“最初通牒”！亿万财主阿克曼：政府需要在周一前纠正“不成逆转的错误” 不然，就要小心了

FX168财经报社(北美)讯 亿万财主投资者/潘兴广场本钱治理公司(Pershing Square Capital Management)首席施行官比尔·阿克曼(Bill Ackman)于本地时间周六(3月11日)上午就硅谷银行(SVB)的倒闭写了一篇长篇阐发文章，认为美国政府需要庇护该银行的所有储户。

那位金融专家说，政府需要在周一之前摘取动作，以制止经济瓦解。

硅谷银行周五的倒闭标记着自卑衰退以来美国更大规模的金融机构倒闭。SVB是美国第16大银行，截至2022岁尾，总资产为2090亿美圆。

周五早盘，该公司股价继前一天狂跌60%后，又下跌了60%。SVB出卖了17.5亿美圆的股票，以填补客户存款的下降。

阿克曼就硅谷银行倒闭在推特(Twitter)上颁发了本身的观点。

他起头写道:“政府有大约48小时的时间来纠正那个即将不成逆转的错误。容许@SVB_Financial在不庇护所有储户的情状下倒闭，世界已经意识到什么是无保险存款——一家倒闭银行的无担保非活动性索赔。”

他随后揣测，人们将力争上游地从所有非系统重要性银行提取巨额未保险存款。

阿克曼揣度:“那些资金将被转移到系统重要性银行(SIB)、美国财务部货币市场基金和短期美国国债。”“因为无风险美国国债比银行存款的收益率高得多，已经有了将现金转移到短期美国国债和美国财务部货币市场账户的压力。”

阿克曼说，一旦储户起头从地域和社区银行抽走资金，“那些重要机构的扑灭”就会起头。他断言，美国政府本能够为SVB的存款供给担保，以换取一便士的认股权证，以制止其瓦解，并创造利润潜力。

“相反，我认为如今不太可能呈现任何买家来收买那家破产的银行，”他接着说。“政府的做法包管了更多的风险将集中在SIB，而其他银行将遭到损害，那自己就形成了更多的系统性风险。”

阿克曼说:“我们不该该让联邦存款保险公司和美国货币监理署(OCC)未能履行职责，招致我国数千家最有潜力和增长最快的企业被摧毁(并招致我们一些最有才调的年轻一代失往数千个工做岗位)，同时也永久性地损害了我们的社区和地域银行获得低成本存款的时机。”

在对SVB失败的焦虑和不确定性中，白宫断言，2008年后的变革将庇护美国经济。

白宫经济参谋委员会主席塞西莉亚·劳斯(Cecilia Rouse)强调说:“我们的银行系统与十年前比拟已经发作了底子性的改变。”“其时施行的变革确实供给了我们期看看到的那种韧性。”

以下是阿克曼推文译文：

政府有大约48小时的时间来纠正那个即将不成逆转的错误。假设听任硅谷银行破产而不庇护所有储户，外界已经常识到什么是无保险存款——破产银行的无担保非活动性债权。

假设没有摩根大通、花旗或者美国银行在周一开市前收买硅谷银行(我认为那种可能性不大)，或者没有政府为硅谷银行的所有存款供给担保，你将看到的蹩脚画面会是，除了“系统重要性银行”之外，几乎所有未投保的存款都将被提取出来。

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那些资金将转移到“系统重要性银行”、投向美债的货币市场基金和短期美债。因为无风险美债利率比银行存款高得多，市场已经呈现了将现金转移到短期美债和货币市场账户的压力。

新增的提款需求将耗尽社区、地域和其他银行的活动性，并起头摧毁那些重要机构。对短期美债需求的激增将鞭策短期利率下降，使美联储进步利率以减缓经济增长的勤奋复杂化。

美国数千家开展最快、更具立异力的草创公司下周将起头发不收工资，假设政府周五介进，为硅谷银行的存款供给担保，那种情状本能够制止，硅谷银行40年的特许运营价值本能够留存，并转移给接盘方，以换取股权注进。

