2022年，股债均走出震荡行情，公募基金的表示也随之跌宕起伏。
公募基金在2022年的重点持仓次要集中在电力设备及新能源、食物饮料、医药、电子等行业。年度功绩居前的多为重仓煤炭板块的基金，行业赛道集中度较高。
那么，进进2023年，公募看好哪些细分赛道的投资时机？基金又该若何设置装备摆设？投资者需要警惕哪些投资风险？
宏看情况：
有看呈现明显改进
2022年12月15日至12月16日举行的中心经济工做会议指出，2023年要对峙稳字当头、稳中求进，陆续施行积极的财务政策和稳重的货币政策，加大宏看政策调控力度，加强各类政策协调共同，构成共促高量量开展合力。
“在经济和股市回热的过程中，自信心和预期将起到决定性的感化，因而中心经济工做会议将‘预期转弱’列为2023年的次要挑战之一。居民消费自信心的上升将取决于就业和收进的继续改进，民营企业投资自信心的恢复则有赖于市场化、法治化变革的推进，那些都要求相关政策的造定和施行具有继续性和不变性。”摩根资产治理施行董事、全球市场战略师墨超平对《国际金融报》记者说。
关于2023年中国的GDP增速，墨超平估量能够到达5%摆布，次要的增长动力来自疫情后经济活动重启和政策撑持带来的内需反弹，但是经常项目方面可能会面对欧美市场增长放缓和办事商业进口增加的压力，对GDP增速形成挈累。估量一季度迟缓苏醒，二季度则因为低基数效应闪现较强的同比增长，尔后在三季度略有走弱，四时度则会再度反弹。
诺德基金基金司理谢一对《国际金融报》记者表达，2023年是宏看情况从反常逐步回回一般的年份，现实上2022年第四时度下旬起头美联储的加息速度就起头放缓了，国内疫情防控的办法也极大地优化了，2023年可能率有看回到2020年之前的周期上升期形态。当然，任何市场都不成能一帆风顺，假设做一个合理的料想，那么较大的风险可能是踏空的风险。原因是从2021年起头的市场下行，接着到2022年的极端市场情况，持续两年的回调使得市场已经不太相信苏醒会到来。“我们认为恰好在那种时刻，是需要拿出勇气和理性往阐发的。假设不断被悲看情感摆布，可能就无法制止踏空的风险”。
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跟着疫情防控政策的优化和各项稳增长政策的出台，西部利得基金认为2023年宏看经济会较2022年明显改进，活动性整体仍庇护宽松，下半年核心通胀可能有所抬升。投资者应该重视的风险有两点：一是全球疫情演变仍然有不确定性，国内经济也可能再次遭到扰动，二是海外经济衰退可能超预期。
展看2023年，海富通基金表达，全球宏看情况或面对经济、政策、通胀三大转折点。经济方面“东升西落”，美国或步进浅衰退；欧洲经济可能率面对经济衰退幅度更深的情状；国内经济则将在窘境中逐渐修复。通胀上，外部正在走出“胀”的形态。美国通胀初现拐点，通胀压力有看缓解。政策上，跟着通胀压力缓解，2023年美联储停行加息的时点或即将到来。聚焦国内，经济根本面将迎来必然水平的改进。房地产与防疫政策均呈现显著调整；“扩展内需”成为核心挠手；货币政策在上半年仍有托底稳增长的需求，待下半年经济增速恢复至中性趋向之上，货币政策有可能回回中性。
权益类基金：
周期和消费或相对强势
2022年，主动权益类基金普跌，超越九成的主动权益类基金没有实现正收益。此中，重仓金融地产、周期板块的基金跌幅较小。
同花顺iFinD数据展现，2022年股票型基金收益率均匀-20.17%，混合型基金收益率均匀-15.77%。
2022年，基金重点持仓次要集中在电力设备及新能源、食物饮料、医药、电子等行业。
那么，2023年哪些板块蕴含投资时机？
