往年以来，不断在市场高度存眷的焦点中的李蓓，发言和发文都越来越少了。
但是3月12日，她仍是不由得发了一篇公家号，对两件事予以《风险提醒》。
其一是“雪球类产物的风险”；
其二是“有人冒充半夏员工选举相关产物”；
一个近年在投资圈内大火的产物，却上了李蓓公开的“风险提醒榜”，那是什么情状？
李蓓提醒“两个风险”
李蓓此次发文，次要是关于一种喊做雪球的投资东西。
半夏投资公号文章透露，有部门金融机构在鼓吹营销场外期权和雪球类理财富品的时候，用李蓓做案例，以至间接引用半夏投资的月报，并标注相关内容和图片以做营销。
对此，李蓓文章慎重提醒2个风险：
1，雪球类场外期权和理财富品的（投资）风险。
2，被冒充半夏员工的人士哄骗的风险，包罗被哄骗金钱，以及被异性哄骗豪情的风险。
“雪球类产物”是个啥？
那么，雪球类理财富品、期权产物是个啥呢？
通俗的说，那是个“外表上会白送钱”，但现实上“收益情状十分复杂”的投资东西。
雪球类产物的投资者，现实上约等于某类期权的卖出者：在特定情境下，它要承担敌手方的大额的市值浮动缺失。
假设投资者看不懂下图，那么对投资雪球类产物要十分十分小心。
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此前，证券业协会、基金业协会就雪球相关产物的创设、投资、销售均提出过明白的监管存眷。
相关协会以至提出过要求，一般的私募产物投资雪球构造场外衍生品的比例有必然的限造。
那足见那类产物投资的复杂性、专业性和潜在的风险。
当前雪球类产物风险比往年4季度高
李蓓在公号里还填补了她对相关产物的最新阐发。
她说：往年四时度，抄底A股的时候利用了一些类似于雪球的场外期权和场内期权组协做为东西。那些内容有披露在（半夏投资的）月报中，后来被同业普遍转发。
她表达，在当前时刻，有需要提醒一下风险。即使不考虑净值颠簸，雪球和有类似效果的期权组合（下文统称雪球类产物），并非一种无风险的金融产物，当但挂钩指数的下跌幅度到达必然程度之后（20%以上），投资人是会面对实在的比力大比例的本金缺失的。
李蓓还提醒，雪球的年化票息，也是颠簸的。而雪球订价的两个最次要的变量是：市场的颠簸率，响应衍生品的贴水。
后者详细到市场上最热销的中证500和1000雪球，就是中证500和1000股指期货的贴水。
她举例称，以“103敲出，75敲进，挂钩500指数的两年期雪球产物”而言，在往年四时度她建仓雪球时，均匀票息还在近20%的程度，而如今应该只要不到10%。
也就是说，对风险的抵偿从20%下降到了不到10%。
但潜在的风险呢？
1，500指数绝对点位较比其时高了5%以上，
2，国内的利率程度显著高于其时，
3，国内机构的股票仓位显著高于其时，
4，因为票息下降太多，当前支流雪球已经从75敲进，酿成80敲进。
“综合以上，当前购置雪球理财，建仓雪球类期权，潜在的风险显然是显著高于往年四时度我建仓的时候。”
李蓓还填补称：2023年以来她没有建仓任何雪球类期权，将来1个月，也绝对不会买进任何雪球类衍生品。
为何“盯上”李蓓
李蓓是宏看私募半夏投资的开创人，那家机构受托资产超越百亿元。
之所以李蓓的月报“遭操纵”，或与诸多因素有关。
一方面，李蓓在中国资管圈属于“流量型人物”，她过往以敢言的风气，好比在公家号按期发布大类资产设置装备摆设看点，以至有时“语出惊人”，吸引了良多市场人士的存眷。
另一方面，特殊是2022年，李蓓的产物获得年度正收益，表示凸起。那时候，她又在往岁暮，有利用雪球期权等特殊东西的动静，于是敏捷的引来了销售者和投资者的存眷。
此外，越来越多的私募顶级机构，起头考虑利用雪球产物，那也成为了相关产物在圈内“普及”的契机。
但是，当雪球类产物越来越来多的在私募圈内被投资，当那类衍生品东西走进“万万家”的时候，或许也是其本身专业性、复杂性凸显的时候。
若何掌握好那类产物的投资风险，是摆在所有可能涉足相关产物投资的机构面前的“一堂课”。