比来一段时间，大盘不断在3300点四周踌躇，处于一个比力纠结的阶段。
行业间的轮动明显加快，让良多还在场外看看的筒子极其煎熬，出场怕逃高，不出场又怕踏空。
所以3300点到底是不是高位？如今的风险收益比怎么样？若何抉择贴合当下市场的基金呢？
同样的3300点，差别的味道
我们常设置装备摆设的资产，次要就是股票和债券，而我们通过风险溢价，能够很好的比照两者之间的性价比。
风险溢价越高，必然水平上阐明股票比拟债券的设置装备摆设价值也越高。
履历过本年的大战后，风险溢价有所下降，但同样是较高的。截至2023年3月2日，上证指数收盘价是3310.65点，风险溢价为5.83%。（数据来源：同花顺iFinD）
而在5年前的3月12日，上证指数收盘价是3319.21，风险溢价却只要2.87%。（数据来源：同花顺iFinD）
所以，从大类资产比照来看，当前的权益类资产设置装备摆设价值仍然不错。
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数据来源：同花顺iFinD
从估值来看，2018年3月12日，上证指数PE是15.39；而截至2023年3月2日，上证指数PE是13.36。
数据来源：同花顺iFinD
固然点位看起来差不多，但如今的估值仍然低于5年前。
经济苏醒，顺周期行情
从往年11月铺开到本年2月，市场整体涨得蛮凶猛，那次要是有经济苏醒的预期。
而在经济向好的时候，往往顺周期股会有比力好的表示，包罗钢筋水泥、有色金属、汽车、石油、化工等行业。
原因也很简单，经济苏醒，意味着需要大量根底建立来拉动经济，有色、钢铁、化工等需求就比力多。
此外，贸易也会起头逐步富贵，包罗汽车、高档白酒等高档消费也起头逐步起来。
本年前两个月的行情中，那一点表现的特殊明显：
数据来源：同花顺iFind
良多人讲本年行情是“强预期、弱现实”，但根据最新数据，现实其实不弱！
3月1日，国度统计局公布2月造造业PMI录得52.6%，环比增长2.5%，大超预期。
所以bo姐觉得，接下来顺周期行情可能仍然有延续性。规划顺周期资产的价值风气基金司理，也仍然是能够存眷的。
Bo姐翻了一下，在一幕价值投资风气的基金司理中，中欧基金的蓝小康近几年的表示可谓是非常超卓。
蓝小康目前投研从业11年，治理基金近6年，中科院博士布景，师从价值风气名将曹名长。
他在管的两只产物中欧价值发现、中欧盈利优香多阶段大幅跑赢功绩基准及沪深300指数，近两年排名位于同类前10%。（数据来自wind，排名来源：海通证券，中欧价值发现A近两年排名71/1034，同类为强股混合型基金，2022/12/31；中欧盈利优香A近两年排名102/1698，同类为乖巧战略混合型，2022/12/31）
价值投资在群众眼里可能更多是存眷低估值，而蓝小康却差别，他在选股时除了存眷估值以外也会兼顾生长，那也让他的选股有别于其它价值风气选手。
截至往岁尾，蓝小康目前独立掌管的中欧盈利优香混合A自2018年4月成立以来累计收益到达61.78%，远超功绩比力基准和同期沪深300指数。（数据来自基金2022年四时报）
图片来自基金2022年四时报
不只持久收益好，基金过往四年每年的表示也相对稳重。
数据来自wind，基金按期陈述
因为蓝小康擅长掌握宏看周期和长久期资产，逃求组合整体性价比，因而无论是2018年仍是2022年的熊市，基金回撤掌握才能均优于同期沪深300。
优良的功绩也是得到了机构的喜爱，截至2022年6月30日，产物持有份额里，机构占比超90%。（数据来自基金2022年中报）
数据来源：基金按期陈述
买的时候看低估价值，卖的时候看市场热度
功绩只是成果，我们更需要存眷的是蓝小康的投资逻辑，他在投资中的特征是“买的时候看低估价值，卖的时候看市场热度。”
以中欧盈利优香A为例，组合持久设置装备摆设在金融地产、周期、造造三大板块，并且蓝小康对标的的估值要求比力严苛。
