2023年1月10日，国度开展和变革委员会（“国度发改委”）通过其官网发布《企业中持久外债审核注销治理办法》（以下简称“56号令”），并将于2023年2月10日起施行，2015年9月出台的《关于推进企业发行外债存案注销造治理变革的通知》（以下简称“2044号文”）将同时废行。
我们认为，56号令对境外银行营业的次要影响包罗：
1. 扩展了外债监管范畴，将境内企业间接在境外借用外债（包罗红筹架构发债形式）纳进了国度发改委监管范围；
2. 进一步约束了外债资金用处并响应设立了负面清单，次要增加了不起损害信息数据平安，不得新增处所政府隐性债务，不得用于投契、炒做等规定。
我们提醒境外银行应重视以下事项：
1. 在打点外债营业中应加强对告贷人的股权构造及其《审核注销证明》的审核，审慎核实告贷人的外债额度以及外债资金用处，确保贷款营业合法合规；
2. 尽快完成过渡期项目或根据新规定完美过渡期项目。
一、《企业中持久外债审核注销治理办法》出台布景
2020年起房地产行业监管政策趋严，境表里地产债起头呈现新一轮“违约潮”，行业陷进信誉危机。同时，美联储加息缩表进度加快以及人民币汇率的有序贬值，均加剧了中资美圆债的颠簸。为了完美企业中持久外债治理和有效提防外债风险，国度发改委发布56号令，对外债注销停止了愈加严厉的规定。
二、56号令与2044文比照的次要变更
为提防外债风险和处所政府隐性债务风险，国度发改委于2015年出台2044号文，明白了外债存案注销的规造对象，并通过政策问答和指引等形式以及《企业发行外债存案注销处事指南》对其做出填补阐明。与2044号文比拟， 56号令次要做出了以下变更。
1. 明白了境内企业掌握境外企业的定义
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2044号文并未对“掌握”的概念停止界定，而56号令则明白了“掌握”既包罗间接掌握，也包罗间接掌握，并以“可以收配企业的运营、财政、人事、手艺等重要事项”做为本色性揣度原则。
2. 将境内企业间接到境外借用外债纳进治理范畴
56号令第三十三条规定，境内企业间接在境外借用外债也适用本办法，并对间接举借外债的形式停止了论述。根据该定义，红筹企业的外债现实上也将被纳进国度发改委监管范围，那与以往的治理理论一脉相承。
3. 扩展了债务东西范畴并停止细化
56号令在2044号文的根底上对债务东西的范畴停止了扩展和细化，明白债务东西包罗但不限于“高级债、永续债、本钱债、中期票据、可转换债券、可交换债券、融资租赁及贸易贷款等”，该债务东西范畴将可能包罗所有具有举借债务性量的境外融资行为。
4. 加强了外债审核力度，从存案注销改变为审核注销
《国务院办公厅关于全面实行行政答应事项清单治理的通知》（国办发〔2022〕2号）将“企业借用中持久外债审批”列为国度级行政答应事项，响应地，56号令也把外债注销由存案注销造修改为审核注销造，把企业外债风险防控的关隘前移。
5. 明白了外债用处：提出了正面和负面清单
与2044号文类似，56号令亦摘用了正面鼓舞清单，要求外债资金应聚焦于主业，共同落实国度严重战术和撑持实体经济开展，且在第八条新增了五项负面制止性要求。
6. 增加了企业借用外债的天分前提
56号令新增了对企业及其相关人员的刑事合规要求：如比来三年不存在贪污、行贿、侵吞财富、调用财富或者毁坏社会主义市场经济次序的刑事立功，或者因涉嫌立功或严重违法违规行为被依法立案查询拜访的情形。
7. 标准了审核注销法式
56号令关于注销时点、申请主体、打点流程、审核注销打点时限等停止了明白，并将审核注销打点时限修改为三个月。审核时限的耽误将影响境外债券发行或贸易贷款的进度，举债企业需要提早做好时间规划。
8. 新增了中介机构违规供给中介办事的责任和法令后果
56号令不只规定了企业违规的法令责任，还新增了中介机构违规供给中介办事应承担的法令后果。若中介机构违规供给相关中介办事的，相关机构和负责人将依法遭到惩罚。
9. 强化事中过后监管：审核注销机关将结合有关部分和处所开展变革部分成立协同监管机造，增加企业信息披露要求
56号令第二十六条新增了按期报送和严重事项报送轨制，以提防境内债券违约风险外溢和穿插违约风险。审核注销机关亦将通过在线监测、约谈函询、抽查核实等体例对企业借用外债停止事中过后监视治理。
三、 对境外银行的影响
1. 加强外债营业中告贷人股权构造的审核
如上文所述，56号令已进一步明白将红筹企业借用外债纳进监管范围，未经审核注销的，红筹企业不得借用外债。在此情形下，境外银行应重视对告贷人股权构造停止阐发，如发现告贷报酬红筹企业的境外注册公司，应要求告贷人供给《审核注销证明》。
2. 加强对外债额度的审核
目前国度发改委批复企业外债规模以其年度方案性外债额度申请为主，以逐笔申请为辅。该形式加大了境外银行关于《审核注销证明》的审核难度：当企业借用的外债属于年度方案性外债额度内，但《审核注销证明》无法反映单笔外债注销情状时，我们定见境外银行应当通过其他手段核实企业外债注销情状，如联络注销机关确认核实等，需要时可咨询第三方中介机构的协助和定见。
3. 对外债资金用处的审核
56号令新增了外债资金用处负面清单，境外银行应比照负面清单对资金用处停止本色性审核，如外债能否用于股票、期货投资等投契、炒做行为，城投公司借债能否可能新增处所政府隐性债务等。
四、 小结
56号令在2044号文、《处事指南》及相关政策问答和指引的根底上对外债注销事项停止了系统性的梳理和总结，但仍存在有待进一步廓清的内容，我们等待国度发改委可以通过配套指南和后续理论为企业借用外债供给更清晰的指引。
（练习生余家琪对本文亦有奉献）
