威海银行不是个例！持续62个交易日零成交背后的中小银行“港囧”：上市前已想到后市遇冷，但更垂青本钱填补平台

每经记者：刘嘉魁 每经编纂：廖丹

近日，持续62个交易日零成交的威海银行（HK09677，股价3.08港元，市值184亿港元）引发市场存眷。

而在3月6日末于突破僵局后，3月7日盘中再次有了3000股，9270元的成交额。那3000股，将股价拉升了0.32%。

港股市场的活动性一贯都颇为“残暴”，冷热明显。既有腾讯、阿里巴巴那类日成交额能破百亿的“明星”，也有大量日成交额仅有数万、数千元甚至零成交的“路人”。

不幸的是，许多中小银行属于后者。

多家在港上市内地银行零成交 “A+H”中小银行两市交易“冰火两重天”

威海银行就是在港股遇冷的中小银行之一。

固然其港股畅通市值到达31亿港元，总体股本的市值更是超越184亿港元，但从2022年11月30日至2023年3月3日，它总计62个交易日无成交笔录。

终年横盘、多日无成交，一些股民都不敢相信本身的眼睛，以至曲唤“停牌了么”？

威海银行H股终年横盘 图片来源：Wind

记者重视到，在3月6日此日，除锦州银行停牌外，有15家银行的当日成交额低于100万元，此中7家银行零成交，约占在港上市内地银行的20%。此外，成交额1万元以下的银行有3家，成交额1万元到10万元之间的银行有2家，成交额10万元至100万元之间的银行有3家。

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贵州银行自2022年下半年至今，多个交易日的成交额在1万元四周，仅有一笔交易金额超越10万元。

类似的还有泸州银行，从开年至今有成交的不到20个交易日，往年更是有过超40个交易日无成交的纪录，此中10月份全月无成交。

泸州银行年内股价走势 图片来源：Wind

除了大型银行和股份行，H股中小银行的交易表示都显得有些低迷。

相较港股上市银行的“冷清”，A股要热闹得多。3月7日早盘，银行股集体走高，邮储银行、中信银行、农业银行张超2%，西安银行、成都银行、建立银行等跟涨。

那么，“A+H”上市的中小银行股，在两市表示若何呢？

记者看察发现，以青岛银行为例，截至3月6日收盘，该行在A股成交额为6400余万元，而在H股成交额仅有百余万元，比照明显。此外，还有多家中小银行走势趋同，H股成交额和A股成交额闪现“冰火两重天”态势。

纵看两市，国有大行及股份行根本实现了A股上市，H股上市的也不在少数。将来更多的新上市银行主力军将是数量浩瀚的中小银行。

记者重视到，跟着2022岁暮湖北银行IPO申请素材被受理，A股列队候场的中小银行已增至11家。同时，亦有多家中小银行在紧锣密鼓地筹备赴港上市。

“A”or“H”？ 投行人士：抉择背后是审核压力和分红要求

中小银行上市之路，何其漫漫，许多银行都期待了三五年以至更久，仍初心不改。它们纷繁谋划上市，所求为何呢？

某大型券商总部投行人士对《每日经济新闻》记者阐发道，从中小银行上市动机来看，具备普适性的原因有以下几点：

一是融资渠道的改进。非上市企业想要融资，要么靠告贷，要么靠人脉关系往拉一些股权投资，关键在于非上市公司的股权不具备畅通性，通过上市使得股权获得活动性，能够借助本钱市场的各类融资东西来包管公司的资金量，资金关于银行来讲更是最重要的几个因素之一。

二是上市公司的出名度对营业妥帖起到正面感化。上市银行必定要比非上市银行愈加吸引客户，营业流程相对也会更合规。

三名股东方面的鞭策与压力。股东投资的目标核心在于能获得收益，上市变现是最随便、收益更高的退出体例。

记者重视到，12月，潍坊银行连发多份初次公开募股保荐人、管帐师办事、香港法令参谋办事等项目标中标成果，透露出赴港上市的信号。

为何浩瀚中小银行筹备H股上市，而非加进A股IPO的候场队列呢？仅仅是因为H股审核较随便，可以较早实现“弯道超车”，冲刺上市银行目标吗？

投行人士对记者表达，那个问题讨论的前提是，能上A股就往A股，往不了A股才抉择H或美股。

至于详细原因，他认为，A股审核压力大，对企业各方面的要求远多于H股或美股。全面注册造后，审核把关必然是更严厉的，良多企业或因汗青沿革的一些问题，或因财政上的问题，或因功绩的原因，很难在A股通过审核，所以才往H股。

“像一些处所性银行，很难上A股，原因次要是依靠区域开展。H股那方面的审核压力相对较小，H股市场相对是一个完全足够的市场，风险由投资者承担。”

