审核也过“3·15”？太美科技科创板被否，三年半亏超15亿元

审核也过“3·15”？太美科技科创板被否，三年半亏超15亿元

在“3·15”那个特殊的日子里，上交所上市审核委员会也来凑了一回热闹——在3月15日召开的上交所上市委2023年第14次审议会议上，浙江太美医疗科技股份有限公司（以下简称“太美科技”）被否，无缘科创板。

根据招股书，太美科技是基于云计算和大数据手艺的生命科学财产数字化处理计划供给商，产物和办事笼盖临床研究、药物保镳、医药市场营销等环节，自主开发了多款SaaS产物，为医药企业/申办方、病院/临床研究机构、第三方办事商（CRO、SMO、CSO、中心尝试室、冷链物流企业等）、医生/研究者、患者/受试者等财产链各方创造协做的数字化情况。公司股东名单“星光熠熠”，经纬、腾讯、高瓴、云锋等机构均现身此中。

会议成果通知布告展现，太美科技本次上会，上交所上市委次要量疑其继续运营才能与核心手艺程度。上市委会议要求公司连系陈述期主营营业收进增幅放缓、毛利率下滑、期间费用率高、SaaS产物收进占比力低等情状，阐明公司的继续运营才能，包罗但不限于贸易形式能否不变、盈利揣测能否可实现，盈利的前瞻性信息披露能否隆重、客看；连系营业拓展标的目的和合作敌手情状，阐明核心手艺对公司的重要性及利润奉献，能否次要依靠核心手艺开展消费运营。

从财政数据来看，太美科技在生长性方面的表示确实不尽如人意。根据招股书，2019年至2022年上半年公司别离实现营业收进1.93亿元、3.14亿元、4.66亿元与2.47亿元，综合毛利率别离为45.59%、39.62%、35.63%与33.31%，闪现明显下滑趋向；同期回母净吃亏别离为3.62亿元、4.99亿元、4.79亿元与2.19亿元，三年半时间吃亏超越15亿元。

值得重视的是，太美科技本次闯关科创板，曾经有过特殊表决权的设置。设置特殊表决权后，本来持股32.31%的实控人赵璐可以掌握公司69.78%的表决权。而根据科创板相关上市规则，做为营收不超越5亿元的企业，想要设置表决权差别安放， 太美科技需要契合“估量市值不低于100亿元”的原则。

关于太美科技的估量市值，上交所审核方面表达了量疑。问询函提及，公司陈述期估值增长较快，比来一次融资在2020年9月，对应投后估值80.70亿元；公司2020年营业收进3.03亿元，参考当前可比公司的均匀PS（LYR）倍数为28.68~35.00倍，考虑发行人手艺优势、收进增长较快等因素，赐与公司PS（LYR）倍数区间为45~55，对应公司IPO发行后合理市值区间为136.33亿~166.62亿元。上交所要求公司阐明PS倍数远高于可比公司的根据及合理性，估量市值测算能否准确。

而在2022年11月，也就是太美科技的IPO申请获科创板受理近一年时，太美科技又取缔了特殊表决权安放。公司称，近期遭到宏看情况等因素综合影响，可比上市公司估值下行幅度较大，若二级市场行情继续走弱，包罗公司在内的行业内企业实在价值可能被低估，公司发行后总市值可能会低于抉择的市值原则，因而公司全体股东一致附和取缔特殊表决权差别安放。

此外，本次发行上市，太美科技20亿元的募资中有7.03亿元拟用来购置不超越2.6万平方米的办公楼，被上交所量疑“ 能否变相投进房地产范畴”。交易所在问询函中要求公司阐明，主营营业产物为SaaS，募投项目中硬件设备投资较高而软件投资较低的合理性。