2023年市场怎么走？十大券商基金首席揣测

2023年市场怎么走？十大券商基金首席揣测

2023年市场怎么走？

岁且更始，时乃日新。展看2023年，跟着防疫政策逐渐调整，多位业内人士婉言消费拉动经济增长可期，房地产销售也有看在政策撑持下实现回热。新的一年，市场会迎来如何的投资时机，后续走势又将若何？对此，北京商报记者特邀多家证券公司、基金机构首席从宏看经济、权益市场等多角度对2023年市场走势停止看点展看。愿除旧妄生新意，端与新年日日新。

中信证券首席经济学家明明：

整体来看，2023年的宏看市场或比力乐看，但也要提防“灰犀牛”或“黑天鹅”的风险。对2023年，宏看经济次要有两个存眷点。一是海外问题，因为2022年受美联储加息影响，全球金融市场比力严重，特殊是关于我国的人民币汇率，金融市场构成较大的冲击和影响。但是目前来看，跟着美国经济的一些次要数据，最新的CPI数据、PMI数据公布，2023年美国经济衰退的风险可能比力大，所以美联储也会放缓加息，因而本年海外市场的压力或会比2022年要小。

第二点，从国内经济来看，在疫情后，居民生活逐渐回回一般，会相对明显带动消费。从2023年的消费来看，关于经济会有明显的拉升，且消费在中国宏看经济里的比重也较高，约占百分之六七十。因而，关于本年稳住经济大盘的感化或会比力明显。另一方面，跟着一系列房地产政策，如“三收箭”“16条”等出台，以及岁首年月央行调整首套房按揭贷款利率下限等一系列政策的鞭策，估量2023年的房地产销售可能会逐渐转正。

总体而言，在那两方面因素配合感化下，2023年中国宏看经济表示会更好，包罗本年初也能够看到，人民币汇率、股票市场均有明显上升，也代表了投资者的自信心在进一步加强。当然，展看全年，也要存眷部门风险的存在，包罗海外经济衰退可能会对我国的出口形成冲击，全球地缘政治的不稳关于大宗商品的影响等，同样值得存眷。

中国银河证券首席经济学家刘锋：

2022年是中国经济“困难”走过的一年，而2023年将是中国经济万象“苏醒”的一年。2023年，我国经济仍面对需求收缩、赐与冲击、预期转弱的三重压力，总基调仍是稳字当头、稳中求进，扩内需、提自信心被摆在优先位置，多项政策合力将鞭策经济企稳苏醒。我们认为，2023年经济苏醒面对的压力或将次要是疫情防控调整后确诊峰值的到来、当前外需的趋向性转弱、地产低迷叠加处所财务压力加剧以及企业和居民预期的延续偏弱。

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为应对2023年经济可能面对的风险与挑战，在居民预期完全恢复前，财务政策的拉动感化短期看应强于货币政策；在加大房地产资金赐与撑持的同时，居民需求端的调控仍有必然的政策空间；在长效机造变革方面，共同全国同一大市场的构建，进一步促进要素资本的自在畅通有看使我国全要素消费率进一步提拔，助力经济增长中枢上移。

我们认为当前我国经济正处在“下行尾声，苏醒前夜”的拐点四周。综合考虑全球经济衰退趋向和国内稳增长的宏看情况，2023年我国经济主题仍将是恢复性增长。跟着新冠口服药上市和新型疫苗便当接种，疫情对经济影响有看逐步削弱，经济表示将会好于往年，全年GDP增速估量在4%-5%区间。估量在内需修复及货币政策继续宽松的双重感化下，原素材及大宗商品价格将有所抬升，而大部门权益资产价格仍在估值低位，投资价值相对凸显。

