头图来源 | 视觉中国
2023年 3月 10日，资产总额约为 2,090亿美圆，全美银行排名 16位，为风投契构和草创企业供给办事与资金的硅谷银行宣告破产。虽然美联储理事会官网展现， 3月 13日，储户可收取本身所有资金，但仍然引起其次要客户——科技型创业公司和投资机构的恐慌。与传统银行差别，硅谷银行有专属的针对高科技草创公司的风险评估系统，对搭建离岸股权构造的企业及草创企业贷款审批更为友好，持久以贷款和 FOF形式，为硅谷甚至全球的科技、创投行业办事。此次硅谷银行的暴雷，将科技企业的融资渠道情状带进群众视野。
国际科技企业融资形式阐发
美国等兴旺国度的科技立异型企业拥有成熟多样的资金撑持系统
科技立异是实现国度财产晋级、提拔经济开展实力的重要因素，历来是国际大国博弈的重要战地，但科技型草创企业存在风险大、投进资金多、盈利较晚、收益高档特征，开展前期需大量资本、资金撑持，且难以在短期内实现盈利，融资压力较大。因而，美国等兴旺国度通过完美的金融市场，产生了各类便利草创企业融资的东西和渠道，鞭策越来越多企业安康、快速开展。
以美国为例，依托多种融资手段和渠道，中小型科技企业融资构造较为完美，可从政府机构、证券市场、风投契构、科技银行、非银行储蓄机构、专业信贷机构等多方面获取资金。
风险投资。在间接投资方面，风险投资是美国科技范畴的重要融资渠道之一。美国的风投市场开展较早，已构成不变的“募集—投进—退出”形式，且机构积存较多运营体味。除为草创企业供给资金外，风投契构也可在营业、人员治理、将来规划等方面为企业供给定见，搀扶帮助其长久开展。科技立异型企业“高风险、高回报”特征非分特别吸引美国风投构，出格处于扩大期的科技项目，较明白的开展前景和浩荡的资金缺口更易吸引本钱进进。在退出阶段， IPO和并购为风投契构次要退出体例。详细而言，美国纳斯达克股票交易市场为难以到达主板 IPO前提的科技型企业供给成熟、高效的上市渠道，搀扶帮助公司获得新融资渠道外，为风投契构供给有效的退出渠道，进步其资金利用效率和投资意愿。
科技银行。硅谷银行做为典型的科技银行，为科技草创企业供给传统银行营业和风险融资，摘用投贷联动形式，即为企业供给贷款，又持有部门股权，同时获得贷款利钱和股权升值权益。关于较为成熟的科技型企业，科技银行贷款资金量大、成本低、效率高，是企业资金的重要来源。目前，硅谷银行已协助约 3万家高科技草创企业完成融资，与全球逾 600家创投契构、 120家私募股权基金成立营业联络，占美国高科技草创企业投融资范畴超 50%份额。
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政府机构。为搀扶小企业运行，美国政府成立小企业治理局（ SBA）向小企业供给资金搀扶帮助、贷款担保、手艺革新等全方位撑持，拓宽企业融资路子。此外， SBA负责施行小企业投资公司方案（ SBIC），通过财务资金吸引私家资金进进科技立异范畴。
中国科技企业融资形式现状
政府侧：政策搀扶，降低科技企业融资难度和成本
跟着科技立异成为国际战术博弈的主战场，国度愈发重视立异手艺、财产的开展，持续多年在政府工做陈述中强调科技立异的重要性。面临科技型中小企业融资难、融资贵、渠道窄等问题，近年来，国度陆续出台系列政策，从政府侧和金融市场侧，完美科技企业融资系统，搀扶帮助其更易获得资金撑持。一方面，国度设立科创板并落实全面注册造，为科技企业供给更通顺的融资渠道，降低融资成本；另一方面，国度加强金融本钱市场和政府资金对科技型中小企业的撑持，如设置手艺立异基金等，降低融资难度。
金融市场侧：科技型企业融资路子以股权和债权为主
近几年，国内金融市场正日趋成熟，风险投资、银行系统逐步完美，股权融资、债券融资成为国内科技型企业的次要融资手段 。股权融资方面，风投逃求高回报，可承受前期高资金投进、高风险，越来越多机构重点存眷科技范畴。睿兽阐发数据展现， 2022年度发作融资事务 5,935个，已披露融资总额 6,076.51亿元人民币，此中，最热门的五个行业为医疗安康、智能造造、企业办事、汽车交通、人工智能，均为强科技属性行业，融资事务数占总数 56%，融资总额占比约 60%，次要标的目的为国产替代和立异增量。债权融资方面，一方面，越来越多传统银行针对科技型企业推出立异型金融产物，如建立银行“科技创业贷”产物以股债联动形式，为科创企业供给股权资金与债权资金的撑持；邮储银行丰富担保体例，为科技型企业供给常识产权量押、股权量押、应收账款量押、动产量押等量押贷款。另一方面，互联网银行通过大数据风控等手艺，较为准确地揣度草创企业风险，并审定其融资额度，搀扶帮助科创企业处理融资难题。
总体上，中国同样拥有美国市场上常见的融资渠道，如银行融资、天使投资、风险投资、证券市场、本钱证券化等，但部门融资形式仍未普遍运用，而那此中则蕴躲着丰富的开展机遇。
中国科技企业融资形式将来开展展看
国际体味叠加中国特色市场情状，我国科技企业融资渠道将更健全、多元
2016年，我国借鉴硅谷银行投贷联动形式，发布《关于撑持银行业金融机构加大立异力度开展科创企业投贷联动试点的批示定见》，以试点体例复造投贷联动形式。然而，投贷联动形式在中国运行其实不顺利，贷款难以陈规模，营业难以实现盈利，颠末几年开展，仅处于辅助传统贸易银行存贷款营业位置。将来，跟着国度进一步吸收硅谷银行开展特色并成立国度数据局，与银行等信贷机构停止数据联通共享，再辅以风险评估机造和资金动态跟踪系统，降低企业违约违规风险，在适应中国特色市场情况的根底上，搭建新中国式硅谷银行系统，增加科创企业重要融资渠道的同时，为可足够释放数据要素价值的数据阐发、畅通及手艺撑持公司带来新开展机遇。
