A股在虎年收官后一周内，美股迎来大战，早A股四天开门的港股也持续两日上涨，一度升至22700点，港股重回半年多以前的高位，给A股开了个好头。在歇息的A股能够说是万寡注目，似乎开市第一天迎来大战是共识。
别的，本年春节让各人都感触感染到近三年不曾有过的热闹，那让各人对经济苏醒的自信心越发勇敢，经济活力不敷的担忧被消除。
据数据展现，春节假日七天，全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年春节假日同期的88.6%。实现国内旅游收进3758.43亿元，同比增加30.0%，恢复至2019年春节假日同期的73.1%。
上周我们提到过，春节旅游消费端上，已恢复至疫情前2019年的7-8成程度，但通俗的消费数据仍需看察。片子票房虽创下新高，但本年是片子票均价更高的一年，那与疫情前的2019年毫无可比性，让各人走进影院重拾看片子的习惯是起首，春节高票房不是验证经济苏醒的更优目标。
在春节消费数据的支持下，投资者更勇敢认为A/H股将在周一高开高走。但拔苗助长，市场是不成揣测的，当市场上涨成支流共识时，市场老是逆向运行着，市场老是在思疑中上涨，正如春节降临前。
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1月30日，A股早盘高开1.18%，但全天低走，最初收帐0.14%。旅游出行、免税店、航空等与春节数据利好相关的个股均大跌。港股收跌2.73%，腾讯跌6.7%，阿里跌7%。
理性来看，南下资金因春节放假歇息了几天，在南下资金歇息的时候，港股涨幅也其实不小，在春节苏醒预期落地时，资金抉择行盈获利也是合理。所以无需过分惊慌，市场单日的颠簸无法证明什么，中持久的看好趋向稳定。
但值得重视的是，北向资金今日全天流进近200亿，而内资却近流出200亿，那让投资者都感应迷惘，为何表里资还在反向操做？在春节前，内资就已不竭卖出，而北向资金1月流进的资金已超千亿，表里资机构存在不合。有网友调侃道，表里资互道一声：xx。
过火共识勇敢看好市场上涨，不竭解读活动数据来推出股市上涨，是更好不要呈现的情状。自12月疫情转向以来，在经济苏醒的寄看下，股市反弹上涨确实很涨士气。但现实上，那轮股市上涨是被情感和苏醒预期所带动。从根本面上看，那轮反弹行情已与根本面恢复的进度脱节。
春节的经济苏醒才刚刚起头，罢了反弹20%的港股，短期需要停一停，需要更多的经济数据支持上涨动力，那是一段欠缺数据展现经济强弱态势的期间。
若把过往1-2个月的反弹当做苏醒，那刚完毕的春节苏醒，便是资金买进的预期，当根本面苏醒强劲呈现时，就已到那类资金卖出的时候。也就是买预期卖事实，春节的恢复是预期，而事实呈现了，资金即卖出行盈。
结语
虽然今日A/H股的表示不尽人意，但那无需慌张。
在歇息的一周内，外围宏看动静并没有利空动静。独一有的则是中美在芯片和光伏端的商业摩擦，但那一点对本年的苏醒主旋律影响不大。
我们不断强调经济苏醒需要时间，股市老是先行一步。过往一年经济活动疲弱招致中国的超额储蓄来到汗青更高，17.8万亿的新增储蓄为有史以来更高。较过往三年均匀每年10万亿摆布的规模超出跨越80%。
那个数据在宏看经济差的时候意味着情感极度悲看，人们都在囤积现金。但在宏看因素改动，进进经济苏醒周期后，居民超额囤积的现金，会转化为经济活动苏醒和鞭策股市上涨的更大动力。
不外，若何将超额储蓄转化为消费，那需要更大的经济政策刺激。从整个春节数据看下来，经济实力处在金字塔中高层的人照旧活的不差，中高层的苏醒来的非常之快，以至超出预期。但金字塔底部的苏醒仍需更多时间和自信心恢复。
过度市场共识会拔苗助长。
图源：洪灏@GROW Research