西部利得基金研究总监、基金司理陈保国对《国际金融报》记者表达，2023年，跟着疫情或已临近达峰，经济苏醒预期将不竭得到反应，固然那种苏醒可能曲直折而迟缓的，初期的力度也会有限，但标的目的确实定性是在继续强化的。同时，当前强预期弱现实布景下，活动性预期边际改进，风险偏好或将从低位走出趋向向上，估值弹性有看扩大。基于此，市场有看开启“春季”躁动行情，景气宇的重要性会响应进步，看好生长板块的继续性。别的，考虑到经济修复是将来次要设置装备摆设标的目的，推出刺激消费、地产等保增长政策的预期有看继续加强，定见掌握政策节拍停止投资。
从经济苏醒的节拍来看，谢毅认为，起首周期板块是相对受益的，因为其盈利改进的幅度可能会超出预期，在周期苏醒的时候凡是也相对更受益。其次是消费板块，2022年疫情影响下，各个板块都有差别水平的受损，但是相对更受损的仍是消费，因为中游造造环节只要订单还在，消费造造还能继续，收进和利润就还能确认。但是消费的场景假设消逝，加之消费的意愿和才能再下降的话，消费板块的盈利增长下滑是实其实在的。不外也正因为遭遇了2022年的额外承压，一旦那种压力消逝，2023年可能率会呈现超预期的修复。所以总结来看，周期和消费板块会相对更强势一些。
博时基金定见，平衡设置装备摆设“平安可控+景气生长+苏醒预期”三大主线。平安可控：围绕国产替代与自主可控，存眷半导体设备素材、信创、高端配备等范畴；景气生长：存眷储能、军工、光伏等高景气标的目的，以及渗入率有看打破的电池新手艺等标的目的；苏醒预期：稳增长预期下，优先存眷基建链投资时机，以及消费投资时机等。
海富通基金认为，2022年以来压制市场的多重因素或将在2023年迎来拐点，A股盈利增速与ROE双双有看见底上升，同时活动性连结丰裕，且当前估值在低位，估量市场将有整体性时机。整体风气上或是“价值搭台，生长唱戏”，看好生长风气的后市表示。行业设置装备摆设上存眷三条主线：“稳增长”定调下，与经济修复预期相关度高的品种（房地产、消费建材、家居、家电、银行等）；政策导向明白的“科技造造”（信创、军工、半导体，以及储能、海风、汽车零部件等）；疫情防控新阶段下的“苏醒交易”（食物饮料、交通运输、社会办事等）。
债券型基金：
市场或总体处震荡区间
2022年，债券市场其实不平静，走出了震荡行情。2022年11月起，跟着疫情防控政策改变以及地产政策积极等政策面影响，叠加资金面严重，债市急速回调，债基遭遇赎回潮。
同花顺iFinD数据展现，2022年债券型基金收益率均匀0.64%，收益率中位数2.1%，超越两成债基没有实现正收益。
关于2023年债市揣测，西部利得基金公募固定收益投资部总司理、基金司理严志勇对《国际金融报》记者表达，2023年是疫情管控铺开后的第一年，估量经济增长将呈现较为显著的上升，但上升幅度受后续疫感情染周期和冲击强度、地产投资上升情状以及出口数据等影响，仍有不确定性。政策层面，估量货币政策办事稳增长，精准发力，活动性整体合理丰裕，但陪伴房地产企业信誉修复，资金中枢估量上行。财务政策陆续积极，估量赤字率上调，在债务约束下新增专项债额度平稳，政府债赐与压力在一季度有所闪现。
整体看，严志勇认为债券根本面由“宽货币+稳信誉”向“宽货币+宽信誉”阶段过渡，收益率有上行压力，债券收益率中枢整体上估量高于2022年，资金利率将逐步回回政策利率。从节拍上看，疫情冲击事后，2023年上半年，债市道临的形势是经济回热，从预期逐步成为现实。因为低基数和疫后经济恢复的叠加效应，二季度经济苏醒，撑持利率上升。下半年海外经济不确定性增加，疫情能否频频和国内通胀程度的看察增加了国内经济的不确定性，内生动能的安定水平和继续性有待验证，下半年债市转进震荡。在战略上，掌握久期，适度运用杠杆战略增厚收益，根据曲线形态改变，密密波段收益时机。
