金选·核心看点
高频因子中非线性与失效问题普及存在
跟着因子选股模子研究的逐渐深进，我们发现高频因子与股票预期收益之间经常并不是是严厉的线性关系，那类因子不克不及曲采用进多因子模子。
另一方面，部门高频因子会呈现阶段性失效的问题，从之前的单调因子变成不但调因子，我们需要对其停止动态纠正以转换为继续有效的因子。
本篇陈述是Alpha掘金系列的第三篇，我们将对非线性因子停止线性化处置，同时对失效因子停止纠正，使其纳进线性多因子模子中。
线性转换与纠正办法
研究发现，线性转换办法不只能够对此前不但调的因子处置为单调的因子，同时也能够动态对部门时间段失效的因子停止纠正，使因子的有效性愈加继续。
我们别离对分段线性近似、线性插值、多项式拟合和分段线性回回等四个办法停止线性转换的测试，转换后因子的多空组合年化收益率比拟转换前别离提拔了10.30%、11.37%、9.77%和10.55%。
在插值类办法中，线性插值优于分段线性近似，而在拟合类办法中，分段线性回回优于多项式拟合。此中，分段线性回回办法聚集了别的三种转换办法的长处，并且利用该办法转换后，价格区间占比因子的IC程度和多空组合的年化收益率均值相对较高。
因而，关于那类价格区间占比因子而言，更佳的转换办法是分段线性回回。
高频线性重构因子日平和周平揣测才能显著
将分段线性回回处置后的价格区间因子等权合成为高频线性重构因子，并对其停止行业市值正交化。日频测试中，正交化后的高频线性重构因子IC均值为3.13%，ICIR为0.51，多空组合年化收益率到达了62.57%，夏普比率到达了7.67。
为了称心大大都机构投资者的需要，我们通过加权挪动均匀的办法降低因子揣测频次到周平，并将降频处置后的因子等权合成为周频线性重构因子。行业市值正交化之后的周平线性重构因子IC均值到达3.81%，ICIR为0.52，多空组合年化收益率为28.39%，夏普比率为2.89。
基于周平线性重构因子的中证1000指数加强战略
正交化后的周平线性重构因子对股票将来收益具有显著的揣测才能。我们基于那一因子构建了中证1000指数加强战略，战略实现了7.53%的年化收益率，比拟基准获得11.03%的年化超额收益率，信息比率为1.47。
为了进步战略的不变性，我们还将正交化后的周平线性重构因子与传统因子以及周平量价背离因子一路构建战略。合成的线性重构加强因子IC均值到达8.00%，多空组合年化收益率到达了64.38%，夏普比率到达5.35。基于线性重构加强因子的战略表示亮眼，年化收益率到达18.83%，比拟中证1000指数获得了23.24%的年化超额收益率，信息比率到达3.41。
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风险提醒
1、以上成果通过汗青数据统计、建模和测算完成，在政策、市场情况发作改变时模子存在失效的风险。2、战略根据必然的假设通过汗青数据回测得到，当交易成本进步或其他前提改动时，可能招致战略收益下降以至呈现吃亏。
