20230128—往散户化趋向下的构造性行情，兔年散户的应计谋略

认清身处何地，是决定成败的第一要务，为人处世如斯，要做到知人者智、自知者明，切莫把他人看得太傻，也不要把本身看得太重，投资也是如斯，起首要大白时势造英雄、而非英雄造时势那一常识，其次要具备以史为鉴、掌握大势的才能，不单能预感应即将到来的求助紧急，同时要能看到求助紧急中孕育的机遇，切中要脉，勇于下注，一击即中。

当前，大A照旧处于往散户的漫漫历程中，三十多年的股市，过往是越往散户、散户越多，但往散户化的趋向势不成挡，跟着量化资金的流行，助战助跌，散户被频频收G，活泼游资及无能鸡狗的内卷，又给散户一记重锤，往散户化的历程已经在加速停止，那就意味着散户想要在大A获得相对收益的难度会与日激增，短线博弈层面散户没有杀伐勇敢的勇气和令行制止的规律，最初大部门都是曾经拥有过，根本面价值投资散户没有鸡狗的资金优势、信息优势、研究优势，更是难以匹敌，既打不外游资，也打不外鸡狗，又不甜于存款利钱，还想要获取超额收益，基于货币天然继续贬值的根本法例，指数化投资、基金定投、ETF定投不失为保值增值的良方之一，买进绩优大蓝筹依靠分红匹敌通货膨胀是良方之二。

虎年的股市关于大部门散户是累累伤痕，但不代表兔年就能满血新生，人道期看美妙，但往往越是期看美妙，越罕见到美妙。2023年的兔年股市，可能率是震荡趋向下的构造性行情，至于卖方吹嘘的所谓牛市及买进研报，当做看戏即可，习以为常的各类阐发，早已是日复一日、年复一年官样文章的王婆卖瓜，事实都要食饭，买方也乐见其成的参与言论造势，不然基民不单不申购、反而继续赎回，那么收取治理F就难了，至于背后更深条理的企业IPO、定增、可转债……，都要为实体经济办事，村里的政J查核也要对上峰有交代……，回根结底，财产链的上下流都要靠广阔基民、股民保存，仿佛食物链的最上层都要依附更底层才气保存，一旦更底层的生物因为各类原因削减到难认为继，那么上层生物也将难以存活，故而从古到今，上层生物都懂得不克不及涸泽而渔的事理，那也是容许部门散户在股市里赚钱的背后逻辑，由此可见，股市照旧能够有所做为，盈亏与否，各凭本领。

宏看层面

国际来看：欧美诸都城面对经济衰退的风险，欧洲的经济衰退已经提早预演，标致国既要出手干涉量化宽松后遗症—高企的通货膨胀，又要应对继续加息下的需求萎缩，早已显得疲于奔命，固然死鸭子嘴硬，但身体很诚恳，加息不成能继续，市场普及预期皮美国将陷进衰退； 老毛子和乌鸦的争斗迟迟不完毕，能否发作更大规模的战争无人可以意料；还有良多尚未发作、可能发作却无人可意料的事务……。

国内来看：拉动经济的三驾马车：出口、投资、消费。

出口方面：欧美经济假设走预期的衰退道路，那么关于出口大国极其倒霉，假设为了刺激出口，那么本币必需贬值，但本币假设继续贬值，又影响到外汇的不变，汇率的颠簸间接影响外资的意向（那对内卷著称的内资机构是致命一击，用挠瞎来描述过于平平，几乎就要懵逼到手足无措了），汇率的改变，影响最深远的是与本币正相关的各项资产，尤以地产、金融资产为明显，汇率又影响到人民币的国际化历程，人民币国际化的水平间接决定本国在世界政治情况下的话语权……。

投资方面：传统以钢筋水泥为代表的老基建对经济的拉动感化已经式微，昔日国民经济的命脉房地产行业，绑J经济几十年的“首恶祸首”，固然在城市化的开展过程中起到了国家栋梁的促进感化，但掏空三代生齿袋的高房价，不单按捺了消费，也按捺了年轻人的创造力，饮鸩行渴式的各类刺激，末回会在生齿盈利丧失的大情况下，成为压垮经济的最初一根稻草，正所谓“眼看他起高楼，眼看他宴来宾……”，日本消逝的三十年，美国的次贷危机，都是血淋淋的教训，不容许刺破地产泡沫，将来硬着陆的风险更大……。

新基建方面，新的能源基建在前两年的疯狂上马后即将迎来产能过剩，以隆基股份调整财产规划为行业转折点，各大厂商的内卷将在2023年逐渐闪现，数字经济为核心的各项基建固然方兴日盛，但高科技投进大、收效慢，且不克不及有效拉动更大范畴的就业，只能做为政策预期的题材博弈。

