爱奇艺们的“囚徒窘境”:一份“耻辱”的盈利财报

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文:互联网江湖 做者:志刚

那一次,爱奇艺末于盈利了。

22日,剧火“人”不火的爱奇艺,正式公布了未经审计的2022年第四时度及全年的财报数据。

财报中更大的亮点在于,爱奇艺初次实现了全年non-GAAP运营盈利,利润有22亿元,上年同期则吃亏了,运营利润率达7%。

爱奇艺们的“囚徒窘境”:一份“耻辱”的盈利财报

吃亏了那多年,乍一看那份财报表示,外表上颇有些“扬眉吐气”的意思。但细看下来没那么简单。

爱奇艺固然说实现了运营性盈利,但净利润仍亏了1.2个亿,回属母公司的净利润亏了1.36亿,往年爱奇艺净吃亏60多亿。也就是说,固然盈利了,净吃亏收窄了,但却没能为股东们挣到钱了。

亏着股东们钱的爱奇艺的那一份“盈利”财报中,几带着那么一点“耻辱”。

盈利靠的是“财技”,也是靠“缩衣节食”?

2022年爱奇艺的主营营业营收230亿,比往年少了7个亿,其他营业比往年也少了7个多亿,总营收少了15亿之多。

主营收下滑还能实现运营性盈利,爱奇艺怎么做到的?此中原因之一就在于三费(研发费用、营销费用和营业费用)收入下降了。

爱奇艺们的“囚徒窘境”:一份“耻辱”的盈利财报

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2021年,爱奇艺的三费别离为27.95亿元、47.25亿元、75.2亿元。

2022年,爱奇艺的三费别离为18.99亿元、34.67亿元、53.66亿元。

2022年的爱奇艺研发费用少了大约9个亿,营销费用比21年少了12亿多,营业费用少了21亿多。

三项费用收入加在一路,少了42亿。

如斯一来,即使2022年的营收没有实现增长,但利润也肯定能较2021年实现大幅改进。

也就是说,能实现运营性盈利,不是得益于营业上有什么突飞猛进,把腾讯、优酷甩开了几条街,而是得益于“节流”。

爱奇艺开创人兼CEO的龚宇也不避忌那点,他总巩固现运营性盈利的原因,聚焦主业,砍掉或收缩非核心营业,削减非需要投进。

当然,龚宇没有说的是,到了今天,爱奇艺已经到了不起不盈利的地步。

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美团王慧文分享本身创业履历时提到过,互联网行业到今天,最惨烈的行业是长视频网站,16年过往了,盈利仍然十分难,假设投资人晓得盈利那么难,那么很可能就不投钱了。

爱奇艺面对的是同样的问题:假设长视频在二级市场完全没有了想象力,那么关于欠债率高居不下的爱奇艺来说,融资可能就很成问题,它必需要改进本身的盈利表示,才气给到本钱市场更多自信心。

爱奇艺的欠债率有多高?

财报展现,爱奇艺总资产460亿,总欠债397亿。欠债构造上,400亿的欠债中有280亿的活动欠债。那些短期欠债中,应付账款有60亿,应付票据83亿,客户存款及垫款有42亿。

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再来看现金流方面,2020年、2021年、2022年持续三年运营活动产生的现金流净额为负,别离为-54亿、-59亿、-7057万。而筹资活动产生的现金流金额别离为93亿、-29亿以及44亿。

别的一组不完全的融资数据展现,过往一年,爱奇艺先后完成了三轮融资,总募资额近13亿美圆。天眼查展现,往年8月,爱奇艺曾融资5亿美圆。

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也就是说,从2020年到2022年,筹资活动产生的现金流,在爱奇艺的运营中起到了重要感化,但三年之后营业上并没有大的打破,只是亏的比本来少了一些。

财报都雅一些,股东未必会称心,但好歹对市场有个交待。盈利利好动静一出,股价也有回应,也便于为以后的融资创造前提。

好的一面是,短期来看,爱奇艺的活动性并没有太大问题。

截至2022岁暮,爱奇艺现金及现金等价物、受限造现金及短期投资合计余额也仅为 87 亿元。同期,活动欠债科面前目今一年内需偿付的可转债余额为 83.05 亿元。

持久来看,397亿元的总欠债和281.3亿元的活动欠债,却始末高悬在爱奇艺头顶。但假设爱奇艺将来不克不及盈利,并有效改进其资金活动性,那么其欠债压力可想而知。

“节流不开源”——省了面前,亏了将来

比拟当下盈利不盈利,爱奇艺可能更应该考虑的是接下来靠什么盈利?