2019Q2以前重仓食物饮料、医药、家电等核心资产，2019Q2后根据自上而下关于宏看经济的研判，把仓位转移到估值更为合理的金融地产、周期造造等行业里。
2020年即使核心资产大战，蓝小康也没有抉择跟风逃逐热点，陆续对峙本身的风气不漂移。
所以在2021年陆续连结了对高估值的警惕性，在低估值价值股的根底上还增加了部门新兴科技里的低估值生长股，在昔时做出了不俗的功绩。
到了2022年，跟着低估值和造造业的主线，重点设置装备摆设了煤炭、有色、地产财产链、金融等板块。
从那几年的操做来看，我们能够看出蓝小康在投资中不爱逃逐热点，喜好独立根究，同时还能敬畏风险。
近期，蓝小康的新基金中欧融恒平衡混合型基金（A类 017998 C类 017999）将于3月6日-3月17日新发募集，感兴致的伴侣能够在蚂蚁、天天、腾讯理财通等线上三方平台参与认购，通过中欧财产APP可领取限时0.01折购基卡，新基认购更优惠！
那只平衡型基金的权益仓位将在20-70%动态调整，操纵稳重回报、动量、对冲、趋向反转等四大战略乖巧调整，在震荡的市场里继续掌握颠簸，比力合适当下对市场前景有等待又怕颠簸太大的筒子。
假设想要领会更多那只基金的情状，能够点击下面蓝色字体查阅：
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注：数据来源基金按期陈述，截至2022/12/31。基金的过往功绩其实不预示其将来表示，基金治理人治理的其他基金的功绩其实不构成基金功绩表示的包管。中欧盈利优香乖巧设置装备摆设混合A的成立以来涨跌幅61.78%, 同期功绩比力基准1.52%。2018-2022年基金涨跌幅和同期基准表示为-21.66%/-14.89%,43.27%/17.48%,25.77%/7.24%,27.63%/7.58%,-10.2%/-12%。历任基金司理:蓝小康20180420-治理至今,曹名长20180419-20210210,卢博森20180419-20200529。本产物于2020/10 修改投资范畴，增加存托凭证为投资标的。详阅法令文件。
中欧价值发现混合A的成立以来涨跌幅278.72%,同期功绩比力基准22.38%。2018-2022年基金涨跌幅和同期基准表示为-19.25%/-19.66%,29.09%/29.43%,16.84%/22.61%,26.67%/-3.12%,-12.41%/-16.86%。历任基金司理:沈悦20200512-治理至今,蓝小康20170511-治理至今,曹名长20151120-治理至今,张燕20150529-20161117,苟开红20091009-20150529,王磊20090724-20100902。本产物于2020/10 修改投资范畴，增加存托凭证为投资标的。详阅法令文件。
基金有风险，投资需隆重。中欧盈利优香、中欧价值发现、中欧融恒平衡均为混合型基金，预期收益和风险程度高于债券型基金/货币市场基金，低于股票型基金。基金治理人许诺以诚恳信誉、勤奋尽责的原则治理和运用基金资产，但不包管以上基金必然盈利，也不包管更低收益。基金的过往功绩其实不预示其将来表示，基金治理人治理的其他基金的功绩其实不构成基金功绩表示的包管。您在做出投资决策之前，请认真阅读基金合同、基金招募阐明书和基金产物材料概要等产物法令文件和风险显示书，足够熟悉本基金的风险收益特征和产物特征，认实考虑以上基金存在的各项风险因素，并根据本身的投资目标、投资期限、投资体味、资产情况等因素足够考虑本身的风险承担才能，在领会产物情状及销售恰当性定见的根底上，理性揣度并隆重做出投资决策。中欧盈利优香、中欧融恒平衡基金资产可投资于港股，除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场颠簸风险等一般投资风险之外，还会面对港股通机造下因投资情况、投资标的、市场轨制以及交易规则等差别带来的特有风险。