广发证券首席经济学家郭磊：

2022年是“国内经济承压+全球活动性收敛”，假设2023年国内增长和全球活动性将先后渡过压力峰值，则新的组合对中国资产相对有利。如前所述，当前经济增速已低于中期目标和财务平衡的要求，跟着“小步走、不断步”的防疫战略优化、地产的再度平衡，新一轮扩展内需战术的落地，国内经济有较可能率渡过压力峰值。美联储仍在加息过程中，确定加息完毕仍为时过早；但美国通胀拐点已经确认，且基准利率已至4%的高水位，2023年全球活动性拐点将渡过压力峰值。那种组合对中国资产相对有利。一则国内相当于处于“衰退后期”向“苏醒前期”的逐渐过渡，权益资产体味上较好的时段一般是衰退后期和苏醒前期；二则全球活动性压力减轻释放资产估值压力；三则中国经济处于增长左侧、海外处于增长右侧，跨境资金活动有利于国内，人民币汇率的表示也会更为不变。

宏看面处于逻辑有待于进一步明朗的形态，即关键线索均存在不确定性；同时，宏看面还处于上下行风险不合错误称的形态，即将来逻辑改进的空间要显著大于逻辑恶化的空间。胜率由确定性决定，赔率由空间决定。权益资产处于胜率尚不高但赔率较高的位置，如我们前期指出的“处于价值相对凸显的位置”，特殊对持久投资者来说，我们倾向于认为在姿势上应逐渐积极；债券资产正好相反，胜率仍相对有利，疫情和货币政策宽松空间仍构成对利率的压制；但赔率偏低是次要约束。

中银证券首席经济学家、研究总监徐高：

春节将至，祝列位投资者新春快乐，兔年大吉！刚刚过往的一年，无论对中国经济仍是投资者，都是相对艰辛的一年。但跟着疫情对经济冲击的减小，以及国内宏看政策向稳增长、稳就业和稳物价的“三稳”聚焦，中国经济有看在兔年触底上升，明显苏醒。国内经济的向好将有利于权益市场。与经济苏醒相关性较强的周期类板块、大金融以及过往两年遭到按捺的消费，都将是投资者在兔年能够存眷的标的目的。在此衷心祝福投资者们在兔年获得丰厚收益！恭喜发家！

思睿投资集团合伙人、首席经济学家洪灏：

展看2023年，“转折”理应成为新一年的题中应有之义。内需的释放将是中国甚至全球经济苏醒的重要变量。跟着中国央行货币政策的放松而美联储货币政策的继续收紧，中美需求的相对强度将起头朝着有利于中国的标的目的倾斜。以房地产投资周期权衡的中国经济短周期正接近其拐点，周期见底修复、中国股票市场回热以及人民币和风险资产时来运转的机遇正蓄势待发。

与此同时，因为中国经济周期的领先性，美国和全球经济短周期正加速下行，预示着将来一至两个季度尚未被市场计进的若隐若现的不确定性和渐行渐近的市场震波。同时，美联储秉承鹰派货币政策的时间可能久于市场预期，那将是绵亘于2023年的风险点之一。

需要明白的是，中国经济的苏醒之路并不是坦途，力度空前的政策生效尚需时日，消费需乞降房地产回热非天天之功。虽然经济周期修复和市场觅底的历程将充满盘曲频频，但我们对2023年中国经济和股票市场走势胜过2022年理应抱持等待。

英大证券首席专家李大霄：

尊崇的北京商报的读者伴侣们，各人好！我是英大证券李大霄。我们末于迎来了充满期看的2023年，估量2023年我们遭到疫情的影响将越来越小，经济将从低谷明显上升，人民币汇率趋强，外资将大量流进，中国更低估更优量最龙头的蓝筹股将会被全球投资者争夺，2023年将迎来中国优良资产的牛市，读者伴侣仍然要对峙余钱投资、理性投资、价值投资的理念，要拥抱蓝筹股，远离高估五类股票，做好人，买好股，得好报！祝读者伴侣们新年身体安康、阖家幸福，投资顺利！获得丰厚的投资回报！新春快乐！兔年大吉！