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消费方面：任何国度的开展史都早已证明，消费不成能成为拉动经济开展的核心，房价高企、教导内卷、一病返贫……，极大地消耗了中产阶级的消费才能及抗风险才能，铺开后的短暂抨击性消费，不成能是常态，跟着第一轮抨击性消费飞腾过往，后面一定回回常态，不是不想消费，而是消费不起，将来赚钱的生意必需集中在抵消费价格不灵敏的群体，也就是要么是主打高端消费、要么是主打低端消费，中端的消费势必跟着中产阶级的衰退而衰退，而阶级固化的金字塔顶部、金字塔底部，才是消费的主力军。

履历三年的口罩事务，各行各业早已筋疲力尽，以致于迫于经济恢复的压力，铺开口罩的程序出人意料地一步到位，第一波几乎全员皆阳，阳康的后遗症但凡阳过的都晓得，可怕水平超于想象，至于后面的二波、三波……，已经不敢想象，病D传布的不确定性，不能不防，黑天鹅每时每刻都存在，切不成自觉乐看、漫不经心。

板块层面

兔年极有可能闪现无主线的板块轮动，市场唤声较高可以成为兔年主线的是经济恢复预期下的周期股、消费股，以及政策博弈预期下的数字经济，但经济恢复是弱苏醒仍是强苏醒不得而知，政策预期下的博弈，假设没有功绩兑现，单靠题材驱动也会从哪里起到哪里往，既然都是预期博弈，那么就存在不确定性，或者存在预期被提早打满，以旅游为代表的消费股，功绩烂了3年，股价却涨了3年，说预期没打满的根本上都是韭C。

回避虎年逆势大战的板块：能源危机下逆势上涨的煤炭，铺开预期下的旅游，高增长预期下的新能源大板块；

可波段参与的板块：窘境反转的教导、半导体； 平安层面的粮食、军工；

可博弈的板块：节假日刺激下的旅游股； 新能源板块的细分行业如储能、钠电池、钒电池等新手艺；

随便坑人的板块：与指数高度正相关的金融股；

盈利的核心要义：低位！低位！低位！

预期收益及仓位设置装备摆设

A：假设预期收益为10万，对标股神20%摆布的年化收益率，那么本金至少需要50万；

B：假设预期收益为10万，预期50%的收益率，那么本金至少需要20万；

C：假设预期收益为10万，预期100%的收益率，那么本金至少需要10万；

同样的预期收益值，基于差别的本金，摘取的手法也必定差别，高本金只要摘取低风险的战略即可，低本金必需要摘取高风险的战略才可，理论数据证明，高本金低收益预期的A更随便实现目标，低本金高收益预期的C最难实现，至于幸存者误差的后视镜看点，可漠视。

以A为例，假设我的本金是50万，预期收益是10万，即预期收益是20%，叠加一般操做的仓位是50%，那么最末的预期收益率其实需要到达40%，才气实正实现50万本金年10万的预期收益；

那么假设我的本金只要50万的一半，即25万，但又要实现预期收益10万，要在那种情状下实现，必需放大持仓头寸，也即在常规操做的50%根底上，再增加50%的仓位，也即满仓运做才气实现；

再假设我的本金是50万的一倍，即100万，但又要实现预期收益10万，在那种情状下实现，只需缩小持仓头寸，也即在常规操做的50%根底上，再削减50%的仓位，也即只需要25%的仓位即可实现。

以此可见，高本金在投资中的重要性，同时也侧面验证了巴菲特的名言：保住本金！

假设本金是a，预期收益是10万，预期收益率是20%，持仓仓位是b;

现实本金是c，预期收益照旧是10万，预期收益率照旧是20%，持仓仓位是d;

现实持仓仓位应该是：c/a=b/d

头又起头晕乎乎打转了，那可能是阳康后普及的情状吧，就那些，择日再来！

结语

反复2022年的看点，勇敢不参与注册造新股的申购，或者说20CM的新股勇敢不参与打新！

经济是经济，股市是股市，政策才是核心！经济不是股市上涨的核心动力，经济衰退也不是股市下跌的核心，炒G听D的话、跟D走才是核心！

指数是指数，板块是板块，个股是个股，个股才是核心！不是指数上涨，板块就上涨，也不是板块上涨，个股就上涨！指数上涨，板块下跌，个股上涨的6种组合畸外形态，会越来越严峻，5000+的股市，有限的资金量，除非有新增资金出场，存量博弈、减量博弈下，抱团才是核心！

过往的虎年，觉得股票投资方面没有本色性的朝上进步，事实是虎年孱弱行情引发对本身的量疑，抑或是履历锤炼后隐脉的疏通，不得而知，“往者不成谏，来者犹可逃”，忆往昔，峥嵘岁月稠，兔年得多读书、多搞钱、少说话！ 马教师说过“当你胜利以后，你说什么都是对的”，一如增广贤文所言“有钱有酒多兄弟，急难何曾见一人，不信但看筵中酒，杯杯先敬有钱人”！老祖宗的伶俐传播至今，照旧字字珠玑！

2023.01.28，写于兔年开市前！