缩减费用,聚焦主营营业,砍掉其他不重的营业固然改进了吃亏,但能带来持久耐久的盈利吗?

那两年,互联网行业降本增效是关键词,各人都在砍边沿营业,都在聚焦主业。大的标的目的是没什么问题,但问题在于合适不合适本身。

大厂聚焦主营营业,是因为内部赛马跑出来功效了,砍得都是不重要的摸索营业。并且,大厂主营营业都很挣钱,有成熟的壁垒。

京东、拼多多为代表的的互联网公司,从吃亏到盈利,就比如“媳妇熬成婆”,确实是件可喜可贺的事。因为他们盈利的素质在于贸易形式成熟跑通了,贸易护城河也根本已经实现攻防一体化,属于天然而然地到了收网分蛋糕的时刻。

要重视的是,京东还在投进物流,拼多多反而加大农业投进,都在稳固本身核心壁垒。

那么,优爱腾三家称霸,爱奇艺的护城河稳吗?事实上,到如今长视频繁未决出绝对性的老迈,那么久了护城河照旧不深。

内忧是内容与用户。

一方面是“爆款”的不确定性,像《狂飚》如许的爆款创造没有逻辑可循,并且极致逃求内容成本降不下来。另一方面,用户是没有忠实度的,用户只对优良的内容忠实。

外患是短视频与告白盘子。

长视频的贸易化很大水平上被短视频“截胡”,抖音快手夺走了用户时长以及告白盘子,优爱腾有磨难言。

所以,对优爱腾来说,摸索新营业,觅觅新的平安鸿沟不断都是非常需要的。

关于主营营业,摸索的意义在于密密足修建新的壁垒。

关于贸易化,摸索的意义在于觅觅新的贸易化体例。

互联网是典型的游牧属性,是海洋文明,需要不竭扩大拓展本身的平安鸿沟。字节如今做外卖,美团做电商,都是如斯。最最少要连结着扩大的基因,因为行业始末存在被立异倾覆的可能性。

关于爱奇艺来说,更是如斯,因为在主营营业上,爱奇艺上很难停止贸易化立异的,财报中爱奇艺会员办事收进占比61%,但会员收进并非爱奇艺的贸易化增长点。

相反,主营营业的贸易化上,盈利扩展带来的言论成本的反噬。

从超前看映到现在的限造投屏争议,每一次盈利摸索,背后都是言论的反噬,那意味着,二律背反的囚徒窘境。

越聚焦核心营业变现,越是难以实现大跨步贸易化增长。

也许,内忧外患的情状下,爱奇艺需要做的是边沿营业的不竭测验考试,摸索新的盈利形式,而非急于逃求一时的盈利。

微信红包的创造,马云将其称之为奇袭珍珠港,但微信红包最后却只是腾讯员工内部创造出来的小游戏。再好比字节跳动,之所以被称为“APP工场”,也是因为其绝不自设鸿沟,在不竭扩大中不竭打造着新的流量平台。

而遗憾的是,有市场动静称在2021岁尾的裁人中,随刻、爱奇艺号、工做室等部分几乎整个被裁人。即使是曾经做过的,数据也跑的极为不错的短视频营业,为了节约成本,爱奇艺也抉择了舍弃。

新营业摸索,意味着新的增持久看,也是填补主营营业增长的一种体例。

也许关于爱奇艺来说舍弃摸索其实其实不随便,只是“巧妇难为无米之炊”,比拟摸索将来,眼下有更要紧的问题往处理。

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