本报记者 陈嘉玲 广州报导
“财产治理市场更大的改变，是客户变了。”一位信任公司财产治理营业区域负责人对《中国运营报》记者慨叹道：“目前客户的投资风险偏好已大幅降低，一些客户渐渐把平安性放在第一位，收益率放在第二位。当我们往聊一些投资时机或产物设想时，客户如今普及会比力隆重。”
本报记者重视到，2022年，很多信任投资者历经房地产信任、城投信任等支流产物的风险问题。2023年开年以来，聚集信任产物成立及发行市场双双遇冷，信任产物预期年化收益率普及较往年有所下降，以至部门存量标品信任呈现功绩为负的情状。
种种复杂因素叠加之下，关于高净值客户而言，2023年的信任产物还值得投吗？哪些产物更受喜爱？
信任收益较顶峰期间已经“腰斩”
当前信任理财市场上，产物预期收益率较2022年同期普及有所下降。
某信任公司客户司理告诉记者：“我们如今主推的根本都是政信类项目，1年期的预期年化收益率可能在6.3%～6.5%之间，跟往年同期比可能下降了0.1～0.2个百分点。”
近日，中部地域某处所国资信任公司一位理财司理给本报记者推介政信信任产物次要是18个月、24个月期限的，功绩比力基准在6.6%~7.2%之间，次要投向江苏省泰州市、盐城市和重庆市等地域。
谈到产物预期收益率下降的情状，另一位信任理财司理则表达，往年就已经看到有信任产物收益率跌破6%，如今市场上有一些以城投债项目为标的的政信信任，预期年化收益率为5%～5.6%。
将时间线拉长，在2012年前后，正处于信任行业黄金年代，产物的年化收益率普及在10%摆布，以至一些地产类信任产物的年化收益率到达12%以上。在2019年之后，信任产物收益率便一路进进下行通道，从高位降至6%~7%那一区间。
“固然收益率有所下降，但优良的非标产物额度其实不多，仍然有很多客户夺购。从投资者的角度来说，考虑到信任产物仍然能有6%、7%摆布的收益率，相较之下仍是十分有吸引力的。”上述信任客户司理认为，“买信任，要优选兴旺地域政信信任。”
也有理财司理告诉本报记者，“非标固收类产物额度稀缺，我们那边凡是会优先考虑家族信任的客户，产物预期收益率区间为6.1%~6.2%。”
而根据公开报导及行业交换微信群，虽然收益率下降，市场上偶尔会呈现一些政信信任被“秒杀”的动静。好比，2022年下半年，某中字头信任公司发行的一款非标政信产物一天售罄。该产物100万起投，预期年化收益率为4.8%～5.0%。
此外，在近期的媒体报导中，一家省属信任公司理财司理介绍称，“固然与市场上其他公司比拟收益率偏低，但平安性会更高，相当多客户承认本地城投项目，即便收益率只要4.7%也仍然认购。”
监管提醒政信类产物风险
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2022年，房地产信任频频呈现风险，遵义、兰州等地也有城投契构发作了违约事务，有信任投资人慨叹：“不克不及再像以前一样，‘闭眼’买政信类产物了。”
上述信任客户司理也提醒，不要沉沦城投债的刚兑“崇奉”，项目首选江浙地域的城投平台，一些弱天分地域的城投平台，定见要隆重购置。
有理财师则重点推介城投标债，“标债的平安系数更高，几乎没有发作过违约。即便是贵州，在银行贷款展期的情状下，本地政府和企业仍是传递出较强的包管兑付意愿。”
值得重视的是，当前政信类营业的潜在风险已禁受到存眷。
本报记者摘访领会到，近日召开的信任业监管会议上，监管人士特殊提及政信类营业的风险防控。监管人士从四方面论述政信类营业正在抬升的风险：一是仍有个别信任公司为承担处所隐性债务的融资平台，违规供给活动资金贷款，违规协助处所新增隐性债务；二是大量城投债投资未纳进新增政信营业治理，相关营业欠缺有效管控，风险隐患不容漠视；三长短标转债城投债投资潜躲违规行为。目前部门信任公司将对城投公司的非标融资转为投资，在交易所发行的利率较低的城投债，并通过与城投公司签订抽屉协议，约定加点或其他利益交换形式来保障投资收益。监管认为，该类违规行为不只变相增加融资人的融资成本，更是招致应有的担保抵押落空，进一步加大了投资风险；四是相关违规风险呈上升趋向。2022年相关非标融资已呈现违约，将来信任公司政信营业违约风险呈上升趋向。
“2022年地财产务承压，信任公司纷繁转战政信项目，必然水平上招致营业扎堆。然而，跟着疫情防控收入的加大，地盘财务收进的削减，市场对城投的担忧加剧。特殊是部门区域呈现非标违约及手艺性违约。”中融信任高级研究员刘晓婷在研报中定见，2023年要存眷尾部风险，避开网红区域。同时，当前在城投风险加大的布景下，信任公司可摸索转型城投债的标品投资，将非标的营业体味转化为城投债的投研才能，精选城投债标的，停止分离化投资。
标品信任推介难
陪伴着非标融资类产物不竭压降，信任公司货架上的证券投资类信任产物、城投标债类信任产物也逐步放在了重点推介的位置。
据本报记者领会，部门信任公司从功绩查核和鼓励机造方面动手，重点“赐顾帮衬”证券投资类信任等。好比，理财司理销售了100万元非标产物，根据80万元计算KPI和佣金；若销售了100万元标品信任，则根据120万元、150万元来计算。
上述提及“非标固收类产物额度稀缺”的理财司理，就向记者介绍起该公司的证券类产物，而且表达：“固收类产物以后必定会越来越少，如今能够起头测验考试一下浮动收益类的产物。”
但从销售渠道来看，标品信任的推介其实不随便。多位处置财产治理营业的业内人士都提到，客户如今更为隆重。“一方面，过往常见的投资预期，让客户习惯于等待‘刚兑’既定的收益目标。另一方面，一些和股票挂钩的标品信任，行情好时年化收益率能够到达20%，行情差时也可能吃亏20%，那对财产治理机构构成了较大挑战。”
据媒体报导，有统计数据展现，2023年2月中旬，存量标品信任产物的均匀收益率为负，不到四成产物获得正收益。
而私募排排网数据展现，截至2023年1月底，有功绩更新的1696只资管产物本年以来均匀收益为2.38%，此中获得正收益的占比为91%。别的，3106家股票战略私募治理人1月均匀收益5.81%。
据领会，针对习惯于买非标固收类产物的客户，有信任公司推出一些过渡性产物。根据推介，相关产物是构造化保本的，由投顾跟投10%资金、同时设置0.92行员线。