首尾收益率相差98.63%！主动权益基金深度清点，绩优操盘手名单揭晓

原创 新经济IP 新经济e线 2023-01-05 09:14 颁发于广东

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#基金司理

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#基金功绩

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2022年主动权益基金表示黯然。

新经济e线得悉，主动权益基金全年功绩的中位数为-21.12%、均值为-20.80%；前1/4 分位数为-15.59%；后1/4 分位数为-26.68%。

无疑，2022年是权益市场投资中很困难的一年，全年A 股次要宽基指数全线下跌。在申万全数一级行业中，仅煤炭、综合两个行业获得正收益，首尾行业收益率差距到达47.48%。此中，主动权益基金重仓的电力设备、食物饮料、医药以及电子等行业在2022年的表示较为靠后，而市场表示靠前的几个行业里，主动权益基金整体设置装备摆设又相对较少。

据新经济e线领会，自2010 年以来，前后共有4 年时间主动权益基金（包罗股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、乖巧设置装备摆设型基金在内）整体收益率告负，别离为2011 年、2016 年、2018 年以及2022 年。此前的2015 年、2019 年以及2020 年成为了主动权益基金赚钱效应最为明显的三年。

Wind统计表白，截至2022年12月30日，按全年净值回报率来看，主动权益基金首尾收益率相差更是高达98.63%。此中，在功绩排行榜上位居首席的万家宏看择时多战略在2022年的总回报为48.56%，而功绩垫底的华宝科技前锋C全年收益率为-50.07%。换一句话说，假设主动权益基金在2022年能做到正收益，则功绩排名可处于市场前2.5%。

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绩优操盘手名录

新经济e线重视到，2022年功绩领先的前10 只主动权益基金全年收益率都在10%以上，别离为万家宏看择时多战略、万家新利、金元顺安元启、万家精选A、英大国企变革主题、易方达瑞香I、万家颐和A、华商甄选回报A、易方达前锋生长A和华商新趋向优选，次要来自于以下几位基金司理，别离为黄海、缪玮彬、张媛、汤戈、武阳、章恒和周海栋。

差别投资战略的基金比力以及收益靠前的5 只基金（换手率与交易才能维度）

不外，就绩优操盘手的特征来看，基金司理的风气整体差别较大，有万家基金偏自上而下高集中度的黄海，也有金元顺循分散买小盘股的缪玮彬；有华商基金偏左侧的周海栋，也有中银证券偏右侧的白冰洋；有英大基金量化辅助的张媛，也有国金基金纯量化模子的马芳；有广发基金逆向、窘境反转的林英睿，也有易方达基金行业拓展且轮换的武阳以及华泰柏瑞基金只做金融地产的杨景涵等。

在行业设置装备摆设收益、选股收益、交易等调仓收益等方面，选股与行业设置装备摆设都给基金司理奉献了超额收益，但分化较为明显。如行业设置装备摆设奉献较高的有万家宏看择时多战略、英大国企变革主题；选股奉献较为明显的有万家宏看择时多战略、华泰柏瑞新金融地产；也有调仓比力及时的易方达瑞香、万家颐和等。

差别投资战略的基金比力以及收益靠前的5 只基金（行业维度）

从收益奉献看，不论是绝对收益仍是相对收益（相对行业指数的选股超额收益），煤炭、交运呈现的次数相对更高，在行业上具备优势。对2022年部门绩优主动权益绩优基金的行业收益奉献停止拆分的话，煤炭行业对万家宏看择时多战略、英大国企变革主题、万家颐和A、华商新趋向优选奉献的绝对收益都是排名第一。同样，在对万家宏看择时多战略、英大国企变革主题、易方达瑞香I、华泰柏瑞新金融地产A的绝对奉献中，交运也是位列前三的行业。

值得存眷的是，虽然近几年投资者发掘了较多的新锐基金司理，但宿将基金司理可以陆续庇护高水准的功绩更是罕见，2022年仍有部门老牌明星基金司理功绩表示凸起。好比，在2015年之前治理公募，近几年功绩都较为靠前，且2022年所管产物功绩也较为靠前的10 位基金司理中，就有周海栋、刘自强、丘栋荣、姜诚以及鲍无可等，其响应的代表产物华商新趋向优选、华宝动力组合A、中庚价值领航、中泰星元价值优选A、景顺长城能源基建A在2022年均获得正收益，全年总回报别离为13.62%、6.45%、4.86%、4.46%、1.09%。