南方基金首席投资官(权益)茅炜：

我们对2023年市场持较乐看的展看，估量国内AH股票都有不错的投资时机。在构造上，大金融、地产链、平台经济等板块之前下跌足够，因而修复性反弹的空间较大；大消费等内需板块有看在经济苏醒的带动下呈现盈利增长的拐点；科技和高端配备履历2022年下跌之后，估值也到了合理程度，有较好的选股空间。因而目前来看，各类风气2023年都积极可为。祝列位投资者新春快乐，阖家幸福，2023年获得更好的收益。

嘉实基金股票投研首席投资官姚志鹏：

旧岁砥砺奋进，新年再启征程。兔年的钟声敲响，新开展蓝图正渐渐展开。

展看2023年，将是宏看周期和企业盈利企稳苏醒之年。陪伴新一年经济苏醒、企业盈利的扩大与投资者自信心的恢复，我们认为2023年整个本钱市场是充满期看、充满丰富机遇的。资产最重要的是方位感，在市场汗青估值的相对低位、周期标的目的和动能都趋于向上，恰是积极设置装备摆设权益类资产的好时机。

从宏看视角看，2023年的宏看情况整体有看是“宏看温暖苏醒+盈利企稳+活动性平稳+风险偏好提拔”的组合。海外活动性跨过收缩速度的高点，国内稳增长下贱动性庇护宽松，估量2023年全年股市资金供求重回温暖增量格局。对应类似2013、2019年的苏醒周期情况，市场构造时机不竭涌现，中期投资应聚焦密密将来3年契合中国经济转型特征的财产线索上。

从财产机赶上看，企稳年凡是对应丰富构造时机，在自上而下视角下风险偏好修复和自下而上视角下有着功绩与估值扩大潜力的赛道中，良多值得存眷的时机已经在逐渐凸显。例如，景气宇整体仍在高位、估值消化足够、预期与持仓较低、财产逻辑仍在的新能源车财产链；开展与平安统筹兼顾的新增长范式下的大平安主题，包罗估值处于持久低位、行业有看窘境反转的计算机、半导体标的目的；房地产政策纠偏和受益于疫后苏醒带来需求改进的可选消费，及周期相关的地产财产链。

前海开源基金首席经济学家杨德龙：

A股和港股本年以来表示可圈可点，在全球次要本钱市场中的表示也比力亮丽。跟着我国消费苏醒、经济上升，各路资金流进A股和港股的意愿越来越强烈，A股和港股将走出构造性牛市的行情。如今市场反转的趋向已经构成，构造性牛市的特征逐渐表现出来。如今固然还不具备策动全面牛市的前提，只是一部门行业和股票上涨，但构造性牛市是投资者获取不错回报的优良情况，能够及时规划，从而挠住经济转型受益的时机。

跟着2023年我国经济呈现苏醒，美联储加息也接近尾声，预估美联储或会在3月之后完毕本轮加息周期，依此来看，2023年人民币相关于美圆或是升值。而人民币升值无疑会提拔全球本钱对中国股票、债券的设置装备摆设热情，从而带来资金的流进。外资的资金流进会起到很好的示范效应，良多投资者会看察外资流向的目标，因而外资的流进对A股市场走强是一件功德。

博时基金首席权益战略阐发师陈显顺：

揣测2023年投资主线分为三个维度展开。一是陪伴经济增长稳中有进的基调确立，基建投资链条值得存眷。2023年是二十大开局之年，也是“一带一路”十周年的关键节点，再叠加国企国有资产重估的大逻辑，基建端增速起到逆周期调剂的感化，基建投资增速可能会到10%摆布的增长，整体揣度比力乐看。

二是消费链条。居民消费意愿和消费场景在过往两年遭到疫情影响，跟着疫情优化治理的办法出台，2023年可能会看到消费场景的修复和消费才能的提拔。本年以来居民储蓄率不竭攀升，消费潜力空间较大。

三是科技生长标的目的。2023年以后，关键词在于开展和平安。新能源、电子半导体、军工、高端配备等投资链条在2020年之后都具备比力好的生长性，再叠加海外活动性负面因素的去除，生长板块会迎来相比照较好的估值情况和活动性情况。

来源丨公爆基丁

编纂丨汪乃馨