“2023年中国的债券市场可能总体处于震荡区间，下半年或者明年可能会承担一些压力。因为苏醒前期，经济增速的上升还没有很快传导到通胀。相反，为了促使经济上升所陪伴而来的宽松货币政策会间歇性地提振债市。但是跟着苏醒的推进，通胀会逐渐跟从增长得以表现，那或许对货币政策也形成造约，并同时影响到债券市场。所以我们对债券市场相对更隆重一些。”谢毅指出。
海富通基金表达，2023年我国经济工做仍对峙“稳字当头，稳中求进”，陆续施行积极的财务政策和稳重的货币政策。货币政策“精准有力”，估量将庇护必然宽松力度，总量型与构造型货币政策或继续发力。财务政策“加力提效”，估量政策的力度有看庇护并小幅提拔，东西组合的构造有看优化。信贷有看回热，社融增速或跟从信贷节拍有所改进。利率中枢或小幅抬升，颠簸性亦或有所加大。利率债短端确定性较高；信誉债信誉分化，优良资产的设置装备摆设价值闪现；转债看好科创类企业。
QDII基金：
重点存眷港股设置装备摆设价值
2022年，在需求苏醒、赐与受限等布景下，原油价格大幅拉升，油气类QDII基金涨幅居前。广发道琼斯石油在2022年总回报超越65%，华宝油气、诺安油气能源基金净值增长超越50%。
但大大都QDII基金在市场震荡下并没有踩准节拍，没有实现正收益，多只基金净值下跌超越35%。
同花顺iFinD数据展现，2022年QDII基金收益率均匀-11.47%，收益率中位数-13.69%。
2022年，美股三大指数集体下跌，也是自2008年以来最蹩脚的一年。2022年，道琼斯指数累计下跌8.78%，标普500指数下跌19.44%，纳斯达克指数下跌33.1%。
颠末2022年的回调，2023年境外市场将若何演绎？QDII基金还有哪些投资时机？
国金证券研报指出，就QDII基金重点聚焦的美股市场来看，美国通胀回落的态势在2022年11月CPI数据中进一步得到确认，意味着美联储货币政策收紧周期已近尾声，市场一致预期可能率将在2023年中期停行加息。因为加息按捺经济活泼度，美国经济正在滑向衰退，不外考虑到加息起点渐近，估量步进温暖衰退的概率较大。因而对美股而言，预期2023年一季度仍不乐看，或将面对一波“功绩杀”。考虑到美股将来拐点尚需期待加息起点，现阶段定见对美股及其他全球成熟市场权益QDII看看或低配，后续再觅觅时机。
而港股方面，在多重因素影响下，自2021年起起头履历大幅回调。2022年11月以来，港股迎来了强劲反弹。2022年11月和12月，恒生指数累计上涨超越30%，恒生科技指数反弹超越40%。
那么，2023年港股还能陆续反弹态势吗？
西部利得基金的基金司理陶星言对《国际金融报》记者表达，2021年至2022年，港股市场在国内互联网相关政策、海外美联储加息、中美关系、国内疫情等多重影响下，功绩和估值继续下修，表示显著弱于全球其他支流市场。2023年，此前的负面影响因素均在好转，疫后苏醒、人民币升值预期、海外资金继续增配因素叠加，港股市场的表示可继续存眷。
从板块上看，陶星言认为互联网板块近年跌幅较大，当下即便在有必然幅度反弹之后，仍处于汗青估值的较低区域。同时，互联网公司收进端遭到消费苏醒的拉动较大、成本端在2022年显著降本增效，2023年功绩有看显著苏醒。此外，看好生物科技、消费办事等标的目的。
“2023年全年我们也根本上对港股持有乐看立场。岁首年月以来港股涨幅暂时超越了A股，那次要因为港股更多遭到海外货币政策的影响，那个因素在2022年不断是负面的，但到了2023年加息起头缓解，所以港股会有一个额外的修复。从持久来看，A股和港股所共享的中国经济根本面将是两者的主导因素，最末的收益可能率会趋近不异，货币政策差别形成的阶段性差别最末也或将有所收敛。”谢毅指出。
记者 魏来