申万宏源认为，过高的年化超额收益并非一种常态：以基金司理为单元，在初始治理产物期间，因为时间较短，可能呈现超额收益（以wind 全A 为基准）特殊高的情形，例如在2年摆布的治理时间，年化超额收益可能到达25%以上；但跟着治理时间的拉长，年化超额收益不太可能呈现特殊高的情形，以治理时间在8 年以上的维度看，年化超额收益可以在5%以上都是相对不错的程度。

据新经济e线领会，在2022年涌现的新锐基金司理中，建信基金的马牧青、国金基金的马芳、华商基金的余懿、泰康基金的傅洪哲、汇安基金的许之捷、华泰柏瑞的董辰等脱颖而出。截至2022年12月30日，马牧青、马芳、余懿、傅洪哲、许之捷、董辰各治理的建信医疗安康行业A、国金量化多因子A、华商乐章互联A、泰康医疗安康A、汇安丰融A、华泰柏瑞富利A全年收益率别离达12.23%、12.23%、2.11%、14.22%、14.67%、7.40%。此中，余懿、傅洪哲、许之捷等三人的任职时间均为2022年，其余基金司理的任职时间均为2020年以后。

爆款基金大变迁

此外，就2022年主动权益基金的发行情状来看，其黯然的整体表示传导到了发行市场，爆款基金（特指发行规模超越50亿元以上的基金，以下同）构造也发作了大变迁。

新经济e线重视到，在全数爆款基金中，2022年全年首发50亿以上的主动权益型基金占比仅录得5.2%。2021年，那一数字则高达51%。究其原因，2022 年全年权益市场继续回落，招致主动权益基金的新发产物较少，规模较小。取而代之的是，在2022年权益市场表示欠安的情状下，纯债型基金风险较低，可以承载稳重投资的市场需求，成为了爆款基金的发行主力。

Wind统计表白，截至2022年12月30日，全年发行规模超越50亿元以上的主动权益基金仅录得4只，合计募集规模311亿元。2021年，其发行数量和募集规模别离为79只和6393亿元。可见，2022年爆款基金的发行数量和规模同比别离骤降94.94%和95.14%。

按2022年主动权益基金发行规模前十大排序的话，居前的易方达操行动能三年持有A、泉果旭源三年持有A、兴证全球合衡三年持有A、汇丰晋信研究精选各募集99.11亿元、99.07亿元、59.84亿元、53.34亿元。余下六席别离由兴证全球合瑞A、信澳智远三年持有期A、广发瑞誉一年持有A、广发生长动力三年持有A、大成聚优生长A、鹏华新能源汽车A夺得，其募集规模别离为49.50亿元、47.63亿元、41.33亿元、35.79亿元、32.87亿元、31.61亿元。

看察爆款基金的发行构造得知，全年首发50亿以上的纯债型基金达47只，发行规模合计3193亿元，在全数爆款基金中占比超越残山剩水，高达53.7%。比照2021年，首发50亿以上的纯债型基金39只、规模合计2740亿，在全数爆款基金中占比21.8%。

紧随其后为被动指数型债券基金，其占比也超越三成，达34.8%。比拟于2021年，爆款基金中指数基金的占比明显进步，特殊是同业存单指数基金。在主动权益投资难以获取超额收益的2022年，收益确定性更高的同业存单类产物受市场欢送。如广发基金、安然基金、国泰基金、嘉实基金、汇添富基金、招商基金、工银瑞信基金、建信基金、景顺长城基金以及华夏基金旗下同业存单指数7 天持有合并发行份额均接近或到达百亿规模。

若按基金治理人发行规模排序的话，2022 年中欧基金旗下的主动权益基金首发规模领先，在数量与规模上都占据优势，但基金司理的规模散布较为平衡，并非主推某个基金司理的产物；别的打破百亿的还有广发基金、易方达基金以及兴证全球基金。

详细到全年主动权益基金首发规模前十大排行榜，中欧基金、广发基金、易方达基金、兴证全球基金、泉果基金、南方基金、信达澳亚基金、汇丰晋信基金、华安基金、大成基金，2022年合计募集规模别离达141.09亿元、122.61亿元、116.16亿元、109.34亿元、99.07亿元、79.72亿元、70.98亿元、69.96亿元、62.23亿元、57.84亿元。此中，中欧基金、广发基金、华安基金、南方基金的发行数量均在10只（含）以上。

此外，在主动权益基金首发规模靠前的前10 大托管行中，招商银行无论是产物数量仍是首发规模上都占据明显优势，有71 只主动权益基金，首发规模合计730 亿元，此中协做的代表基金公司为兴证全球基金；随后较大的是工行、农行、中行、建行、交行以及兴业银行，其合计发行规模均超越百亿元，协做代表基金公司别离包罗信达澳亚基金、大成基金、中欧基金、华富基金、建信基金、中泰资管。

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