【那是雪贝财经第318篇原创文章】
做者：昔檐
筹谋：老胡
凡是在浮夸吹嘘与功绩画饼上留有根本的理智，奥联电子很可能已经又一次胜利。事实，套路屡试不爽：公布投资热门营业，券商跟风炒做题材，游资出场哄抬股价；韭菜进，募资出，套现离场，一地鸡毛。
我们不是凭空指控，无妨先看看那家主业为消费汽车电子零部件的上市公司，仅仅在过往两年曾声称过要投资几受二级市场炒做的热门营业：疫苗、新能源汽车、大安康、锂矿、机器人，以及现在的钙钛矿。
来源：通知布告及公开数据 造表：雪贝财经
每一次大张旗鼓的鼓噪带来股价上扬后，却从始至末未能给投资者一份可以展示相关功绩的财政报表。
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那一次，假设不是一群监管与学术机构的联手拆穿，他们可以玩得更大，割得更多。
工作起于2022年12月9日，奥联电子发布通知布告称旗下全资子公司海南奥联投资有限公司与一位名为胥明军的天然人已配合出资设立一家合资公司，5000万元的总出资中，奥联电子占股95%，那位天然人占股5%。那家新公司要进军的营业是要研发作产钙钛矿太阳能电池。
钙钛矿电池是什么概念呢？当前行业支流利用的晶硅电池已接近素材理论极限，而钙钛矿电池因具有更优良的提下降本等性能特征，被业内认为是下一代光伏手艺的有力候选者。
但是，对此高端手艺业界至今以至未能摸到从0到1的里程碑。
当然，手艺细节其实不重要，重要得是那种手艺概念在过往的几个月正在被二级市场热炒。于是，当奥联电子披露要进军那一手艺，并声称年内次要工做就是将50MW的中试线投产时，在二级市场就如平地惊雷。
奥联电子股价在通知布告后的第一个交易日即20%封死涨停板，并在随后一路上扬，仅仅38个交易日从13.94元涨到45.24元，市值从不到20亿元摆布上涨到超越70亿元。
当奥联电子股价笔挺向上、气焰长虹时，没有几人往深究那位名为胥明军事实是何方手艺“大神”？而时至其时，有关那位“大神”的所有履历背书都是来自于奥联电子的通知布告：
“持久处置军工/科技型企业运营治理，专注于钙钛矿太阳能电池手艺研究和钙钛矿太阳能电池造备工艺配备的国产化、自主化和系统化，对钙钛矿电池研发历程和财产化过程有独到的理解与理论才能。”
当然，多家券商的研报中也随后一再强化了那位“大神”为专家，强调其“手艺积存深挚”。
但是，那世间的幸运就是总有一群实事求是的人。
第一个对“偷猎者”举起猎枪的人是深交所，那家过往多年因缜密专业的问询才能而备受赞誉的监管机构在2023年2月10日向奥联电子下发了存眷函，锋芒曲指董监高能否存在炒做股价的嫌疑、跨行钙钛矿的可行性以及协做方胥明军的履历、布景、既往工做研究功效等。
假设对那家机构的风气稍有领会的人应该已经晓得，它的所有问询都是在给出谜底。
但是，与以往每一次都差别，在我们看来，深交所的那份存眷函最有意思的处所恰好在于少见地对营业合伙人问到了“履历”问题，因为此前那类问题都是面向董监高人选的安妥性才会问及。
深交所的监管，一贯以专业的突袭性而著称。好比，此前对国联股份问询为何客户、赐与商详细注册地址一样，便是典范案例。当然，我们揣测，关于奥联电子的那份问询函中，深交所之所以特意要求披露胥明军的履历问题，并不是是深交所专业的突袭性，而是收到了涉事公司利益相关方的举报。
是的，关于偷猎者的围殴，不行是深交所的战斗。
那份存眷函，成为奥联电子尔后股价狂跌厄运的泉源。奥联电子在收到存眷函后没有挈延，在3天后就对3个方面的问题停止了回复。仅就那份回复函而言，最为关键的是关于胥明军履历问题，奥联电子的回复十分详尽进微。
可问题恰好就呈现在详尽进微方面，那家公司浮夸弊端的表露毕竟成为其致命软肋。
