFP做为填补的一个办法。此外，声明还强调存款机构能够从贴现窗口获得活动性，其包管金要求与BTFP不异，以进一步增加贴现窗口的可贷价值。美联储期看通过那一办法将银行活动性需求适度引向贴现窗口，而让BTFP东西更多面向活动性急缺的存款机构。
美国当局为应对此次银行破产风波所推出的立异救助办法对我国也具有必然的启迪意义和深思。起首，我国对银行的救助形式应重视明白鸿沟，兼顾救助成本的优化。以往，我国在救助贸易银行时不太抱负的是投进了较多的公共资本与市场资本。美国目前摘取的BTFP东西与我国抵押填补贷款（PSL）的形式较为类似，因而我国能够进一步摸索抵押填补贷款做为银行救助东西的可能性，通过银行供给优良抵押资产获取活动性填补，提防因现金流断裂引发的银行风险。
其次，金融风险预警机造仍需进一步完美。固然美国摘用了压力测试等一系列金融监管办法，但仍无法有效捕获到银行存在潜在求助紧急的投资行为。在我国，二十大陈述就明白指出，要“加强和完美现代金融监管，强化金融不变保障系统，依法将各类金融活动全数纳进监管，守住不发作系统性风险底线”。目前我国银行风险评级系统仅以年度为周期对贸易银行的风险情状停止评估，贫乏及时识别风险的机造，对风险的前瞻性不敷。有需要成立具有时变性的风险预警目标系统、缩短贸易银行风险评估周期。
最初，有需要成立差别化的银行风险处置机造。我国贸易银行在资产构造、运营才能和治理才能方面存在较大差别，但目前我国对银行的风险处置办法仍较为广泛，2021年银保监会发布的《银行保险机构恢复和处置方案施行暂行办法》中并未明白针对差别品种贸易银行和农村信誉协做社等机构摘取的详细差别化恢复和处置办法。我国有需要进一步完美对差别类型银行风险处置的分类原则、风险评估机造以及处置办法，通细致化原则为银行供给具象化的风险应对办法。（范小云系南开大学金融学院常务副院长；张靖佳系南开大学APEC研究中心副研究员）