跟着联储与通胀斗争延续 银行业的不安情感可能意味着股市将遭受更多痛苦

市场战略师表达，美国三家银行在不到一周的时间内倒闭的余震，可能会给美联储（Federal Reserve）抗击通胀带来新的障碍，从而在将来几周给股市带来更多痛苦。

包罗美联储（Fed）、财务部（Treasury）和联邦存款保险公司（Federal Deposit Insurance Corp.）在内的美国监管机构周日晚间结合公布，Signature Bank已于上周末倒闭。两天前，硅谷银行（Silicon Valley Bank）倒闭，Silvergate银行于上周三封闭。该方案容许SVB和Signature的储户在周一取走他们所有的钱。

监管部分的应对办法还包罗美联储推出一项名为“银行按期融资方案”（Bank Term Funding program，简称BTFP）的新方案，以对抵押品按面值估值的体例向银行放贷。

虽然许多经济学家估量银行系统将恢复不变，但一些市场战略师担忧，美联储可能被迫放慢加息程序，从而挈长匹敌通胀的时间，并可能在此过程中对股市形成更大的损害。

文艺复兴宏看研究公司（Renaissance Macro Research）的经济学主管尼尔·杜塔（Neil Dutta）说，假设美联储停行或放慢加息方案，“它最末将需要摘取更多办法来减缓经济增长”，那可能会给市场和经济带来更多“不不变”。

其他战略师说，那一趋向似乎已经在市场上表现出来，投资者周一纷繁转向平安的政府债券，而道琼斯工业股票均匀价格指数（Dow Jones Industrial Average DJIA）则持续第五个交易日收低，为往年9月以来最长的连跌。

前华尔街交易员、《交易之道》（the Tao of Trading）一书的做者西蒙·里（Simon Ree）指出，股市对比来的债券收益率下跌并没有做出积极反响，那表白投资者可能越来越担忧经济衰退，虽然投资者认为美联储可能会放松加息。

过往三天，美国国债收益率大幅下跌，根据FactSet的数据，两年期国债收益率为4.401％，较周四的高点下跌逾100个基点。纽约市场周一下战书该利率为4.030％。低于周四的5％。债券收益率和价格走势相反。

FactSet的数据展现，自周四开市以来，原则普尔500指数已下跌逾3％。此外，根据FactSet的数据，芝加哥期权交易所颠簸率指数VIX或华尔街的“惧怕目标”，周一创下自10月以来的更高程度攀升至25以上。

较低的债券收益率尚未提振股市，那可能是一个迹象，表白“通胀担忧正在退居二线，市场更存眷实正的避险动作，”Ree表达。

比来几个月，只要有迹象表白美联储可能在利率问题上摘取不那么激进的立场，股市就会普及上涨。Beam Capital投资组合司理莫汉纳德•阿玛（Mohannad Aama）表达，假设美联储因对银行业可能蔓延的风险感应不安而改动其政策道路，可能会对股市形成损害，而不是提振。

“因为你认为银行业存在系统性风险或其他原因而暂停，那与说‘我们的工做已经完成了’是差别的，”Aama表达。

不外，战略师表达，假设美联储如市场普及预期的那样，鄙人周再次加息25个基点，市场前景可能仍将不明朗。投资者仍需要看察将来几个月的通胀数据若何开展，不外他们将在周二获得最新数据，届时将公布2月份消费者价格指数（cpi）。

承受《华尔街日报》查询拜访的经济学家估量，通胀将从1月份的6.4％放缓至6％。那远远低于美联储2％的年度目标。

耶鲁大学金融不变项目高级研究员凯利（Steven Kelly）在承受德律风摘访时表达，美联储还需要监控对银行系统不变性的担忧以多快的速度消退。

凯利估量联邦当局将胜利地恢复自信心，但他说，“假设他们起头公布一个接一个的融资安放，那么你可能需要看到更多鸽派的货币政策。”

此外，德意志银行外汇研究全球联席主管萨拉韦洛斯（George Saravelos）说，即便对危机蔓延的担忧相对较快地消退，假设银行削减放贷，市场似乎仍在为更大的经济反弹做预备。他在给客户的一份陈述中表达:“市场今天发出了一个一致的信息:市场担忧美国经济衰退即将起头。”

来源:金融界