好比，在回复函中，关于胥明军的履历，其描述为：1975年9月出生，本科学历。2018年之前，他在军工、科技型企业工做。2020年5月至2022年3月，他在寡能光电光电科技有限公司担任参谋，2022年1月至2022年9月，在无锡寡能光储科技有限公司担任副总司理，2022年3月至2022年9月，在浙江寡能光储科技(集团)有限公司任职消费总监。
那份回复函发出8天后，第二杆猎枪呈现了：
2023年2月21日上午，国企华能清洁能源研究院在官网微信公家号上发布《关于针对奥联电子发布失实通知布告的廓清声明》，目标曲指奥联电子回复存眷函中关于胥明军履历造假问题。其责备胥某简历中有关华能清能院的描述严峻不实，称胥某不存在“批示华能清能院 550×650mm 钙钛矿电池组件中试线效率验收达标，更高认证效率到达16.8%”等相关事实。
紧接着，深交所向奥联电子发出了第二封存眷函，凸起询问了两个方面的问题：第一，华能清洁能源研究院的声明与回复存眷函中披露的履历存在矛盾，请上市公司进一步核实；第二，针对胥明军此前呈现破产又跨行钙钛矿项目能否涉及敬业制止问题（破产法）。
尔后第二天，第三杆猎枪也到了：
2月22日，杭州寡能光电发布针对奥联电子的廓清声明，称奥联电子《存眷函回复》涉及的胥明军次要功绩内容有强调或失实，公司保留追查相关办法律责任的权力。
那些胥明军的前店主，用直抒己见且清脆枪弹击穿了奥联电子的市梦率。
2月23日晚，因涉嫌信息披露违法违规，奥联电子被中国证监会正式下发了立案告知书和查询拜访通知书。
截行到2月24日收盘，短短数日之内，奥联电子的股价重新年更高点45.24元下跌到22.34元，近乎腰斩，下跌趋向能否行住亦其实不明朗。在股价高点涌进此中而缺失惨重的投资者以至已经呈现浩瀚的微信维权群。
在核准造迈向注册造的过程中，良多上市公司的治理层还在守着陈旧的剧本，尚未熟悉到信披的重要性，也熟悉不到监管的风气在发作深入改变。
好比，2022年海天味业因为添加剂问题对人，便是一次十分蹩脚的公关失败案例。奥联电子的公关负责人反映痴钝，也存在如许的问题。
回到奥联电子，问询函与履历浮夸还不敷以刺破谎话。回根结底是要确认通知布告中的钙钛矿电池项目事实能否靠谱。我们认为，比拟于胥明军的履历虚实，那是监管层更想晓得的谜底。
要想投产，一定要地盘、厂房、设备、人员等等。做为那一项目标施行主体是南京奥联光能科技有限公司，位于江苏省南京市江宁区秣陵街道东善桥工业集中区1栋。而奥联电子的控股子公司南京奥联光能科技有限公司成立时间为2022年12月5日，也就是刚成立不久。
奥联电子在回复存眷函中斗胆许诺“年内将50MW的中试线投产”。
要上马一个手艺其实不被认为成熟，贸易更是从未被验证、以至被论证过的项目。那不是一个组拆儿童玩具的小项目，即使是环评，包罗楼宇工场设想，只要到现场往看察过目前秣陵街道东善桥工业集中区1栋的投资者，应当城市得到底子不现实的谜底。
奥联光能厂区，拍摄者：第一财经
那可能有投资者会反问，也许上市公司不是用南京奥联光能科技有限公司做为施行主体呢？
我们想说，如许自我安抚的问题就很有新意。因为，既然要转型钙钛矿太阳能电池，所谓戎马未动，粮草先行，上市公司必然会在最新的按期陈述中留下陈迹。
奥联电子的营收分为三大块，别离是低温启动安装、电子油门踏板总成、换挡掌握器。它于2016年12月29日登岸深交所创业板，自上市以来，就是汽车零部件，营收构成并未发作改变。上市至今，其功绩也不值不温不火，营收在3.26—4.70亿元之间，净利润0.21—0.59亿之间，见下图：
奥联电子第一任实控人是刘军胜、刘爱群兄妹，他们在股份去除限售后于2020年2月7日通过与瑞盈资产签定股权让渡协议后，让出掌握权，实控人也就酿成了现在的钱明飞，后者通过定增进一步控股了掌握权。
钱明飞是谁？他所掌舵的盈科本钱的故事远比在奥联电子引出来的故事要多，往后可另叙。
钱明飞