此外，他还提到了一个重要驱动因素，那就是分红要求。“在A股市场上市，监管鼓舞每年分红，关于上市银行来说，分红一般不低于昔时净利润的30%。我觉得那一点对许多中小银行来说承压较大，而H股就没有那方面的规定。”

值得重视的是，规模较小、营业盈利形式单一、市场合作力不敷的中小银行，可能达不到A股IPO的门槛，那也促成了部门银行转投H股。

关于港股市场，前述几只中小银行股成交量低、市值低、价格低的原因，该人士认为，次要是市场预期低，投资者不买账，出于生长性与投资价值有限的考虑，所以看多的人少。“港股没有涨跌幅限造，闪崩现象良多，投资者相对更为隆重。”他表达。

“A”or“H”？对银行来说，两者的区别，不只在于审核难度、后市表示，以至表现在前置环节。记者看察发现，关于部门筹备上市的中小银行来说，员工们的等待值明显差别，在某种水平上闪现冷热分化。

关于赴港上市的银行，员工们大多比力平静；而预备上A股的银行，员工们的热议凡是更多。

对此，投行人士以过往IPO体味来看，拟上市公司员工关于H股的期盼确实没有A股那么高，次要有两点原因：一是分配股票量比力少，价值不高；二是减持时拿到手的也是港币，每人每年只要5万美圆的汇兑额度，那无形中也是一种限造。

面临市场抉择 是“Plan B”的代价

固然有“上市银行”的头衔加持，但港股二级市场股价和成交量走势却“遇冷”，令人唏嘘。站在银行的角度，若何对待和理解那一现象呢？冲击H股上市关于银行来说意义安在？

某港股上市城商行总行战术开展部负责人对记者表达，之所以“遇冷”，是在港上市城商行根本由境内机构持股较多，在那一因素影响下，市场活泼度不高，从而招致活动性有限。“其实，上市之前能意料到后市表示或许不尽如人意，但更垂青的是一个本钱填补的平台。”

换言之，中小银行顺利实现IPO，将对其填补核心一级本钱起到关键感化。但因为部门中小银行未达A股上市门槛等因素，过往几年造约其登岸本钱市场。该负责人坦言，“所以焦急本钱填补的银行会抉择境外上市。”看来，部门中小银行抉择冲刺H股，也颇有些无法的意味。

以威海银行为例，2022年中期陈述展现，该行本钱充沛率13.58％，一级本钱充沛率10.51％，核心一级本钱充沛率8.69％，均同比下滑。压力之下，威海银行屡次通过发债来“补血”。往年12月8日，公司又获准公开发行不超越50亿元金融债，用于发放小型微型企业贷款。

因为上市门槛低，国际本钱进出便利，招致港股市场持久折价，投资风险高，两极分化严峻。中小银行股历来在港股市场不太受欢送，次要原因是和中小银行的资产量量、股权构造、上市原因有关，难以调动港股投资者的积极性。

关于港股投资者的冷漠，银行有何破局的构想呢？

前述上市银行相关负责人婉言，“从根本面来看，良多港股上市中小银行畅通盘较小，交易量有限，然而市场特征和投资者偏好就是如许，那是一种市场抉择。”

投行人士则感慨道，“其实，不只是银行，关于差别行业的拟上市公司而言，都是能上‘A’就往‘A’，上不了A的又想上市增加融资渠道或减持渠道的，才往‘H’。”

或许，赴港上市本就是许多中小银行的“Plan B”。物竞天择，优良劣汰，面临市场抉择，银行有勤奋，也有无法。

记者梳剃头现，近年来，数家中小银行摘取先A后H，或先H后A的战术冲刺上市。然而，因为股权构造变更、部门事项需与个别股东协商、战术规划调整等原因，又纷繁撤回了A股IPO申请，折射出上市之路的不容易和坎坷。

关于列队候场IPO的中小银行而言，在哪些方面“敬服羽毛”，才气更快拿到上市出场券？

投行人士此前就曾提醒道，起首，中小银行务必重视股东构造问题，重视穿透核查，论证股东适格性。

其次，中小银行要出力提拔风险承担才能与功绩抗压才能，在营业拓展与风险治理中密密一个平衡点，根据本身运营形式，因地造宜，明白本身的核心合作力，锚准营业开展标的目的。

再次，中小银行的公司治理需要进一步隆重合规，成立运行完美的内部掌握轨制和三会轨制。

最初，中小银行还要重视独立性治理问题，那也涉及同业合作与联系关系交易相关问题。

跟着全面注册造的正式落地，主板在审企业平移至交易所受理工做陆续推进，中小银行IPO历程或将加快。

据证监会动静，3月4日，湖州银行、亳州药都农商行IPO申请获上交所受理。那意味着，那两家处于“预先披露更新”形态别离已约三年、五年的中小银行，间隔上市目标更近了一步。

每日经济新闻