我们原来是情愿参与的。那种办法本能够将政府缺失的风险降至更低，并有可能从救助中获得巨额利润。但如今，我认为不太可能呈现任何买家来收买那家破产的银行。

政府的做法是以中小银行受损为代价，将更多的风险集中到系统重要性银行身上，而那自己就形成了更多的系统性风险。关于那些认为挽救存款人会带来道德风险的人来说，考虑一下如许一个世界的可行性：每个存款人都必需对他们抉择的银行停止本身的信誉评估。

我是一个相当成熟的金融阐发师，我发现大大都银行都是一个黑匣子，虽然每家银行都有1000页的监管文件。硅谷银行的高级治理层犯了一个根本错误。他们将短期存款投资于持久固定利率资产。尔后，短期利率上升，银行挤兑随之发作。那些高管们把工作搞砸了，他们理所应当丢掉饭碗。

美国联邦存款保险（FDIC）和美国货币监理署（OCC）也难辞其咎。他们的工做就是监控银行系统的风险，硅谷银行应该在他们的看察名单上，并且是很显眼的位置，因为它拥有超越2000亿美圆的资产和1700亿美圆的存款，那些都来自统一行业的企业告贷人。

不克不及因为那两个机构的渎职，而招致美国成千上万个最有潜力和增长最快的企业被摧毁，以及由此带来的一些最有才调的年轻人失往成千上万个工做岗位，那也永久性地损害了社区和地域银行获得低成本存款的时机。

本届美国政府不断努力于分离权利。但挖苦的是，它对硅谷银行破产的处置体例令银行风险集中在少数系统性重要银行身上。我对硅谷银行资产欠债表的粗略计算表白，即便在清理过程中，储户最末也应该拿回约98%的存款，但当你下周要发工资时，期待的时间最末仍是太长了。

因而，即便不付与硅谷银行任何特许运营价值，政府为硅谷银行存款供给担保的成本也将是最小的。不然，不测后果将是浩荡而深远的，政府需要在周一之前考虑息争决。不然，就要小心了。

（截图自推特）

我相信的动静来源供给的动静：硅谷银行的储户将鄙人周一或者周二获得50%的存款，剩下的将在将来3-6个月内基于变现价值获得。假设那被证明是实的，我估量从周一起头，大量非系统性重要银行将呈现挤兑。任何公司都不会承担缺失一美圆存款的细小风险，因为那种风险没有回报。在没有全系统的存款担保的情状下，更多的银行挤兑将于周一上午起头。

（截图自推特）

美国联邦存款保险（FDIC）应该怎么做?

FDIC应该在美国时间周日晚上（即北京时间周一早上）亚洲市场开盘前，为所有银行存款供给担保，并按下暂停键。启动对硅谷银行停止本钱重组的法式，清理其持有的美债和MBS资产组合，从头投资于短期美债。明白硅谷银行的本钱缺口，从泛大西洋公司、红杉本钱等伶俐投资者那里筹集“碉堡”数量的本钱来重组银行。

需要在成熟的风投契构和风险厌恶型的金融投资者之间获得平衡。改换高级治理层和董事会。股票持有人在重组前被清理，债券持有人则遭到庇护。FDIC将收到重组银行的超低价认股权证（Penny Warrant），做为对其担保的抵偿。FDIC开发一种新的担保轨制，每个账户都有合理的上限供给大额美圆存款保险，以适应企业告贷人，同时100%的担保仍然存在。一旦新的存款保险轨制运营，100%的担保将被取缔。

我没有间接接触过硅谷银行，潘兴广场也一样。我有一些投资是种子阶段的风险投资和生物手艺基金，以及一些早期创业公司，那些基金可能会对硅谷银行有必然的敞口。总的来说，我的风险敞口不到我资产的10%。

（截图自推特）