刘氏兄妹几乎是踩点精准让渡退出，称心新股上市控股股东3年禁售期，对上市公司毫无迷恋。他们做为实控人期间，屡次变动首发募资项目，将资金用于永久补流。从上表中能够发现，2016—2019年度，营收根本处于停滞形态；而2019年度净利润腰斩；在2020、2021年度固然营收低速增长，但是净利润程度始末在两三万万的程度。
面临如许的功绩窘境，钱明飞想到的第一点就是率领上市公司转型。2020年最火的股票莫过于疫苗股。那一年，奥联电子就在2020年9月3日以股权受让体例耗资5600万收买广西一曜生物科技有限公司20%的股权，转型动物疫苗。
那一次，奥联电子层成了疫苗概念股。
其时收买的时候，广西一曜生物的次要产物为“狂犬病灭活疫苗”。但该产物线处于调试过程中，尚未正式投产。其时广西一曜生物净资产为6639.83万元，根据20%比例计算=6639.83x20%=1327.97万元，溢价率达3.22倍。
2022年4月26日，奥联电子又发布通知布告称，与宁淮智能财产园管委会签定协做协议，预投资 1 亿元，在宁淮智能造造财产园投资建立新能源动力系统消费基地项目，达产后实现年开票销售约 2 亿元摆布，税收约 500 万元。
是的，奥联电子胜利跻身为新能源汽车概念股。
2022年4月29日，奥联电子再又发布通知布告称，收买实控人钱明飞本身旗下的淄博盈科阳光蓝一号创业投资合伙企业24.2799%份额，耗资2500万元，其时标的净资产只要6002.19万元，净利润0.67万，根据净资产乘以份额比例计算：6002.19x24.2799%=1457.33万，现实上奥联电子此次交易溢价71.55%。
那是一只投资基金，次要围绕立异医药、医疗器械、精准医疗、医学诊断、新兴医疗科技与办事等生物医药及医疗大安康财产，以及拥有关键核心手艺的新兴财产的非上市企业或项目。
于是，奥联电子又跻身生物医药概念股。
2022年4月29日，奥联电子又又发布通知布告称，拟出资7500万收买平江县鸿源矿业有限公司15%的股权。鸿源矿业拥有平江县传梓源矿区 0.1254 平方公里钽、铌、锂辉石的摘矿权及 4.8758 平方公里的硅石、钽、锂矿产的探矿权。
没错，奥联电子跻身的是锂矿概念股。
而当我们略微细查一下，其时鸿源矿业的净资产只要3685.60万元，15%对应的净资产为3685.60x15%=552.84万元，根据7500收买15%计算，那笔交易溢价率高达12.57倍。
2022年6月15日，奥联电子又又又发布通知布告称，与北京洛必德科技有限公司签定《战术协做协议》两边配合规划将来三年内结合消费10万台商用智能办事机器人和将来五年内结合进军百万台级别家庭办事机器人市场。
好了，那一次是机器人概念股。
那只是我们仅仅是通过对过往两年之内的种种收买事项的梳理。
回到本文最起头的那张表格，我们可能会发现，钱明飞先生独一“平静”的是2021年。然而，他那年并没有闲着，他在忙着通过上市公司定增募资。
回到那两年，奥联电子所倡议的涉猎普遍的股权收买类，全数是极高溢价，更低的溢价率就高达71%，最夸饰的是收买拥有锂矿的宏源矿业，溢价率更是高达12.57倍。
钱明飞进主奥联电子后，上述的收买或事项无一破例，均实现股价的飞速上涨。公司的多元化愈加令人目炫缭乱，涉及的概念有动物疫苗、新能源汽车、大安康、锂矿、机器人、钙钛矿太阳能电池等。
试想一下，假设此次不是证监会立案查询拜访，2023年及其以后的岁月，奥联电子可以带来的概念一定愈加超卓。
最初，我们应该指出，当主业不振的时候，上市公司谋求转型无可厚非，出格是身处红海范畴残暴合作。
但是，假设只是大股东小我财产的增肥，而上市公司的报表照旧毫无起色，最末只会损害全体股东的利益。
关于一家上市公司而言，以一种投契者的姿势盯着本钱市场做热门概念营业，会使得上市公司再也无法集中精神重视本身的问题，无法专注主业，而副业只会让治理层更为短视，让公司失往持久投资价值。
网络侠客